#黄金行情 Спот-золото неодноразово пробиває рівень 4000 доларів. Чи закінчився бичачий ринок золота?

26 червня міжнародне золото та срібло різко впали. На момент написання статті спот-золото знову пробило рівень 4000 доларів за унцію, впавши за день більш ніж на 1% до 3996.47 долара за унцію; спот-срібло впало більш ніж на 2%, тимчасово втративши рівень 56 доларів за унцію.
Міжнародна ціна на золото з високого рівня 5321 долар на початку березня тимчасово пробила 4000 доларів, відкотившись більш ніж на 25%.
Звіт CICC вказує, що поточна паніка на ринку зумовлена двома факторами: паніка через інфляцію, конфлікт між США та Іраном підвищує ціни на нафту та інфляцію, ринок побоюється стійкості інфляції в США, формуючи очікування монетарного посилення; ФРС стає яструбом, зараз ринок вважає, що пріоритет політики ФРС — «контроль інфляції», ф'ючерсний ринок уже оцінив по одному підвищенню ставки ФРС у 2026 та 2027 роках, відновлення довіри до долара, зміцнення долара тисне на золото.
Старший аналітик Дослідницького інституту ф'ючерсів Guotou Лю Дунбо проаналізував для China New Economy: останнім часом інфляція в США посилюється, очікування підвищення ставки ФРС посилюються, міністр фінансів США Бессент підкреслює схильність до сильного долара, крім того, США спонукають Іран та інші країни використовувати долар для розрахунків у нафтовій торгівлі, зміцнюючи доларову систему, численні фактори сприяють тенденційному зміцненню долара, глобальні ризикові активи загалом падають.
Звіт CICC вважає, що не слід лінійно екстраполювати ці два фактори: паніку через інфляцію та яструбину позицію ФРС: інфляція в США, можливо, вже досягла піку, і в другій половині року може увійти в низхідний канал. Дебют Уорша також не означає, що ФРС повністю перейшла до жорсткості, поточні заяви можуть бути резервом для майбутнього повернення до м'якої політики. «Тому поточне корекція золота не є кінцем бичачого ринку, поворот може бути вже не за горами.»
CICC проаналізував п'ять бичачих ринків золота починаючи з 1970 року і виявив, що закінчення бичачого ринку зазвичай потребує виконання певних умов: історично бичачі ринки золота закінчувалися або посиленням політики ФРС, або всебічним економічним покращенням, і обидва фактори є необхідними. Тому ми залишаємося оптимістичними щодо подальшої динаміки золота, рекомендуємо утримувати позиції, купувати на падінні та чекати повороту.
Директор досліджень Китайського інституту валютних інвестицій Лі Ган в інтерв'ю China New Economy також зазначив, що падіння міжнародної ціни на золото нижче 4000 доларів за унцію не є кінцем довгострокового бичачого ринку золота, а лише фазовою корекцією після попереднього швидкого зростання.
Лі Ган зазначив, що в середньо- та довгостроковій перспективі продовження купівлі золота центральними банками, високе боргове середовище у світі та тенденція до диверсифікації міжнародних резервів не змінилися, стратегічна цінність золота як активу все ще існує. Очікується, що в майбутньому золото перейде від попереднього одностороннього зростання до фази високої волатильності та широких коливань, у короткостроковій перспективі все ще існує тиск на корекцію, але середньо- та довгострокова динаміка залежатиме від політики ФРС, динаміки долара та змін глобальних геополітичних ризиків. Лю Дунбо вважає, що міжнародна ціна на золото в короткостроковій перспективі тестує підтримку в районі мінімуму четвертого кварталу 2025 року на рівні 3900-4000 доларів за унцію та стоїть перед ключовим вибором напрямку; якщо буде пробитий цей рівень, відкриється простір для подальшого падіння. $XAUUSD