Arkham: Strategy виплачує дивіденди STRC – не юридичне зобов'язання, не буде ліквідовано.

Автор: Arkham; переклад: @金色财经xz

Чи стане STRC наступною LUNA?

Коротка відповідь — не зовсім.

STRC вже відірвався від прив'язки, впавши до $76,2, що приблизно на 24% нижче номіналу. Майкл Сейлор тримає $1,4 млрд для виплати дивідендів по STRC, але чи зможе він зберегти існування цього привілейованого акціонерного капіталу?

Ось наш детальний розбір:

STRC — це безстрокова привілейована акція з номіналом $100 за акцію та дивідендною ставкою 11,5%.

Кількість акцій STRC в обігу становить 104,89 млн. За ставки дивідендів 11,5% Strategy повинна сплачувати приблизно $1,2 млрд дивідендів на рік, щоб підтримувати ці привілейовані акції.

Станом на понеділок резерви Strategy у доларах становили $1,4 млрд.

Ключовий момент: Strategy юридично не зобов'язана виплачувати ці дивіденди. Навіть якщо Strategy потрапить у скрутне становище, Сейлор не зобов'язаний пріоритетно забезпечувати виплату дивідендів власникам STRC.

На відміну від Terra LUNA, навіть якщо ціна STRC впаде, Сейлор не зіткнеться з ризиком "ліквідації".

Цінова динаміка STRC відображає лише оцінку ринком імовірності того, чи зможе Сейлор продовжувати виплачувати дивіденди.

Якщо ринок вважає, що Strategy не зможе залучити кошти та виплатити дивіденди, інвестори можуть продавати STRC, але Сейлор не зобов'язаний витрачати кошти на підтримку ціни акцій.

То чому ж STRC зараз падає?

Інвестори продають STRC, можливо, тому що вважають, що Сейлор навряд чи продовжить виплачувати дивіденди в майбутньому, або що він зіткнеться з труднощами із залученням коштів у майбутньому, або для того, щоб гнатися за прибутковістю інших акцій.

Чи знищить це Strategy?

Ні. Але в довгостроковій перспективі це може завдати їй серйозної шкоди. Для підтримки існування STRC Сейлор має щорічно виплачувати $1,2 млрд дивідендів.

Якщо інвестори MSTR усвідомлюють, що їхні кошти використовуються лише для виплат старим акціонерам, вони можуть у майбутньому купувати менше MSTR.