Чи варто зараз купувати Bloom Energy?

Bloom Energy (BE 16.74%) за трохи більше ніж рік вийшла з відносної невідомості — такої нудної невідомості, яка робила її хіба що динамічним гравцем у нішевому ринку — і стрімко злетіла до статусу провідного постачальника енергії для центрів обробки даних.

Ранні інвестори, які побачили іскру — майже безвуглецеву іскру — у Bloom, отримали винагороду за це прозріння приблизно в 12 разів. Якщо перевести в цифри, які змусять кожного, хто не є давнім акціонером Bloom, відчути легку досаду: $1000, вкладені минулого року в Bloom, сьогодні коштували б приблизно $13 310.

Розгорнути

NYSE: BE

Bloom Energy

Сьогоднішня зміна

(-16.74%) $-51.76

Поточна ціна

$257.42

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$88B

Денний діапазон

$247.94 - $298.62

52-тижневий діапазон

$21.52 - $351.28

Обсяг

1.2M

Середній обсяг

10.7M

Валова маржа

31.08%

Хто б міг подумати, що Bloom стане найгарячішою акцією енергетичного сектору? Ймовірно, ті, хто стежив за трендом, який став чарівними бобами для доходу Bloom: розгортання штучного інтелекту (ШІ), центрів обробки даних, які його обслуговують, і астрономічних обсягів електроенергії, необхідних для цього.

Питання для інвесторів сьогодні: чи може безпрецедентне зростання Bloom тривати, і чи є це розумною інвестицією.

Джерело зображення: Bloom Energy.

Найскладніше питання про Bloom

Для початку ми могли б поговорити про приголомшливе зростання доходів Bloom — приблизно на 130% у річному обчисленні минулого кварталу. Ми також могли б обговорити монументальні угоди, всі так чи інакше пов'язані з інфраструктурою ШІ: від $5 мільярдів з Brookfield Asset Management до $2,6 мільярдів з Nebius, а також партнерство з Oracle у проекті Jupiter. Ми також могли б поговорити про портфель замовлень на $20 мільярдів, який включає багато з вищезгаданих проектів.

Але я хотів би почати з дещо ближчого до дому, маючи на увазі власні прогнози щодо акцій Bloom.

Бачите, поки я писав про Bloom минулого року, мене вражало, майже до невіри, невпинне зростання акцій. Не секрет, що Bloom на папері виглядає значно переоціненим, з коефіцієнтом ціна/балансова вартість близько 100 і форвардним P/E 159. Для будь-кого, хто хоч трохи чутливий до оцінки, обидва ці показники кричать: "бульбашкова територія".

І все ж Bloom розбив усі мої очікування неминучого краху. Справа не в тому, що я коли-небудь сумнівався в компанії: її сервери на паливних елементах є одним із небагатьох джерел чистої енергії для локальної генерації електроенергії, які можна встановити протягом 90 днів. Її список знакових клієнтів давно був усіяний зірками ще до того, як ШІ став попутним вітром — серед них були Walmart і Home Depot. Але попри всі ці перемоги, назвати акції Bloom покупкою, коли здавалося, що покупок було більше, ніж продажів, здавалося цьому послідовнику Уоррена Баффета більш нерозсудливим, ніж дозволяє здоровий глузд.

Отже, визнаючи власну недооцінку, можливо, кращим формулюванням буде не рекомендація, а питання: чи є захмарна оцінка Bloom зараз абсурдною, чи можливість більша, ніж очікувалося?

За власними прогнозами Bloom, вечірка центрів обробки даних може тільки починатися. Електроенергії, необхідної для роботи цих серверних ферм, може подвоїтися протягом наступних трьох років до приблизно 150 гігават (ГВт), згідно з Power Report 2026 компанії. Ще більш вражаючим є те, що цей прогноз уже вдвічі перевищує прогнози експертів лише два роки тому.

Отже, так, можливості перед Bloom величезні й зростають. Немає причин вважати, що ці акції не можуть досягти своєї поточної оцінки, хоча будь-який натяк на те, що цього не станеться, може позбавити їх того світла оптимізму, яке зробило б сьогоднішню ціну низькою заднім числом.