Перші кадрові призначення голови Федеральної резервної системи Уорша: обрані двоє — ветерани центробанку майже за 30 років. Один спеціалізується на фінансовій стабільності та кредитних ринках, інший — модель показує, що м'яка посадка поступилася місцем високій інфляції та слабкому зростанню. Це не просто зміна людей, це сигнал перезавантаження політичної рамки.

Ринок все ще стежить за відпливом PCE та ETF, але варто більше подумати: Уорш ще коли був членом ради ФРС, славився своєю яструбиною позицією, тепер він формує команду, створює робочі групи для перегляду способів комунікації та управління портфелем, що свідчить про його незадоволення поточним шляхом ставок. Медіана опитування Reuters вже перенесла очікування зниження ставок на кінець 2027 року — на рік пізніше, ніж місяць тому.
Для криптовалют високі ставки та боковик означають, що безризикова прибутковість залишається привабливою, а простір для арбітражу стейблкоїнів та RWA буде стискатися, а не розширюватися. Постійний чистий відтік ETF — це не лише питання настрою, це інституції переоцінюють вартість утримання. Біткоїн відскочив з 60 000 до 59 700, така волатильність більше схожа на закриття коротких позицій, а не на зміну тренду.
Зворотний ризик полягає в тому, що якщо команда Уорша врешті-решт просуватиме більш агресивне скорочення балансу або підвищення цільової довгострокової ставки, крипторинок може зіткнутися з більш тривалим відтоком ліквідності, ніж у 2022 році. Адже тоді ще були очікування зниження ставок, які підтримували, а тепер навіть цей якір хитається.
$btc #defi #rwa #稳定币 #etf