#黄金行情 Спотове золото неодноразово падало нижче 4000 доларів, чи закінчився бичачий ринок золота?

26 червня міжнародні ціни на золото та срібло різко впали. На момент написання статті спотове золото знову впало нижче 4000 доларів за унцію, знизившись більш ніж на 1% за день до 3996,47 долара за унцію; спотове срібло впало більш ніж на 2%, тимчасово опустившись нижче 56 доларів за унцію.
Міжнародна ціна на золото, яка на початку березня становила 5321 долар, тимчасово впала нижче 4000 доларів, знизившись більш ніж на 25%.
У звіті CICC зазначається, що поточна паніка на ринку в основному спричинена двома факторами: інфляційна паніка, конфлікт між США та Іраном підвищує ціни на нафту та інфляцію, ринок побоюється, що інфляція в США буде стійкою, що призведе до очікувань посилення монетарної політики; ФРС стає більш яструбиною, наразі ринок вважає, що основним пріоритетом ФРС є «контроль над інфляцією», ф'ючерсний ринок уже оцінює по одному підвищенню ставки ФРС у 2026 та 2027 роках, відновлення довіри до долара, зміцнення долара тисне на золото.
Лю Дунбо, старший аналітик Дослідницького інституту Guotou Futures, проаналізував для Zhongxin Jingwei, що останнім часом інфляція в США посилилася, очікування підвищення ставки ФРС посилилися, міністр фінансів США Бессент наголосив на схильності до сильного долара, крім того, США просувають використання долара для розрахунків за нафтовою торгівлею з Іраном та іншими країнами, зміцнюючи доларову систему, численні фактори сприяють трендовому зміцненню долара, глобальні ризикові активи в цілому знижуються.
У звіті CICC вважається, що не слід лінійно екстраполювати ці два фактори — паніку щодо інфляції та яструбиний поворот ФРС: інфляція в США, можливо, вже досягла піку, і в другому половині року може перейти в низхідний канал. Дебют Уорша також не означає, що ФРС повністю перейшла до посилення, поточна риторика може бути спрямована на створення простору для майбутнього повернення політики до м'якості. «Тому поточна корекція золота не є кінцем бичачого ринку, поворот може бути вже не за горами».
CICC провела ретроспективний аналіз п'яти бичачих ринків золота з 1970 року і виявила, що кінець бичачого ринку зазвичай потребує виконання певних умов: історично всі бичачі ринки золота закінчувалися посиленням політики ФРС або загальним покращенням економіки, і обидві умови були обов'язковими. Тому ми залишаємося оптимістичними щодо подальшої динаміки золота, рекомендуємо утримувати позиції, купувати на падінні та чекати на поворот.
Лі Ган, директор дослідницького центру Китайського інституту валютних інвестицій, в інтерв'ю Zhongxin Jingwei також зазначив, що падіння міжнародної ціни на золото нижче 4000 доларів за унцію не є кінцем довгострокового бичачого ринку золота, а скоріше тимчасовою корекцією після швидкого зростання.
Лі Ган зазначив, що в середньо- та довгостроковій перспективі постійне збільшення золотих резервів центральними банками світу, глобальне високе боргове середовище та тенденція до диверсифікації міжнародних резервів не змінилися, стратегічна цінність золота як активу все ще існує. Очікується, що в майбутньому золото перейде від попереднього односпрямованого зростання до фази високої волатильності та широкого коливання, у короткостроковій перспективі все ще існує тиск на корекцію, але середньо- та довгостроковий тренд все ще залежатиме від політики ФРС, динаміки долара та змін у глобальних геополітичних ризиках. Лю Дунбо вважає, що міжнародна ціна на золото в короткостроковій перспективі тестує підтримку на рівні 3900-4000 доларів за унцію (мінімум четвертого кварталу 2025 року) і стоїть перед ключовим вибором напрямку, у разі пробиття цього рівня відкриється простір для подальшого зниження.$XAUUSD