Послідовник Баффета Паберай каже, що вечірка напівпровідників тільки починається, але він сам втратив 2 мільярди доларів, передчасно продавши Micron.

Цей вартісний інвестор відкрив позицію в Micron у 2017 році, продав у вересні 2023 року з прибутком лише вдвічі, після чого Micron зріс більш ніж у 15 разів. SK Hynix також вийшов передчасно. Він визнав, що порушив свій принцип «тримати назавжди».

Для крипторинку урок цього інтерв’ю не в самому Micron, а в двох структурних проблемах:

По-перше, цикл апаратного забезпечення ШІ все ще на ранній стадії, але ринок уже почав оцінювати «коли закінчиться вечірка». Стратег Bank of America попереджає, що витрати на ШІ можуть бути нестійкими, і оборонні сектори можуть стати переможцями. Чим глибший резонанс крипторинку з апаратним забезпеченням ШІ, тим більший ризик синхронізованого відкату.

По-друге, Паберай радить понад 99% звичайним інвесторам купувати індекси. Це відображається на крипторинку як зростання складності в обранні монет, які обіграють BTC. Сезон альткоїнів зникає, логіка перетікання капіталу перебудовується, більшість альткоїнів у довгостроковій перспективі не обігрують BTC та ETH або навіть обнуляються.

Зараз Micron зростає майже на 18% на передринкових торгах, але акції його клієнтів-гіперскейлерів загалом падають. Розрив між підвищенням цін у ланцюжку постачання та тиском витрат на кінцевих споживачів збільшується. Якщо крипторинок дивитися лише на наратив зростання цін на чіпи пам’яті, ігноруючи здатність кінцевого попиту його поглинути, легко посилити відкат під час синхронізації.

Жаль Паберая нагадує про одну річ: у структурному циклі втримати актив важче, ніж точно вибрати момент. Але за умови, що ви тримаєте правильний актив.
$btc #eth #ai #区块链 #крипторинок