Рівень дефіциту 38%? Центральне телебачення Китаю (CCTV) викрило "100-кратне зростання"! Чому саме ці 3 компанії мають найкращі показники в липні: електронне скловолокно + оптоволокно?

Супер великі акції-бики: 99% ймовірності пов'язано лише з прибутком! [Тао Гу Ба]
Кейс: Квітневий прибуток 2026 року спровокував: CPO + мікросхеми пам'яті! Великий вибух!
Лідер CPO: Zhongji Innolight зріс на 130% за 2 місяці, ринкова капіталізація з 600 млрд до 1,4 млрд!
Лідер мікросхем пам'яті: Demingli зріс на 87% за 2 місяці, з 80 млрд до 150 млрд!
Як ви думаєте, чий прибуток у липні буде найбільше перевищувати очікування та матиме найбільший вибуховий потенціал?

(Написано о 1:50 ночі, у відрядженні до Саньміна! Тому вибачте за недоліки! Сподіваюся на лайки та підтримку! Оскільки про оптоволокно та електронну тканину в лютому-березні писав дослідницькі звіти, сьогодні знову відстежую перед публікацією прибутку!)

I. Рушійна сила подій: Чому вибух прибутку електронної тканини та оптоволокна в липні – це лише початок?

1. Якір 1: Репортаж CCTV, лінія працює 24/7 на повну потужність, але все ще недостатньо! Експортні дані приголомшливі: експорт продуктів, пов'язаних з обчислювальною потужністю, зріс у "100 разів"!

Експорт обладнання для обчислювальної потужності "зростання в 100 разів": CCTV нещодавно повідомило, що з початку року експорт продуктів, пов'язаних з обчислювальною потужністю, прискорився, експорт оптичних модулів 800G і вище одного підприємства в Ухані зріс більш ніж у 100 разів у річному обчисленні. Експорт механічної та електричної продукції Китаю досяг 7,58 трильйона юанів (63,6%), з березня 2025 року 15 місяців поспіль оновлюючи рекорд місячного максимуму за аналогічний період. Це підтверджує, що глобальна інфраструктура AI обчислювальної потужності не залишилася лише на слайдах PPT, а перетворилася на реальні поставки обладнання.
Лінія електронної тканини "24/7 на повну потужність": Журналіст CCTV відвідав завод в Цзясіні, провінція Чжецзян, де майже 1000 ткацьких верстатів працюють 24 години на добу без зупинок на технічне обслуговування. "Машини не зупиняються, черги на замовлення" на мікрорівні – це найреалістичніша картина дефіциту в галузі.
2. Якір 2: Ціновий орієнтир закордонного лідера: ціни Corning на оптоволокно відкривають стелю зростання цін на внутрішньому ринку
Стратегія коригування цін Corning: Як абсолютний лідер глобального ринку оптоволокна, Corning нещодавно оголосив, що через серйозний глобальний дефіцит оптоволокна ціни на його стандартне оптоволокно G.652.D продовжуватимуть зростати, з цільовою ціною 25 доларів за км (приблизно 180 юанів за км) до кінця року.
Ефект якоря: Наразі ціна на G.652.D в Китаї становить близько 83 юанів за км, ціна Corning безпосередньо відкриває простір для підвищення цін на внутрішньому ринку більш ніж на 100%. Закордонний гігант підвищує ціни першим, і китайські лідери підуть за ним – це лише питання часу.
3. Якір 3: Макроекономічні дані підтверджують: Національне бюро статистики показує настання ери "надприбутків"
Стрибок прибутку на 665,4%: Згідно з останніми даними Національного бюро статистики, з січня по травень прибуток виробництва спеціальних електронних матеріалів зріс на 665,4%, прибуток електронної промисловості в цілому зріс на 103,9%, що становить 43,1% приросту прибутку всіх промислових підприємств.
Основне відображення: "6-разове" зростання прибутку спеціальних електронних матеріалів було в основному спричинене електронною тканиною та преформами оптоволокна, які перебувають у центрі хвилі підвищення цін. Макроекономічні дані повністю спростовують тезу "помірного відновлення" та підтверджують, що галузь увійшла в стадію надприбутків з одночасним зростанням обсягів і цін.
Спільне спрямування трьох якорів: Попит (100-кратний експорт оптичних модулів, AI Capex) + Пропозиція (обладнання/преформи блокують) + Фінансова реалізація (665,4%) вперше з'явилися разом. У липні відбудеться стрибок цін на електронну тканину + літній пік попиту на оптоволокно + попередні звіти про прибуток середнього року, і це лише початок.

