#黄金行情 Спотова ціна на золото неодноразово падала нижче $4,000. Чи закінчився бичачий ринок золота?

26 червня міжнародне золото та срібло зазнали короткочасного падіння. На момент написання новини спотова ціна на золото знову впала нижче $4,000 за унцію, знизившись більш ніж на 1% внутрішньоденно до $3,996.47 за унцію; спотове срібло впало більш ніж на 2%, тимчасово втративши рівень $56 за унцію.
Міжнародна ціна на золото, від максимуму $5,321 на початку березня, тимчасово впала нижче $4,000, що є зниженням більш ніж на 25%.
У дослідницькому звіті CICC зазначено, що поточна паніка на ринку зумовлена переважно двома факторами: інфляційною панікою, коли конфлікт між США та Іраном підштовхує ціни на нафту та інфляцію вгору, викликаючи занепокоєння ринку щодо стійкості інфляції в США, що формує очікування посилення монетарної політики; та яструбиною позицією ФРС, оскільки ринок зараз вважає, що фокус політики ФРС — «контроль над інфляцією», причому ф'ючерсний ринок уже врахував підвищення процентної ставки у 2026 та 2027 роках по одному разу для відновлення довіри до долара, а сильніший долар тисне на золото.
Лю Дунбо, старший аналітик у Дослідницькому інституті ф'ючерсів Guotou, проаналізував для Zhongxin Jingwei, що останнім часом інфляція в США посилилася, очікування підвищення ставки ФРС зросли, міністр фінансів США Бессент наголосив на схильності до сильного долара, а США сприяють використанню долара для розрахунків за нафту з Іраном та іншими, зміцнюючи доларову систему. Багато факторів сприяли тренду сильного долара, і глобальні ризикові активи загалом знизилися.
У звіті CICC вважають, що два фактори — інфляційна паніка та яструбина позиція ФРС — не слід екстраполювати лінійно: інфляція в США, можливо, досягла піку та може вступити на траєкторію зниження у другій половині цього року. Дебют Уолша не означає, що ФРС повністю перейшла до посилення; поточна позиція може мати на меті залишити простір для майбутньої політики повернутися до пом'якшення. «Отже, ця корекція золота не є кінцем бичачого ринку, і точка перелому може бути не за горами».
CICC розглянув п'ять бичачих ринків золота з 1970 року та виявив, що завершення бичачого ринку зазвичай потребує конкретних умов: історично всі бичачі ринки золота закінчувалися, коли політика ФРС посилювалася або економіка повністю покращувалася, і обидві умови були необхідними. Тому вони залишаються оптимістичними щодо майбутнього золота, рекомендуючи утримувати позиції, купувати на падінні та чекати точки перелому.
Лі Ґан, директор з досліджень Китайського інституту досліджень інвестицій в іноземну валюту, також заявив в інтерв'ю Zhongxin Jingwei, що прорив міжнародної ціни на золото нижче $4,000 за унцію не є кінцем довгострокового бичачого ринку золота, а скоріше фазовою корекцією після попереднього стрімкого зростання.
Лі Ґан зазначив, що з середньо- та довгострокової перспективи постійне збільшення золотих запасів центральних банків світу, високий рівень глобального боргу та тенденція до диверсифікації міжнародних резервів не змінилися, і стратегічна цінність розподілу золота все ще існує. Очікується, що золото перейде від попереднього одностороннього зростання до фази високоволатильних коливань у широкому діапазоні, причому короткостроковий тиск корекції все ще присутній, але середньо- та довгостроковий тренд все ще залежатиме від політики ФРС, тренду долара та змін у глобальних геополітичних ризиках. Лю Дунбо вважає, що міжнародна ціна на золото в короткостроковій перспективі протестує підтримку на рівні $3,900-$4,000 за унцію, що є мінімумом четвертого кварталу 2025 року, та зіткнеться з ключовим вибором напрямку. Якщо він прорветься вниз, це відкриє простір для падіння.
$XAUUSD