Тривалістю 233 дні, просадка понад 50%, чи є поточний ведмежий ринок найм'якшим за всю історію?

null

Автор: Coingecko

Переклад: Felix, PANews

Станом на 24 червня поточний ведмежий ринок біткоїна триває вже 233 дні, що робить його четвертим за тривалістю серед 7 ведмежих циклів з 2014 року. У цій статті «ведмежий цикл» визначається як період, коли ціна закриття біткоїна залишається нижчою за свою 200-денну ковзну середню (200 DMA) протягом 30 днів або довше.

Ковзне середнє — це технічний індикатор, який згладжує короткострокові коливання цін для виявлення ширших тенденцій. 200-денна ковзна середня (200 DMA) відстежує середню ціну закриття за останні 200 днів і є широко використовуваним орієнтиром для оцінки довгострокового напрямку ринку.

Огляд попередніх ведмежих циклів:

Дані щоденних цін закриття отримано від CoinGecko та охоплюють період з 1 січня 2014 року по 24 червня 2026 року.

Два найдовші ведмежі цикли в історії біткоїна — це 2018–2019 роки (385 днів) і 2022–2023 роки (381 день). Обидва були структурними крахами після досягнення нових максимумів, спричиненими надмірним кредитним плечем і втратою довіри. Ведмежий ринок 2018–2019 років настав після піку буму ICO наприкінці 2017 року і поступово вщухав у міру згасання роздрібних спекуляцій та посилення глобального регулювання. Ведмежий ринок 2022–2023 років був спровокований крахом екосистеми Terra/LUNA у травні 2022 року, що спричинило ланцюжок банкрутств Three Arrows Capital, Celsius та, зрештою, FTX, що повністю зруйнувало довіру інституційних інвесторів і опустило біткоїн нижче $16 000 у листопаді 2022 року.

Ведмежий ринок 2014–2015 років (тривалістю 321 день) був спричинений крахом Mt. Gox, найбільшої на той час біржі біткоїнів у світі, що повністю зруйнувало довіру до цього нового ринку.

Інші чотири ведмежі цикли були коротшими та спричинені більш ізольованими шоками. Відкат 2019–2020 років (81 день) та корекція середини 2021 року (80 днів) були короткочасними: перший був фазою консолідації в середині відновлення ринку, а другий — тимчасовим падінням хешрейту та настроїв через заборону майнінгу в Китаї. «COVID-19 обвал» 2020 року (52 дні) хоча й був найрізкішим, але досяг дна найшвидше; це був макроекономічний шок ліквідності, який послабився завдяки припливу глобальних стимулів.

Поточний ведмежий ринок 2025–2026 років (на момент аналізу вже 233 дні), схоже, зумовлений ширшими макроекономічними змінами: зростанням невизначеності щодо процентних ставок, загасанням імпульсу після халвінгу та появою ШІ як спекулятивного класу активів. Ці фактори створюють тиск на біткоїн після досягнення ним історичного максимуму в $124 773 у січні 2025 року.

Наскільки поганими були минулі ведмежі ринки?

Поточний ведмежий ринок 2025–2026 років насправді є найм’якішим за всю історію (сподіваємося), з максимальним падінням у 51,2% від історичного максимуму біткоїна в $124 773. Кожен попередній ведмежий цикл мав більше падіння, причому три основні ведмежі ринки втрачали від 76,7% до 83,6%.

Найближчою порівнянною подією є корекція середини 2021 року (падіння 52,9%), але вона тривала лише 80 днів і відбувалася в рамках ширшого бичачого тренду, а не як самостійний ведмежий цикл.

Двома найбільш руйнівними циклами в історії є ведмежий ринок 2018–2019 років (падіння 83,6%) та ведмежий ринок 2014–2015 років (падіння 81,6%); обидва стерли практично все попереднє зростання біткоїна до досягнення дна та відновлення. Цикл 2022–2023 років (падіння 76,7%) також був серйозним: біткоїн впав з історичного максимуму в $67 617 до мінімуму листопада 2022 року в $15 742.

Навіть коротші шокові падіння спричинили значні втрати: обвал, спричинений COVID-19 у 2020 році, хоч і тривав лише 52 дні, призвів до відкату на 74,4%, підкреслюючи швидкість погіршення настроїв та ліквідності на крипторинку. Поточний цикл поки що уникнув таких руйнувань, що може свідчити про більш стійку структуру ринку, вищу інституційну участь або просто про те, що ведмежий ринок ще не закінчився.

Чи на горизонті відновлення?

Станом на 24 червня 200 DMA біткоїна знаходиться на рівні $76 450, у той час як спотова ціна становить $62 651, що на 22% нижче. Це означає, що для повторного закріплення вище 200 DMA необхідне стійке зростання більш ніж на п'яту частину від поточного рівня. Історично 200 DMA виступала сильним рівнем опору під час відновлення ціни, а не лише підтримкою під час падіння.

Наразі біткоїн приблизно на 2,9% вищий за дно поточного циклу, встановлене 7 червня 2026 року на рівні $60 861. У кількох попередніх ведмежих ринках час від підтвердження дна до остаточного відвоювання 200 DMA коливався від 65 днів (цикл 2022–2023 років) до 166 днів (цикл 2014–2015 років). Якщо 7 червня дійсно є дном цього ведмежого ринку (що потребує додаткового часу для підтвердження), то навіть за найшвидшого історичного темпу відновлення, відвоювання 200 DMA відбудеться не раніше серпня 2026 року.

Пов'язане читання: Bitwise: оптимістичний прогноз для біткоїна у другому півріччі, ШІ та регулювання спричинять новий альтсезон.