II. Дефіцит визначає, що зростання цін не припиниться: таблиця кількісних показників 2025→2029 + структура витрат

1. Електронна тканина за сортами | Попит і ціни 2025→2029

Low-DK друге покоління низькодіелектричної тканини (спеціальна для AI високого класу)

Еластичність витрат: Електронна пряжа становить близько 60-70% вартості електронної тканини; за даними China Jushi, кожне зростання ціни 7628 на 1 юань/метр → збільшення чистого прибутку на ~10 млрд юанів на рік. Якщо середня ціна в 2027 році досягне 15 юанів, прибуток від бізнесу електронної тканини може перевищити 150 млрд, а прибуток, що належить материнській компанії, може сягнути 220 млрд.
У першому кварталі 2026 року середня ціна електронної тканини Honghe Technology зросла з 4,51 до 9,78 юаня, валова рентабельність наблизилася до 60%, а прибуток, що належить материнській компанії, зріс на 354% у річному обчисленні – це приклад реалізованої еластичності високого класу.

2. Оптоволокно за сортами | Попит і ціни 2025→2029

Спеціальне оптоволокно (G.657 стійке до вигину, порожнисте оптоволокно)

Згідно з розрахунками Huatai, глобальний дефіцит оптоволокна в 2026 році складе 0,35 млрд км, а в 2027 році зросте до 0,82 млрд / дефіцит 9,2%; за даними CRU, загальний дефіцит оптичних кабелів у 2026 році складе 1,8 млрд км / 16,4% – різниця між двома показниками ("ефективна пропозиція оптоволокна після фільтрації обмежень преформ" проти "загальна кількість оптичних кабелів") походить від перерахунку преформа→оптоволокно→кабель, але напрямок повністю збігається: 2026 рік є переломною точкою від надлишку до дефіциту, а в 2027 році дефіцит збільшується.

3. Чому зростання цін може тривати до 2027 року і далі?
   Жорстке блокування обладнання: Верстати Toyota JAT910 мають річну потужність 2000-2400 одиниць, нові замовлення вже розписані до 2028-2030 років → верхня межа потужностей висококласної електронної тканини на 3-4 роки заблокована. Лінія преформ потребує 18-24 місяців + поставка обладнання 8-12 місяців + вихід на проектну потужність 6-12 місяців = 476-денне жорстке вікно, нові потужності з'являться не раніше другої половини 2027 року, а масовий випуск – у 2028 році.
   Сертифікація клієнтів 1-2 роки: Для входу в ланцюг постачання NVIDIA/Taiwan Semiconductor потрібно 6-18 місяців повної перевірки, після чого зміна постачальника неможлива – навіть нові потужності не зможуть захопити частку.
   AI Capex ще не досяг піку: У 2026 році загальний AI Capex чотирьох північноамериканських хмарних гігантів становить 725 млрд доларів, що на 77% більше; Goldman Sachs оцінює, що у 2026 році загальний AI Capex дев'яти провідних CSP у світі становитиме 830 млрд; у 2026 році буде відвантажено 60 млн модулів 800G, а в 2027 році 67 млн модулів 1.6T – крива попиту крутіша, ніж крива пропозиції.
   Довгострокові контракти блокують обсяги до 2030 року: Meta уклала 60-мільярдний довгостроковий контракт на оптоволокно з Corning (до 2030 року), NVIDIA в травні збільшила потужності Corning у США на 50%, Amazon у червні заблокувала мільярди доларів з Corning – це не "дефіцит зараз", а "заброньовано на майбутні 5 років".
   Підсумок: Отже, справжнє значення фрази "липень – це лише початок": стрибок цін на електронну тканину в липні + літній пік оптоволокна + попередні звіти про прибуток (спеціальні електронні матеріали +665,4% вже задали тон) + у третьому кварталі Kingboard 70 тис. тонн / Jushi Phase II 50 тис. тонн електронної пряжі вийдуть на ринок, після чого майже рік не буде нових потужностей – найбільш напружений період для електронної пряжі настане з кінця третього до четвертого кварталу, а в серпні колективні закупівлі China Mobile і China Telecom знову підштовхнуть ціни на оптоволокно.

