Банк міжнародних розрахунків попереджає: сигнали ринкової ейфорії щільно з'являються, шалена хвиля витрат на ШІ може завершитися стійкою «інвестиційною рецесією»

BlockBeats новини, 28 червня, Міжнародний банк розрахунків (BIS) у щорічній економічній доповіді, опублікованій у неділю, виніс суворе попередження: шалені витрати великих технологічних компаній на ШІ можуть закінчитися тривалою «інвестиційною рецесією» та потенційно вдарити по фінансових ринках і світовій економіці. BIS зазначає, що п'ять найбільших гіпермасштабних хмарних провайдерів планують сукупно інвестувати понад 1 трильйон доларів США до кінця 2025-2026 років, але якщо дохідність технологічного сектора виявиться нижчою за очікування, інвестори можуть швидко посилити фінансування, що призведе до різкого переходу від буму капітальних витрат до тривалого інвестиційного спаду. У звіті наводяться історичні прецеденти – будівництво каналів у 1830-х роках, залізнична лихоманка у Великій Британії в 1840-х роках та бульбашка доткомів наприкінці 1990-х – які мають спільну рису: «справжні технологічні прориви залучили більше капіталу, ніж могли виправдати комерційні прибутки», і зрештою закінчилися інвестиційним розворотом, що спричинив економічний спад.

Саме в момент попередження BIS з'явилися численні ознаки ринкової ейфорії:

SpaceX незабаром після рекордного IPO на 86 мільярдів доларів запускає випуск облігацій на 25 мільярдів доларів; головний інвестиційний директор Allianz цього тижня прямо заявив, що це сигналізує про входження ринку в «зону бульбашки»;

Технологічні компанії використовують кредитні спреди, близькі до найнижчого рівня століття, активно випускаючи облігації на світовому кредитному ринку для фінансування проектів ШІ; сотні мільярдів доларів стрімко надходять.

BIS додає, що на відміну від попередніх циклів, поточний рівень акціонерного впливу домогосподарств відносно їхнього багатства та доходів є вищим, тому якщо станеться значна корекція на фондовому ринку, пов'язаному з ШІ, вплив на реальну економіку буде серйознішим. Крім того, ШІ-компанії випускають велику кількість облігацій для фінансування, що також може загрожувати фінансовій стабільності. Також енергетичні перебої, спричинені майже закриттям Ормузької протоки, продовжують підвищувати інфляцію. Центральні банки в усьому світі стикаються з безліччю викликів: стійка інфляція, стійкість інвестицій у ШІ, посилення фінансової вразливості та погіршення фіскальних умов.