Засновник CryptoQuant: важко сказати, що біткоїн досяг дна, ключовим є досягнення реалізованої ціни.

CryptoQuant засновник і CEO Кі Йонг Джю нещодавно заявив, що наразі неможливо підтвердити, що біткоїн знаходиться на дні поточного циклу. Посилаючись на логарифмічну шкалу графіка та історичні циклічні закономірності, він зазначив, що поточна ціна біткоїна все ще не виглядає близькою до зони дна; у кожному основному циклі біткоїн досягав «реалізованої ціни» (середньої вартості всіх власників), і якщо цього не відбувається в поточному циклі, це може означати, що ринкова структура вже змінилася порівняно з минулим.

(Попередній анонс: PlanB попереджає, що біткоїн впаде нижче «53 тис. доларів» реалізованої ціни! Чи важко порушити історичні закони ведмежого ринку?)

(Додатковий контекст: CryptoQuant: «остаточне дно ведмежого ринку» біткоїна — 55 000 доларів, формування дна потребує місяців, шість ключових індикаторів ще не спрацювали)

Основні тези

• Кі Йонг Джю: за логарифмічною шкалою графіка, поточна ціна біткоїна все ще не наблизилася до традиційної зони дна циклу
• Дані CryptoQuant показують, що «реалізована ціна» біткоїна становить близько 53,6 тис. доларів, поточна ціна — близько 62 тис. доларів, різниця між ними все ще значна
• Кожен основний цикл в історії досягав реалізованої ціни; якщо поточний цикл цього не зробить, це означатиме, що ринкова структура вже змінилася порівняно з минулим

Для Кі Йонг Джю ціна дна потребує передумов. Нещодавно він у соціальних мережах зазначив, що згідно з історичними закономірностями логарифмічної шкали (log scale, де вісь Y показує кратність замість абсолютних сум для відображення зростання/падіння, роблячи пропорції на різних цінових рівнях однаковими), поточне положення біткоїна все ще не виглядає близьким до дна циклу, і до кінця традиційного циклу залишається ще певна відстань.

З наближенням ціни біткоїна до основи витрат інвесторів (cost basis, тобто середня ціна купівлі власників), Кі Йонг Джю вважає, що співвідношення ризику та винагороди (risk/reward, відношення потенційного прибутку до можливих втрат) зазвичай значно покращується, але проблема в тому, що зараз ми ще не на цьому рівні. Дані CryptoQuant показують, що поточна «реалізована ціна» біткоїна (realized price, зважене середнє ціни «останнього переміщення» кожного біткоїна в мережі, що приблизно дорівнює середній вартості всього ринку) становить близько 53,6 тис. доларів, а біткоїн зараз торгується на рівні близько 62 тис. доларів; різниця між ними все ще значна, і саме це Кі Йонг Джю має на увазі, кажучи «ще не на дні».

Якщо поточний цикл не досягне середньої лінії витрат?

Другий ключовий момент, на який вказує Кі Йонг Джю, може бути ще більш лякаючим: у кожному основному циклі біткоїна ціна досягала реалізованої ціни в зоні дна, що означає, що весь ринок в середньому знаходиться в точці «без збитків і прибутку».

Попереднє дослідження CryptoQuant також встановило ціль структурного дна ведмежого ринку на рівні близько 55 тис. доларів, а діапазон 55-56 тис. доларів розглядається як зона сходження історичного формування дна та «виснаження реалізованих збитків». Якщо біткоїн у поточному циклі ніколи не досягне цієї лінії, а розвернеться вгору, це може означати, що структура ринкових учасників змінилася, і логіка дна минулих циклів більше не застосовна повністю, а не просто те, що «цей бичачий ринок сильніший».

Попереднє попередження про ведмежий ринок у 2027 році «розширилося»

Це не перший раз, коли Кі Йонг Джю висловлює нетипове попередження щодо поточного циклу. Раніше він зазначав, що поточний ведмежий ринок може тривати до кінця 2026 або початку 2027 року, і що «чотирирічна циклічна теорія може бути порушена». Це повторне попередження за допомогою логарифмічного графіка є продовженням цього аргументу, а не новою точкою зору; чи прийме ринок це — вже інша справа.

Вище не є інвестиційною порадою.

Поширені запитання

Що таке реалізована ціна і чому вона розглядається як важливий орієнтир дна циклу?

Реалізована ціна — це зважене середнє «ціни останнього переміщення» кожного біткоїна в мережі, що дорівнює середній вартості всього ринку. Історично, у кожному дні ведмежого ринку біткоїн падав до цього рівня, що означає, що середні власники всього ринку перебувають у збитку, а тиск продажів повністю вивільнено, що є одним із важливих сигналів підтвердження дна.

Якщо біткоїн у поточному циклі не досягне реалізованої ціни, що це означає?

Кі Йонг Джю вважає, що це означає, що ринкова структура відрізняється від історичної, можливо, частка довгострокових власників-інституцій зросла, структура тиску продажів змінилася, або сама чотирирічна циклічна теорія втратила чинність. Це не обов'язково песимістичний сигнал, але означає, що минулу структуру циклічного аналізу потрібно переглянути.

Ця стаття надається лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Ринок криптовалют надзвичайно волатильний; перед інвестуванням ретельно оцінюйте ризики.