III. Ланцюг виробництва електронної тканини: "Дефіцит пряжі" та "дефіцит верстатів", суперцикл, де наявне обладнання визначає короля

Електронна тканина є основним матеріалом для мідних ламінатів (CCL), які зрештою використовуються в друкованих платах (PCB), і є "скелетним матеріалом" для міжз'єднань у серверах AI. Цей цикл високої активності є результатом резонансу між вибуховим попитом на обчислювальну потужність AI та фізичним розривом потужностей.

1. Попит: Вартість PCB стрибнула на 233%, структурний вибух попиту на всі види продукції
   Архітектура NVIDIA Rubin призвела до історичного стрибка вартості PCB у серверах AI:
   Стрибок обсягу: Вартість PCB у шафі Rubin VR200 зросла з 35,1 тис. доларів у GB300 до 116,7 тис. доларів (зростання 233%); додані нові компоненти, такі як Midplane, подвоїли площу використання електронної тканини на одиницю. Якісне вдосконалення: Високошвидкісна передача сигналу вимагає оновлення PCB до наднизьковтратних матеріалів рівня M8/M9, що спричиняє вибух попиту на Low-DK друге покоління низькодіелектричної тканини та надтонкої тканини. У 2026 році попит на друге покоління LDK тканини становитиме близько 50 млн метрів, а у 2027 році може зрости до 150 млн метрів (CAGR 200%). Витіснення всіх категорій: Виробники спочатку забезпечують високомаржинальні замовлення високого класу, що значно скорочує потужності для звичайної тканини 7628, призводячи до одночасного дефіциту звичайної тканини для традиційної споживчої електроніки та промислового контролю, формуючи структуру "високий клас веде, всі категорії слідують".
2. Пропозиція: Потрійні жорсткі бар'єри, неможливо вирішити до кінця 2027 року
   (1) Перший бар'єр: Електронна пряжа – розрив потужностей сировини
   Довгий період будівництва: Одна піч для виплавки електронної пряжі потребує 12-18 місяців від початку проекту до стабільного масового виробництва, плюс 3-6 місяців виходу на потужність. Історичний розрив потужностей: Зниження капітальних витрат у 2022-2024 роках через слабкість галузі призвело до дворічного вікна відсутності нових потужностей. Нові потужності, запущені у другій половині 2025 року, зможуть забезпечити ефективну пропозицію не раніше другої половини 2027 року. Поточна напруга: Уся галузь перейшла в режим "передоплата за бронювання", немає готівкової продукції, запаси сировини у виробників нижче 10 днів.
   (2) Другий бар'єр: Високоякісні верстати – жорстка пропозиція при стратифікації (ключовий бар'єр)
   Виробництво електронної тканини, особливо надтонкої та низькодіелектричної, залежить від спеціалізованих пневматичних ткацьких верстатів, зі структурою "абсолютна монополія у високому класі, наздоганяння вітчизняними виробниками в середньому та низькому сегментах".

