Grayscale говорить, що продаж $3B BTC компанією Strategy може заспокоїти ринки.

Керівник відділу досліджень Grayscale Зак Пандл поновив огляд біткойнової скарбниці Strategy. Його коментарі зосереджені на тому, чи може більший продаж BTC краще зняти занепокоєння інвесторів, ніж чергове збільшення дивідендів за STRC.

Резюме

• Пандл каже, що більший продаж біткойнів може розвіяти сумніви щодо грошових зобов'язань і дивідендів Strategy.
• Торгівля STRC нижче $100 продовжує тиснути на модель привілейованих акцій Strategy та майбутні варіанти фінансування.
• Crypto.news пов'язали невеликий продаж BTC компанією Strategy з ширшими побоюваннями щодо кредитного плеча та ризику ліквідності.

Пандл сказав, що підвищення дивідендів STRC на 50 базисних пунктів наступного тижня додасть Strategy приблизно $100 мільйонів до дивідендних зобов'язань протягом наступних двох років. Він сказав, що цей крок "навряд чи відновить довіру ринку", оскільки не зніме питання щодо майбутніх потреб у готівці.

Він стверджував, що продаж понад $3 мільярди в BTC може бути ефективнішим. На його думку, такий продаж міг би покрити майже всі грошові зобов'язання на наступні два роки та дати інвесторам чіткіше уявлення про те, як Strategy планує управляти витратами на свої привілейовані акції.

Керівник відділу досліджень Grayscale: Продаж Strategy понад $3B у BTC може допомогти відновити довіру ринку

Керівник відділу досліджень Grayscale Зак Пандл сказав, що підвищення дивідендів STRC Strategy на 50 базисних пунктів наступного тижня додасть приблизно $100 мільйонів до дивідендних зобов'язань протягом наступних двох років і… pic.twitter.com/oB1EdoYjCs

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 28 червня 2026 р.

Strategy, раніше відома як MicroStrategy, залишається найбільшим корпоративним власником біткойнів. Компанія побудувала свою ідентичність на публічному ринку навколо купівлі та утримання BTC, використовуючи акціонерний капітал, борги та привілейовані акції для фінансування стратегії.

STRC продовжує тиснути на модель скарбниці

Дебати зосереджені на STRC, привілейованих акціях Strategy зі змінною ставкою. Компанія розробила продукт так, щоб він торгувався близько $100, і наразі він виплачує річний дивіденд у розмірі 11,5%. Тим не менш, STRC торгувався нижче свого цільового рівня під час нещодавнього ринкового стресу.

Як раніше повідомляв crypto.news, Strategy продала 32 BTC приблизно за $2,5 мільйона в період з 26 по 31 травня. Продаж був невеликим порівняно з її біткойновою скарбницею, але привернув увагу, оскільки це був перший зареєстрований продаж BTC компанією з грудня 2022 року.

Цей продаж також змінив те, як інвестори сприймають модель фінансування компанії. Strategy довго виступала як стабільний покупець біткойнів. Навіть невеликий продаж викликав сумніви щодо того, чи може фірма бути змушена продати більше BTC, якщо витрати на привілейовані акції продовжуватимуть зростати.

Crypto.news також повідомив, що пізніше STRC впав до $82,50, тоді як його ефективна дохідність наблизилася до 13,2%. Вища дохідність може свідчити про те, що інвестори хочуть більшої віддачі для утримання акцій.

Грошовий слід стає ключовим питанням

CryptoQuant оцінив, що річні дивідендні зобов'язання Strategy, пов'язані з STRC, досягли приблизно $1,2 мільярда. Фірма також оцінила, що покриття дивідендів скоротилося приблизно до 14 місяців, оскільки грошові резерви зменшилися протягом 2026 року.

Ці цифри пояснюють, чому ідея Пандла про продаж на $3 мільярди привернула увагу. Запланований продаж BTC міг би залучити готівку до того, як тиск зросте. Це також могло б показати, що Strategy може виконувати фіксовані зобов'язання, не покладаючись лише на нові продажі акцій або вищу ціну біткойна.

Нещодавні ринкові звіти показали, що Strategy пізніше купила 520 BTC приблизно за $34,9 мільйона, довівши загальну кількість до 847 363 BTC. Компанія також збільшила грошові резерви приблизно на $300 мільйонів, що свідчить про те, що вона не припинила використовувати ринки капіталу для підтримки як запасів біткойнів, так і потреб у дивідендах.

Для інвесторів наступною увагою є ціна STRC відносно рівня $100. Якщо привілейовані акції залишаться нижче цього рівня, Strategy може зіткнутися з додатковим тиском, щоб скоригувати виплати, залучити готівку або продати біткойни більш плановим способом.