#USMayPCEInflationRisesTo4.1%HighestIn3Years

#USMayPCEInflationRisesTo4.1%HighestIn3Years

Індекс цін особистих споживчих витрат (PCE), улюблений показник інфляції ФРС, зріс до 4.1% у річному вимірі в травні, порівняно з 3.8% у квітні. Це найвище значення з квітня 2023 року і вперше за три роки вище 4%.

Базовий PCE, який виключає волатильні продукти харчування та енергоносії, склав 3.4% у річному обчисленні, що є найвищим показником з жовтня 2023 року.

У місячному вимірі:

· Загальний PCE: +0.4% (трохи нижче прогнозу в 0.5%)
· Базовий PCE: +0.3% (відповідає очікуванням)

Що спричинило стрибок

Основною причиною стали ціни на енергоносії. Війна під проводом США проти Ірану різко підвищила ціни на нафту та бензин, причому пов'язані з енергоносіями товари та послуги зросли на 4% за місяць. Ціни на продукти харчування також незначно зросли на 0.1%.

Інфляція послуг прискорилася до 0.5% з 0.3% у квітні, чому сприяли транспортні послуги (зростання на 0.8%) та фінансові послуги/страхування (зростання на 1.2%), що відображає підвищення вартості авіаційного палива та зростання фондового ринку.

Споживач виявив стійкість

Незважаючи на вищі ціни, витрати залишилися напрочуд високими. Особисті споживчі витрати зросли на 0.7% у травні, випередивши як прогнози, так і рівень інфляції. Споживачам допомогли більші податкові повернення цього року та сильний фондовий ринок, які пом'якшили частину болю на заправці. Особисті доходи також зросли на 0.7%, а норма заощаджень становила 3%.

Що це означає для ставок

ФРС залишила ставки без змін на рівні 3.50%-3.75% на червневому засіданні, але оновлені прогнози показали, що політики очікують підвищення вартості запозичень цього року — причому вересень тепер вважається найбільш імовірною датою першого підвищення. Новий голова ФРС Кевін Уорш зробив "забезпечення цінової стабільності" головним пріоритетом, а риторика FOMC рішуче змістилася в бік яструбиної.

Одне велике застереження

Ці дані вже можуть бути застарілими. Відтоді як США та Іран підписали попередню мирну угоду раніше цього місяця, ціни на нафту впали до довоєнного рівня. Це червневе падіння не відображено в травневому PCE. Багато економістів тепер вважають, що травень може стати піком загальної інфляції.

Але базова інфляція — це інша історія. Ціни на послуги, тарифи та вартість напівпровідників не відступлять так легко, а за тримісячною річною ставкою базова інфляція становить 4%. Боротьба між яструбами та голубами у ФРС далека від завершення.