3. Глобальний рейтинг пневматичних верстатів для електронної тканини

Ключовий висновок: Високоякісна електронна тканина, на яку впливає попит AI, майже повністю прив'язана до верстатів Toyota JAT910. Річна потужність цього обладнання жорстка, а термін поставки сягає 3-4 років, що безпосередньо блокує верхню межу глобальних потужностей високоякісної електронної тканини на найближчі 3-4 роки.
4. Запаси верстатів та позиціонування потужностей ключових китайських виробників електронної тканини

Третій бар'єр: Технологічна сертифікація – бар'єр клієнтів подовжує період масштабування
Для входження високоякісної електронної тканини в ланцюг постачання серверів AI необхідно пройти багаторівневу сертифікацію виробників CCL, PCB та кінцевих серверів, що займає 1-2 роки, і новачки не можуть швидко наростити обсяги.
6. Тенденція цін: Коефіцієнт зростання стає крутішим, наявні потужності отримують подвійний удар

З початку підвищення цін у жовтні 2025 року галузь провела п'ять раундів колективного підвищення, а в липні очікується прискорення стрибка:
Звичайна 7628: зросла з 3,7 юаня до 7,7 юаня (+100%), очікується стрибок до 8,3 юаня в липні, середня ціна у 2027 році прогнозується на рівні 15 юанів. Друге покоління Low-DK: зросло з 80 юанів до 160 юанів (+100%), цикл планування виробництва перевищує 4 місяці, основна потреба AI, верхня межа ціни дуже висока. Передача цін по ланцюгу: Зростання цін на електронну тканину плавно передається на CCL, такі провідні виробники, як Panasonic і Taiguang, уже підтвердили підвищення цін у липні.

IV. Ланцюг оптоволокна: Під жорстким обмеженням преформ, подвійний двигун AI та військової промисловості спричиняє одночасне зростання обсягів та цін

1. Попит: Експоненційне розширення обчислювальної потужності AI, потрійний резонанс посилює дефіцит
   Інфраструктура обчислювальної потужності AI (основний двигун): Споживання оптоволокна одним надмасштабним центром даних AI у 3-5 разів більше, ніж у традиційних IDC; кластер GPU на десять тисяч карток потребує сотень тисяч км оптоволокна для повного з'єднання. У 2026 році глобальний попит на оптоволокно для центрів даних може перевищити 100 млн км, а частка попиту AI зросте з менш ніж 5% у 2024 році до 35% у 2027 році. Військовий попит (нова змінна): Оптоволоконні FPV-дрони створюють попит "одноразового використання". У 2026 році глобальний попит на спеціальне військове оптоволокно може досягти 80 млн км, причому ефективність витягування військового класу на 10-15% нижча, що додатково витісняє цивільні потужності. Традиційний телеком (стабільна база): Щорічні колективні закупівлі трьох основних операторів становлять близько 230 млн км, двохгігабітна та десятигігабітна оптична мережа підтримують базовий рівень.
2. Пропозиція: Жорстке блокування потужностей преформ, еластичність пропозиції до 2027 року прямує до нуля

Преформа оптоволокна (преформа) становить 60%-70% вартості оптоволокна і є найважливішим вузьким місцем пропозиції:

Численні бар'єри блокують розширення: Будівництво лінії преформ потребує 18-24 місяців, включаючи надзвичайно високі технологічні бар'єри; ключове обладнання імпортується (термін поставки понад 12 місяців), сировина, така як високочистий тетрахлорид германію, дефіцитна. Історичний розрив капітальних витрат: Цінова війна 2022-2024 років призвела до скорочення капітальних витрат, утворивши 2-3-річне вікно відсутності нових потужностей. Нові заплановані потужності з'являться не раніше кінця 2027 року. Дефіцит попиту та пропозиції: У 2026 році глобальний попит на оптичні кабелі становитиме близько 577 млн км, а ефективна пропозиція, обмежена преформами, – лише 397 млн км, що призведе до жорсткого дефіциту в 180 млн км. Коефіцієнт завантаження потужностей провідних виробників становить 100%, замовлення розписані до другої половини 2027 року.

