#CLARITY Акт: Чи перетне найважливіший криптозаконопроект США 2026 року фінішну лінію?

Закон про цифрові активи CLARITY Act став одним із найбільш пильно відстежуваних законопроектів у криптовалютній індустрії. Розроблений для встановлення комплексної нормативно-правової бази для цифрових активів у Сполучених Штатах, цей законопроект може переформувати те, як криптокомпанії, біржі, інвестори та регулятори працюватимуть на роки вперед. Однак, з наближенням вирішальних слухань у липні, впевненість у прийнятті законопроекту значно знизилася. Те, що колись здавалося дуже ймовірною законодавчою перемогою, тепер стало невизначеною політичною битвою.

Ймовірність прийняття різко впала

Лише кілька тижнів тому учасники ринку були дуже оптимістичні щодо того, що CLARITY Act стане законом у 2026 році. Сьогодні прогнозні ринки розповідають зовсім іншу історію. Поточні оцінки встановлюють ймовірність прийняття приблизно на рівні 48–50%, що фактично робить результат підкиданням монети.

Кілька прогнозних платформ переглянули свої очікування в бік зниження. Polymarket наразі оцінює ймовірність приблизно в 48%, порівняно з майже 74% лише місяць тому. Kalshi також оцінює законодавство з імовірністю 50/50. Галузеві аналітики також стають дедалі обережнішими. Алекс Торн з Galaxy Digital знизив свій прогноз з 75% до 60%, тоді як TD Cowen висловив скептицизм, що законодавство може бути завершено протягом 2026 року. Це швидке падіння відображає зростаюче занепокоєння, що політичні реалії можуть переважити імпульс галузі.

Чому довіра падає

Основною проблемою є час. У Конгресу залишилося лише близько 40 законодавчих днів до серпневої перерви, що залишає законодавцям надзвичайно стислий графік. Як тільки Конгрес піде на перерву, увага поступово переміститься на майбутню кампанію проміжних виборів, що значно зменшить можливість прийняти велике фінансове законодавство. Оскільки CLARITY Act може вимагати кількох днів дебатів у Сенаті, знайти достатньо законодавчого часу стає дедалі складніше.

Виклик голосування в Сенаті

Навіть якщо керівництво Сенату призначить законопроект для дебатів, залишається ще одна велика перешкода. Згідно з правилами Сенату, законодавство фактично вимагає 60 голосів для подолання філібастеру. Республіканці наразі контролюють 53 місця в Сенаті, тобто принаймні сім сенаторів-демократів повинні підтримати законодавство. Хоча двопартійні обговорення тривають, нещодавні розбіжності щодо вимог боротьби з відмиванням грошей (AML), регуляторного нагляду та захисту споживачів зробили двопартійну співпрацю більш крихкою, ніж багато хто спочатку очікував.

Тиск з боку традиційного банкінгу

Банківська індустрія також стала потужним джерелом опозиції. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон публічно розкритикував як запропонований законопроект, так і генерального директора Coinbase Брайана Армстронга, стверджуючи, що законопроект не забезпечує достатніх гарантій для споживачів і чітко не вирішує, як будуть захищені депозити клієнтів, якщо криптоплатформи почнуть пропонувати послуги, подібні до традиційних банків. Повідомляється, що великі фінансові установи лобіюють законодавців, особливо щодо положень законопроекту про дохід від стейблкоїнів, які, на думку багатьох банків, можуть змінити конкуренцію у фінансовому секторі.

Політичні ускладнення

Політичні розбіжності, не пов'язані з криптовалютою, ще більше ускладнили законодавчий процес. Суперечки навколо законопроекту про житло, що містить заборону CBDC, разом із ширшими партійними переговорами, послабили двопартійну коаліцію, яка підтримує CLARITY Act. Оскільки переговори стають дедалі більше переплетеними з іншими законодавчими пріоритетами, прийняття законопроекту стало значно складнішим, ніж спочатку передбачалося.

Липневі слухання можуть стати вирішальними

Увага зараз зосереджена на слуханнях Комітету Палати представників з фінансових послуг, запланованих на 17 липня. Ці слухання можуть стати найважливішою віхою перед початком серпневої перерви Конгресу. Хоча законодавство раніше пройшло через Банківський комітет Сенату з голосуванням 15–9 і наразі залишається в календарі Сенату, воно ще не призначене для повного голосування в Сенаті. Чи виділить керівництво Конгресу цінний час для дебатів, може зрештою визначити майбутнє законопроекту.

Що прийняття означатиме для криптовалюти

Якщо буде прийнято, CLARITY Act стане однією з найбільших регуляторних реформ в історії криптовалют США. Законодавство встановить чіткіший розподіл повноважень між SEC та CFTC, зменшуючи роки регуляторної невизначеності щодо класифікації та нагляду за цифровими активами. Така ясність може заохотити більшу участь інституцій, підвищити довіру інвесторів та забезпечити криптокомпаніям більш передбачуване правове середовище.

Однак прийняття не вирішить миттєво всі регуляторні виклики. Обидва агентства все ще повинні будуть розробити детальні правила впровадження, провести публічні консультації та вирішити численні юридичні питання, пов'язані з децентралізованими фінансами, стейблкоїнами та новими блокчейн-технологіями. На практиці досягнення повної регуляторної визначеності може зайняти ще кілька років після набуття законом чинності.

Що якщо законопроект провалиться?

Провал, ймовірно, продовжить регуляторну невизначеність далеко за межі 2026 року. Деякі політичні аналітики вважають, що значуще федеральне криптозаконодавство може бути відкладено до 2030 року або пізніше, особливо якщо політика виборчого року продовжуватиме домінувати в Конгресі. Така затримка залишить криптоіндустрію США працювати в непослідовній нормативно-правовій базі, змушуючи багато компаній продовжувати орієнтуватися в перекривних діях агентств і правовій невизначеності. Понад 200 криптовалютних компаній закликали законодавців просувати законодавство, наголошуючи, що регуляторна ясність є важливою для підтримання американської конкурентоспроможності в інноваціях цифрових активів.

Остаточні думки

CLARITY Act досяг визначального моменту. Ймовірності прийняття впали з майже 75% до близько 50% лише за кілька тижнів, що відображає зростаючі політичні, процедурні та галузеві виклики. Майбутні слухання 17 липня, а потім рішення щодо розкладу в Сенаті, ймовірно, визначать, чи нарешті Сполучені Штати рухатимуться до комплексної нормативно-правової бази для цифрових активів, чи криптоіндустрія зіткнеться з кількома додатковими роками невизначеності. Незалежно від результату, CLARITY Act став одним із найважливіших законодавчих досягнень, що формують майбутнє регулювання криптовалют.

#PredictWorldCupWin40000U