Гонконзька ліцензія на стейблкоїни «стабільна», які інвестиційні можливості можуть «додати курячу ніжку»?

21 століття Економічний звіт 21财经 APP Є Майсуй

Методів інвестування багато, маленьке коло допоможе тобі! Найбільшою новиною на ринку цього тижня стало офіційне впровадження першої партії ліцензій на стейблкоїни в Гонконзі.

З надходженням новини акції концепції стейблкоїнів злетіли, серед них брокерські акції лідирували, акції H-акцій Guotai Junan International підскочили на 42% під час торгів.

Деякі друзі з маленького кола запитують, концепція стейблкоїнів така гаряча, то як друзі можуть взяти участь? Маленьке коло проконсультувалося з різними експертами і наразі узагальнило два шляхи для довідки друзів.

Дві установи першими отримали ліцензії

10 квітня Управління грошового обігу Гонконгу офіційно оприлюднило результати затвердження першої партії ліцензій на випуск стейблкоїнів: дві установи – Dingdian Financial Technology Limited та Hong Kong Shanghai Banking Corporation Limited – успішно отримали ліцензії.

Ця ліцензія набуває чинності з 10 квітня. Згідно з планами двох ліцензованих установ, після завершення всіх підготовчих робіт очікується, що протягом наступних місяців вони офіційно запустять відповідні послуги. Президент Управління грошового обігу Юй Вейвен зазначив, що успішне видавання ліцензій на стейблкоїни свідчить про ключовий крок Гонконгу в розвитку цифрових активів, що має епохальне значення.

Дві установи, що отримали ліцензії, також послідовно оприлюднили свої подальші плани. HSBC оголосив, що завдяки новій ліцензії планує у другому півріччі 2026 року офіційно запустити стейблкоїн, прив'язаний до гонконгського долара, та забезпечити безшовну інтеграцію з двома цифровими платформами – PayMe та HSBC Hong Kong Mobile Banking App. На початковому етапі планується надання різноманітних щоденних послуг для приватних осіб та торговців, включаючи P2P-перекази, платежі від приватних осіб до торговців, а також використання стейблкоїнів для підписки на токенізовані інвестиційні продукти через мобільний банкінг. HSBC також заявив, що його стейблкоїни будуть повністю забезпечені високоякісними ліквідними активами та незалежно зберігатимуться, із суворим дотриманням високих стандартів боротьби з відмиванням грошей та комплаєнсу. Крім того, з 2022 року HSBC активно брав участь у численних пілотних проектах Управління грошового обігу в сфері цифрових активів, включаючи цифровий гонконгський долар+ та програму Ensemble.

Dingdian Financial, що належить до групи Standard Chartered, планує починаючи з другого кварталу цього року поетапно запустити регульований стейблкоїн HKDAP, прив'язаний до гонконгського долара. Установа використовуватиме бізнес-модель B2B2C, розширюючи охоплення через ліцензовані канали дистрибуції та стимулюючи партнерів розробляти практичні сценарії для прискорення поширення HKDAP на ринку. Водночас Dingdian Financial також зосередиться на розрахунках та дистрибуції токенізованих реальних активів, розробляючи рішення для транскордонних платежів на основі стейблкоїнів. Ще на початку 2023 року Standard Chartered Hong Kong спільно з Hong Kong Telecom та Annigroup провели дослідження стейблкоїнів, а в 2024 році приєдналися до пісочниці стейблкоїнів Управління грошового обігу, а в 2025 році офіційно заснували Dingdian Financial.

Управління грошового обігу нагадує, що ліцензовані установи перед офіційним запуском стейблкоїнів повинні завершити тестування технічних систем, впровадження механізмів контролю ризиків, набору персоналу та інші підготовчі роботи. Згідно з графіком двох установ, перші регульовані стейблкоїни Гонконгу, ймовірно, почнуть з'являтися з середини до кінця року, з основними сценаріями використання в транскордонних платежах, місцевих роздрібних платежах, торгівлі токенізованими активами та різних інноваційних додатках.

Станом на 30 вересня 2025 року, коли завершився перший раунд подання заявок, Управління грошового обігу отримало 36 заявок на ліцензії стейблкоїнів. Управління заявило, що ліцензія має високий поріг входу, а затвердження зосереджене на двох аспектах: по-перше, чи має установа достатню здатність управління ризиками, досвід у галузі та здатність до транскордонного комплаєнсу; по-друге, чи може вона запропонувати чіткі сценарії впровадження та життєздатні бізнес-плани. HSBC та Dingdian Financial завдяки банківському фону, зрілій системі контролю ризиків, чітким бізнес-планам та попередньому досвіду випробувань у сфері цифрових валют центральних банків та токенізації врешті-решт виділилися, причому одна з установ об'єднала переваги місцевих телекомунікаційних та платіжних суб'єктів, що більше відповідає регуляторним орієнтирам.

Два канали для участі в інвестуванні в концепції

Насправді, з моменту законодавчого врегулювання стейблкоїнів у Гонконгу, їм приділяли велику увагу, особливо стратегічне значення стейблкоїнів, яке свого часу було поставлено на високий рівень.