3. Еластичність цін: Спеціальне оптоволокно веде, звичайне слідує, величезний простір у порівнянні з закордонними ринками

Спеціальне оптоволокно (основна потреба AI): Ціна преформ G.657.A2 зросла з 22-30 юанів на початку року до 160 юанів (зростання майже 550%); готове оптоволокно досягло 240 юанів (зростання понад 650%). Звичайне оптоволокно (передача дефіциту): Основне одномодове оптоволокно G.652.D зросло з менш ніж 20 юанів до 83,4 юаня (зростання понад 400%). У порівнянні з цільовою ціною Corning у 25 доларів (близько 180 юанів) до кінця року, у вітчизняного звичайного оптоволокна все ще є більш ніж 100% простір для зростання.

V. Компанії, що виграють:

1. Весь ланцюг електронної тканини отримує вигоду

2. Весь ланцюг оптоволокна отримує вигоду

Підсумок: Цей суперцикл електронної тканини та оптоволокна по суті є глибокою невідповідністю між "нескінченним попитом на інфраструктуру AI обчислювальної потужності" та "обмеженою пропозицією високоякісного обладнання/преформ". Вибух прибутку в липні – це лише початок, і до досягнення піку дефіциту в 2027 році коефіцієнт зростання цін буде ставати все крутішим. Лідери, які накопичили найбільші наявні потужності під час спаду галузі, знаходяться в центрі цього подвійного удару.
Ланцюг електронної тканини: Основним протиріччям галузі є дефіцит пряжі + дефіцит високоякісних верстатів, компанії середньої ланки є основними бенефіціарами, еластичність компаній, що виробляють високоякісну спеціальну тканину, більша, ніж у виробників звичайної тканини; нижня ланка CCL є другою групою, що передає зростання цін.
Ланцюг оптоволокна: Преформа є найбільшим вузьким місцем пропозиції, лідери, які мають можливість самостійно виробляти преформи та займаються спеціальним оптоволокном/закордонними замовленнями, мають більший простір для прибутку; дефіцит обладнання та сировини на верхній ланці продовжує посилювати цикл активності галузі.
Тепер розумієте, чому липень може бути лише початком? Хто є ключовим? Де проявиться прибуток? Зрозуміли? Хто наздоганяє? Якщо не знаєте:
Лайк + поширити + коментар: Рівень дефіциту 38%? CCTV показало "100-кратне зростання"! Чому найкращі показники в липні для електронної тканини та оптоволокна саме у цих трьох компаній?

Вищезазначене – лише особистий аналіз та підсумок щоденних торгових операцій. Інвестиції несуть ризики, торгівля потребує обережності! Плани ніколи не змінюються так швидко, як ситуація, все потрібно робити, орієнтуючись на ринок. Зміст статті є особистими роздумами та записами, як запис власного розуміння ринку, лише для особистого обміну та записів, і не є інвестиційною рекомендацією. Надається лише для ознайомлення, будь-які покупки або продажі на цій основі здійснюються на ваш власний ризик!
(Дослідження та укладання матеріалів – нелегка справа. Ваші: лайк + поширити + коментар – це наша мотивація до роботи, дякуємо!)

Загальна ситуація на ринку: Ринок не зміг пробити опір 4200 вгору, натомість зазнав різкого падіння під впливом американського ринку, пробивши ключовий рівень 4065, про який ми постійно попереджали, а потім впав до підтримки 4000, про яку ми говорили, і зупинився на 4007, після чого відскочив, але це спричинило падіння 4600 акцій, загальне зниження та збитки вже відбулися. Тому проблема китайського ринку в тому, що він слідує за падінням, але не за зростанням. Кажуть, що американський ринок щодня живе в страху перед обвалом, а ми щодня живемо в ситуації, коли понад 4000 акцій чекають на зростання. Яке життя ви віддаєте перевагу? Нарешті, на ринку зростали лише 753 акції, а впали 4392, загальний обсяг торгів – 3,55 трлн. Загалом, дивимося на поворот 1-го числа, а потім думаємо до 6-го. Як і раніше, дотримуюся думки, що липень буде позитивним!

