Біткоїн цього тижня впав нижче $60,000, у другому кварталі очікується падіння приблизно на 12%, у першому кварталі вже впав на 22%, якщо це підтвердиться, це створить рідкісний рекорд безперервного падіння протягом двох кварталів поспіль.

Але ця ведмежа ринку дещо інша: триває 237 днів, це четвертий найдовший в історії, максимальне падіння становить лише 53.43%, що значно менше ніж 76%-84% у попередніх трьох випадках. За помірним падінням стоять інституційні гроші, ліквідність ETF та зрілість ринку.

Інша сторона монети: гроші переходять із криптовалют у сектор напівпровідників для штучного інтелекту, американські спотові біткоїн-ETF продовжують відтік, яструбина позиція ФРС та високий курс долара тиснуть на ризикові активи. На Coinbase негативна премія біткоїна зростає, що свідчить про слабкість інституційних покупок у США.

Ланцюгові сигнали також розділяються: дані UTXO показують ознаки капітуляції, але крива MVRV натякає на можливість короткострокового слабкого відскоку. Аналітики вважають, що біткоїн нижче $60,000 дешевий, але висота відскоку може бути обмеженою.

Найбільша структурна зміна — відтік коштів. Витрати на інфраструктуру ШІ (будівництво дата-центрів перевищує суму аеропортів і портів) забирають величезну кількість гарячих грошей, криптовалюти більше не є єдиним оповіданням про високе зростання. Чи зможе біткоїн повернути прихильність капіталу в третьому кварталі, залежить від відновлення притоку ETF та пом'якшення макроекономічних умов.

Ризик полягає в тому, що якщо сектор ШІ на американському фондовому ринку продовжить «кровосмоктання», крипторинок може потрапити в довший період бокового тренду. Але історичні дані показують: чим довше триває ведмежий ринок, тим більший простір для наступного відскоку — тільки цього разу може знадобитися більше терпіння.
$btc #ai #defi #etf #ланцюгові дані