Звіт Micron «вибуховий» привів весь Уолл-стріт у захват

24 червня 2026 року після закриття торгової сесії на американському фондовому ринку компанія Micron Technology (MU) оприлюднила історичний звіт, який змусив замовкнути всіх скептиків.

Виручка третього фінансового кварталу склала 41,456 млрд доларів, що на 345,72% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року та на 73,75% більше порівняно з попереднім кварталом; чистий прибуток — 28,243 млрд доларів, зростання на 1398,30%; валова маржа досягла 84,9%, перевершивши навіть лідера з виробництва AI-чіпів Nvidia; скоригований прибуток на акцію — 25,11 доларів; вільний грошовий потік — 18,3 млрд доларів. Усі чотири бізнес-лінії вибухнули зростанням, три ключові показники встановили історичні рекорди за квартал.

Що ще більше зарядило ринок енергією — це прогноз на наступний квартал: Micron очікує виручку в Q4 близько 50 млрд доларів, що значно перевищує середній прогноз аналітиків у 43,58 млрд доларів; прогноз прибутку на акцію — 30,73 долара, що також вище за очікування Уолл-стріт у 25,31 долара.

Після публікації звіту акції Micron після ринку злетіли більш ніж на 16%, а завершили день зростанням приблизно на 15,78% до 1213,96 долара. Потім акції американських виробників мікросхем після ринку також підскочили: Western Digital — більш ніж на 11%, SanDisk — понад 10%, Qualcomm — понад 10%, Seagate Technology — понад 8%, ARM — понад 5%. Ф'ючерси на Nasdaq злетіли більш ніж на 500 пунктів. Інвестиційні банки Уолл-стріт одразу підвищили цільові ціни. JPMorgan підвищив цільову ціну з 550 доларів до 1540 доларів; Bank of America Securities — до 1550 доларів; DA Davidson та Susquehanna встановили найвищу цільову ціну на Уолл-стріт у 2000 доларів. Загальна прибутковість Micron за останній рік досягла 724%.

Це святкування не обмежилося лише американським ринком. 25 червня південнокорейський індекс KOSPI зріс на 5,4% до 8928,61 пункту, ф'ючерси на KOSPI 200 підскочили на 5%, що спричинило зупинку торгів; акції SK Hynix за один день злетіли на 13,06%; шість лідерів A-акцій у сфері пам'яті — GigaDevice, Longsys, DMEGC, Biwin Storage, Shannon Semiconductor, Puya Semiconductor — встановили історичні максимуми. Samsung Electronics зріс на 5,58%, SK Hynix — на 11,05%.

Генеральний директор Micron Санджай Мехротра чітко заявив, що через попит, спричинений AI, та структурні обмеження пропозиції, дефіцит HBM триватиме щонайменше до 2027 року. Виробничі потужності HBM компанії на 2026 рік вже практично розпродані. Goldman Sachs вважає, що значне послаблення ринку попиту та пропозиції відбудеться не раніше 2028 року. Micron значно розширила стратегічні угоди з клієнтами: з одного п'ятирічного контракту в попередньому кварталі до 16 підписаних угод — бізнес-модель трансформується з циклічного постачальника сировинних товарів на постачальника за довгостроковими контрактами.

І саме в той час, коли це свято AI-пам'яті набирало обертів, один відомий у світі вартісний інвестор, якого називають «індійським Баффетом», глибоко шкодував про своє рішення, прийняте два роки тому.

Моніш Пабрай (Mohnish Pabrai), народився в 1964 році в Індії, спочатку був інженером, у 1999 році заснував інвестиційний фонд Pabrai. У 2007 році він виграв аукціон з обіду з Баффетом за 650 000 доларів.

22 червня Пабрай в одному з південнокорейських інтерв'ю проаналізував кілька найбільш невдалих угод у своїй інвестиційній кар'єрі.

Ще в 2017 році він почав купувати акції Micron, утримуючи їх протягом шести років, і ця позиція одного разу становила 77% його портфеля. Його інвестиційна логіка була чіткою: глобальний ринок пам'яті після жорстокої консолідації сформував олігополію з трьох гравців — Samsung, SK Hynix, Micron. Він навіть особисто літав до Сеулу, щоб зустрітися з керівництвом SK Hynix, відвідав топ-менеджмент Samsung та провів глибоке обговорення з генеральним директором Micron індійського походження. Він також спеціально консультувався з Баффетом і Мангером — вони відповіли, що більшість олігополій приносять великі гроші.

Але у вересні 2023 року Samsung оголосила про розширення виробництва. Пабрай на основі цього вирішив, що логіка пропозиції в індустрії пам'яті порушена, і негайно продав усі акції Micron, отримавши прибуток приблизно вдвічі.

Однак саме в той момент ChatGPT вже вийшов, і попит на HBM, зумовлений великими AI-моделями, почав вибухово зростати.

Протягом двох років після продажу акції Micron зросли більш ніж у 15 разів. За оцінками, він втратив близько 2 мільярдів доларів потенційного прибутку. У справі з SK Hynix він також зробив таку ж помилку.

«Дуже шкода, я порушив власний принцип, продавши компанію, яку мав би тримати вічно», — визнав Пабрай в інтерв'ю.

Але його оцінка індустрії пам'яті залишається чіткою:

«У галузі пам'яті колись було до 20 компаній, які боролися одна з одною, демпінгували ціни, і врешті-решт всі зазнали збитків і пішли, залишилося лише три», — пояснює Пабрай. «Новим гравцям майже неможливо увійти — патентні бар'єри, кадровий резерв інженерів, складність процесів; на це потрібно 10, 15, навіть 20 років».

Для інвесторів, які все ще тримають акції південнокорейських напівпровідників, його порада дуже пряма:

«Якщо ви вже тримаєте, не продавайте. Вечірка тільки починається.» #0成本拿2股SK海力士