Grayscale вказує на 15 найкращих криптовалютних протоколів доходу, які торгуються дешево, оскільки закон CLARITY наближається

Ключові висновки

• Grayscale заявила, що багато криптопротоколів, що приносять дохід, торгуються за низькими мультиплікаторами відносно свого історичного доходу.
• Фінансові додатки домінують серед протоколів з найвищим доходом.
• Криптоактивний менеджер зазначив, що Закон CLARITY може підтримати токенізовані активи та ончейн-фінанси.

Рейтинг доходів підкреслює низькі оціночні мультиплікатори напередодні Закону CLARITY

Grayscale Investments заявила, що багато криптопротоколів, які генерують дохід, торгуються за низькими оціночними мультиплікаторами, тоді як Закон CLARITY очікує можливого розгляду в Сенаті. У дослідницькій записці від 24 червня фірма проаналізувала 15 найбільших ончейн-додатків за доходом протоколу, використовуючи дані DeFiLlama, Artemis та досліджень Grayscale Investments.

Керівник дослідницького відділу фірми Зак Пандл написав:

«Ми вважаємо, що вони можуть значно виграти від очікуваного зростання обсягу ончейн-транзакцій, яке, ймовірно, відбудеться після ухвалення Закону CLARITY.»

Hyperliquid лідирував із 871 мільйоном доларів доходу за останні 12 місяців, ринковою капіталізацією 13,46 мільярда доларів та мультиплікатором 15x. Pump.fun мав 459 мільйонів доларів доходу та ринкову капіталізацію 456 мільйонів доларів, що близько до 1x, тоді як PancakeSwap генерував 322 мільйони доларів і також торгувався приблизно на рівні 1x.

Sky повідомив про дохід у 248 мільйонів доларів з мультиплікатором 5x, Jupiter — 130 мільйонів доларів з 6x, Aave — 125 мільйонів доларів з 9x, а Aerodrome — 124 мільйони доларів з 4x. World Liberty Financial мав 105 мільйонів доларів з мультиплікатором 17x. Lido Finance генерував 77 мільйонів доларів з 3x, а Meteora — 62 мільйони доларів приблизно з 1x.

Фінансові додатки становлять більшість протоколів з найвищим доходом

Grayscale пов'язала ці оцінки з можливим ухваленням Закону CLARITY, який може запровадити регуляторну рамку, подібну до традиційних фінансів, та підтримати зростання токенізованих активів та ончейн-активності.

Фінансові додатки склали 11 із 15 перерахованих протоколів, включаючи Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap та Raydium. Інші позиції включали споживчі платформи та постачальників інфраструктури.

Grayscale заявив:

«Багато криптоактивів, що приносять дохід, торгуються за низькими мультиплікаторами напередодні потенційного ухвалення Закону CLARITY, що, на нашу думку, створює привабливу точку входу для фундаментальних інвесторів.»

Uniswap мав найвищий мультиплікатор на рівні 37x з доходом 49 мільйонів доларів та ринковою капіталізацією 1,78 мільярда доларів. Raydium генерував 46 мільйонів доларів з мультиплікатором 3x, тоді як Collector Crypt торгувався на рівні 1x з доходом 49 мільйонів доларів. Chainlink було виключено через змішаний ончейн та офчейн дохід. Усі цифри відображають дані на 24 червня 2026 року.

Закон CLARITY може змінити структуру крипторинку

Закон CLARITY перейшов до Сенату після ухвалення Палатою представників і був направлений на розгляд у Сенаті. Його шлях до голосування залишається невизначеним через обмежений законодавчий час та невирішені політичні розбіжності.

Банківський комітет Сенату схвалив свою версію 14 травня голосуванням 15–9, додавши положення, такі як сертифікація розкриття інформації SEC для допоміжних цифрових активів та регуляторні вимоги до криптоматів.

Керівник дослідницького відділу Grayscale заявив:

«Ми вважаємо, що потенційне ухвалення Закону CLARITY — яке може відбутися вже наступного місяця — може допомогти розкрити цю вартість.»

«Чому? Тому що закон, якщо його ухвалять, може стати благом для багатьох із цих додатків, привнісши правила традиційних фінансів до криптоактивів», — додав він.

Законодавцям необхідно узгодити розбіжності між версією Банківського комітету Сенату, рамкою Сільськогосподарського комітету Сенату та законопроектом Палати представників, ухваленим у липні 2025 року. Лобіювання з боку фінансових установ, правоохоронних груп та галузевих захисників триває в міру просування законопроекту.