Мікростратегія привілейовані акції впали до 75 доларів! Незважаючи на те, що резервів достатньо для виплати дивідендів за 10 місяців, чому дрібні інвестори все ще не впевнені?

Мікростратегія привілейована акція STRC впала до 75 доларів, хоча резерви достатні для виплати дивідендів протягом 10 місяців, і Мікростратегія останні три тижні постійно купувала біткоїн та збільшувала грошові резерви, але чому це не може врятувати довіру роздрібних інвесторів?

Привілейована акція Мікростратегії значно дисконтована, довіра роздрібних інвесторів під загрозою

Мікростратегія (Strategy, код акції MSTR) після продажу невеликої кількості біткоїнів вперше за багато років, хоча швидко викупила їх назад, ціна її привілейованої акції STRC впала до 75 доларів, постійно нижче номінальної вартості 100 доларів.

Хоча Мікростратегія останні три тижні постійно купувала біткоїн та збільшувала грошові резерви, за поточного ринкового тиску ці заходи тимчасово не можуть врятувати довіру роздрібних інвесторів.

Джерело: Google Фінанси Привілейована акція Мікростратегії STRC позиціонується як продукт стабільного доходу, але після падіння до 75 доларів дисконт досяг 25%.

STRC значно дисконтована, експерти мають різні думки

За повідомленням CoinDesk, привілейована акція Мікростратегії STRC позиціонується як продукт стабільного доходу, але після падіння до 75 доларів дисконт досяг 25%.

Мікростратегія все ще має достатні доларові резерви, щоб виплачувати дивіденди майже 10 місяців, тому основною проблемою є криза довіри, а не негайний ризик виплат.

Аналітик Benchmark Марк Палмер зазначив, що STRC значно дисконтована, що знижує ефективність залучення капіталу для купівлі біткоїнів за рахунок привілейованих акцій, але це не означає, що модель резервування Мікростратегії зазнала невдачі.

Однак виконавчий директор Two Prime Александр Блюм не згоден, він вважає, що часті зміни позиції та відхилення від плану засновника Мікростратегії Майкла Сейлора підірвали довіру роздрібних інвесторів. Основа ринку, орієнтованого на роздрібних інвесторів, — це довіра, і зміни курсу керівництва вже коштували роздрібним інвесторам, що також перешкоджає відновленню ціни.

Джерело: Панель Strategy Мікростратегія демонструє вартість своїх біткоїн-резервів, mNAV та грошові резерви у 980 мільйонів доларів

STRC надмірно пов'язана з біткоїном, функція стабільного доходу ослаблена

Мікростратегія володіє 847 363 біткоїнами, що робить її найбільшою публічною компанією-власником біткоїнів у світі. У минулому, коли ринок зростав, компанія вважала, що схема "купувати біткоїн, біткоїн зростає та ціна акцій зростає, інвестори купують привілейовані акції, Мікростратегія виплачує високі дивіденди" створить позитивний цикл.

Однак головний редактор ринкового відділу CoinDesk Омкар Годбоул зазначив, що зв'язок привілейованої акції Мікростратегії, спочатку призначеної для стабільного доходу, з динамікою біткоїна безпрецедентно посилився.

Дані показують, що 90-денний коефіцієнт кореляції між STRC та біткоїном зріс майже до 0,70, що є найвищим показником з моменту запуску продукту в липні 2025 року, значно послабивши його привабливість як відносно стабільного джерела доходу.

Цього місяця STRC впала на 25% до 75 доларів, біткоїн також впав більш ніж на 20% і опустився нижче 60 000 доларів, тісний зв'язок змінив профіль ризику для інвесторів, орієнтованих на дохід.

Наразі величезний дисконт Мікростратегії обмежує здатність компанії залучати капітал. Нещодавно Мікростратегія навіть була змушена продати 32 біткоїни для виплати дивідендів, порушивши свою давню позицію про те, що ніколи не продаватиме монети. Зі зростанням кореляції STRC більше не може забезпечувати буфер для захисту від волатильності.

• **Пов'язана стаття:**Сейлор з Мікростратегії: Я казав, що "ви" повинні ніколи не продавати біткоїн, а не те, що компанія не продаватиме монети

CryptoQuant вже рекомендував призупинити нарощування, але чи прислухається Мікростратегія?

З огляду на поточні фінансові труднощі, деякі експерти вже рекомендували Мікростратегії скоригувати свою операційну стратегію.

Аналітична компанія з блокчейну CryptoQuant у своєму звіті зазначила, що грошовий буфер для виплати дивідендів Мікростратегії значно скоротився — з понад 7 років на початку 2026 року до приблизно 14 місяців наразі.

Це в основному пов'язано з тим, що в травні Мікростратегія витратила 1,5 мільярда доларів на викуп конвертованих облігацій, виснаживши грошовий буфер, що збільшило її річні зобов'язання з дивідендів з 300 мільйонів доларів на початку року до 1,2 мільярда доларів.

CryptoQuant вважає, що грошові резерви Мікростратегії в середині червня становили лише 1,1 мільярда доларів, щоб повернути ціну STRC до номіналу, резерви повинні досягти приблизно 2,8 мільярда доларів, тобто покриття дивідендів на 24 місяці.

Більш важливо, що Мікростратегія зазнає збитків у розмірі 10,6 мільярда доларів за балансовою вартістю, і всі біткоїни, куплені з 2024 по 2026 рік, потрапили в пастку. Тому CryptoQuant наполегливо рекомендує, щоб Мікростратегія призупинила купівлю біткоїнів і поповнила резерви — це єдиний спосіб стабілізувати ринок.

Додаткове читання:
Журнал Fortune: Чарівність Мікростратегії зникла, може вибухнути "спіраль смерті", але дві установи з Волл-стріт так не вважають

Волл-стріт-провісник Том Лі: Продаж біткоїнів Мікростратегією означає, що біткоїн досяг дна, ринкова структура не має проблем