CICC Research розглядає стейблкоїни як потенційну силу реконструкції міжнародного валютного порядку. CITIC Securities вважає, що вони мають вирішальний вплив на геополітику, фінансові ринки та ландшафт наступного покоління технологій. Soochow Securities вважає, що прийняття закону про стабільну валюту Гонконгу може сприяти інтернаціоналізації юаня, послабити домінування долара в криптоекономіці та зміцнити конкурентні переваги Гонконгу як цифрового фінансового центру Азіатсько-Тихоокеанського регіону.

Після оприлюднення першої партії ліцензій на стейблкоїни, брокерські компанії, які мають ліцензії на віртуальні активи, першими стали бенефіціарами.

Найпрямішим результатом є розширення бізнесу ліцензованих брокерів. Ліцензовані брокери можуть легально розміщувати на своїх платформах торгові пари стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара/долара США, забезпечуючи повний ланцюжок "фіат – стейблкоїн – криптоактив". Висока ліквідність стейблкоїнів та вищі комісії порівняно з традиційними брокерськими послугами безпосередньо підвищать обсяги торгів, комісійні доходи та доходи від маркет-мейкінгу.

Хоча досі існує багато суперечок навколо стейблкоїнів, з моменту прийняття рішення стейблкоїни тимчасово "стабілізувалися". Тож постає питання: як нам взяти участь? Насправді, в п'ятницю під час торгів відповідні сектори на ринках A та H вже виявили аномальну активність.

Концепція стейблкоїнів на H-акціях першою відновилася, серед них Guotai Junan International зросла більш ніж на 42%, а на момент закриття зросла на 27,69%; Suntech Holdings зросла більш ніж на 14%; Yunfeng Financial, Victory Securities зросли більш ніж на 10%; China Everbright Holdings, Lianlian Digital, Huaxing Capital Holdings зросли більш ніж на 8%; OSL Group, Yaocai Securities Financial зросли більш ніж на 5%.

Сектор акцій A-ринку відреагував, весь сектор посилився, всі 50 акцій закрилися в позитивній зоні, серед них Hata Investment зросла на 8,15%, CITIC Securities зросла на 7,15%.

Наразі, якщо друзі хочуть взяти участь у русі концепції стейблкоїнів, є два канали для довідки:

Канал 1: Безпосередньо купівля відповідних брокерських акцій. Інвестори з більшими обсягами капіталу можуть через Hong Kong Stock Connect безпосередньо купувати брокерські акції на гонконгському ринку. Якщо Hong Kong Stock Connect не активовано, можна придбати брокерські акції на ринку A-акцій, що реагують на рух.

Наразі умови для відкриття Hong Kong Stock Connect в основному три: по-перше, інвестор повинен мати відкритий рахунок для акцій A-ринку в Шанхаї та Шеньчжені, з нормальним статусом і без серйозних порушень. Протягом 20 торгових днів до відкриття, середньоденні активи на рахунку для цінних паперів та грошовому рахунку не менше 500 000 юанів, не включаючи кошти та цінні папери, отримані через маржинальну торгівлю. Вік не менше 18 років, для інвесторів старше 70 років зазвичай потрібно особисто з'явитися до філії.

По-друге, вимога до досвіду: інвестор повинен мати щонайменше 24 місяці досвіду торгівлі акціями A-ринку, щоб підтвердити знання основних правил торгівлі та процедур на ринку цінних паперів.

По-третє, тестування знань та оцінка ризику: необхідно пройти тестування знань про Hong Kong Stock Connect, організоване брокерською компанією (зазвичай потрібно набрати 80 балів або більше), та завершити оцінку толерантності до ризику, результат якої повинен бути на рівні "стабільний" (C4) або вище.

Канал 2: Можна обрати брокерський ETF або секторний ETF. На ринку наразі приблизно десяток таких продуктів, різниця між ними невелика; друзі можуть зосередитися на продуктах з низькою помилкою відстеження та нижчими комісіями за управління. Крім того, якщо ви хочете купити гонконгські брокерські акції, але сума капіталу недостатня, можна розглянути Hong Kong Securities ETF. Причому, на відміну від інших секторних ETF, які мають розрахунок T+1, Hong Kong Securities ETF може здійснювати розрахунок T+0. У п'ятницю максимальне зростання цього ETF перевищило 6,6%, а на закритті зросло на 4,52%. Деякі досвідчені трейдери можуть брати участь у кількох торгах протягом дня.

Однак маленьке коло також повинно попередити: незалежно від того, чи це акції, чи ETF, наразі, хоча новини викликали явний висхідний рух, якщо друзі хочуть взяти участь, вони також повинні звернути увагу на потенційні ризики коливань. Адже не буває ринку, де ціни тільки ростуть, не падають. Коли гарячі точки ринку змінюються, інвестиції можуть зазнати збитків!!! Крім того, ще одним легко ігнорованим питанням є валютний курс.

Нарешті, маленьке коло ще раз нагадує: вихід на ринок пов'язаний з ризиками, інвестуйте обережно. Незалежно від ситуації, насамперед зберігайте свій капітал.

(Редактор: Вень Цзін)

Ключові слова:

                                                            Ліцензія на стейблкоїн