Емоційна сторона: Сьогодні емоційний фон впав до точки замерзання: 60 акцій зросли до ліміту, 30 впали до ліміту, коефіцієнт закриття ліміту – 64%, загальна кількість серійних лімітів – 8, найвища – 6 лімітів.
За секторами: Основна лінія сьогодні: інженерія обчислювальної потужності, найсильніші сектори: інженерія обчислювальної потужності + робототехніка + чіпи! Загалом, технології залишаються ключовим фокусом, інші прориви складніші! Допоміжні: скляна підкладка + промислові гази + органічний кремній + рідинне охолодження!
Інженерія обчислювальної потужності: Лідер – Xingye Technology (6 лімітів), дивимося на Chaosheng Electronics (9 днів, 6 лімітів) та Guanghe Technology.
Індустрія чіпів: Лідер змінився на Guozhong Zhonglu (2 ліміти), також дивимося на Shenghui та Shuangliang і розвиток фоторезисту.
Робототехніка: Лідер – Tianyu Shuke (6 днів, 4 ліміти), другорядні – Jindi та Bentu (1 ліміт).
Успіху немає коротких шляхів, лише самодисципліна та наполегливість! Бажаю всім, хто постійно бореться на своєму шляху, більше зусиль – більше успіху!

Сьогоднішні ключові моменти:

1. Китай досяг нового прориву у створенні надпровідних магнітів для термоядерного реактора;
2. Наступного тижня на китайському ринку розблокуються акції на суму понад 100 млрд юанів, 16 акцій мають рівень розблокування понад 10%. За обсягом розблокування лідирують Huafeng Technology, Rongchang Bio, Xindong Lianke – 40,435 млрд, 21,785 млрд та 9,646 млрд юанів відповідно.
3. Дружина Чжан Цзяньпіна, Фан Веньянь, з 10 по 23 червня продала 9,235 млн акцій Anhui Jianghuai Automobile. З 10 по 23 червня максимальна ціна акцій Anhui Jianghuai Automobile становила 33,51 юаня за акцію, мінімальна – 28,82 юаня, середня – 31,39 юаня. За оцінками, Фан Веньянь продала акції на суму близько 2,9 млрд юанів.
4. Великі кошти здійснили масштабне переміщення, понад 26,7 млрд юанів виведено з "Yi Zhong Tian".
5. Силові напівпровідники знову розпочали ступінчасте коригування цін, деякі виробники заявляють, що "замовлення на джерела живлення для AI просто завалені, фізично не встигаємо виконувати".
6. З початку року експорт продуктів, пов'язаних з обчислювальною потужністю, прискорився, експорт оптичних модулів 800G і вище одного підприємства в Ухані зріс більш ніж у 100 разів у річному обчисленні.
7. Національне бюро статистики: з січня по травень прибуток виробництва спеціальних електронних матеріалів зріс на 665,4%; прибуток електронної промисловості за той самий період зріс на 103,9%, що становить 43,1% приросту прибутку всіх промислових підприємств.
8. [NASDAQ закрився зниженням на 0,2%, акції чіпів впали, Western Digital впав на 13%.]

Відстеження товарних тем

I. Свині 9,43 (0%, вартість свині 12, собівартість Muyuan 11,6 юаня, корми >50%, робоча сила 10-15%).
II. Батарейний карбонат літію 178 тис. (1,71%, собівартість солоного озера 3-4, слюди 6-9, літієвого каменю 6-8).
Спочатку лайк, потім читання – мільйони на місяць! Дякую всім за підтримку!