#美光财报超预期盘后大涨 美光（Micron）перевершив очікування звітністю, ринок AI-сховищ знову зміцнюється

Вранці 25 червня за пекінським часом лідер у сфері чипів пам'яті, компанія Micron Technology, опублікувала фінансовий звіт за третій квартал 2026 фінансового року (станом на 31 травня 2026 року).
Дані цього звіту є надзвичайно вражаючими, вони значно перевершили ринкові очікування.
Після оприлюднення новини акції Micron на післяторгових торгах швидко зросли більш ніж на 16%, що також спричинило загальне підвищення всього сектору чипів і пам'яті на американському фондовому ринку.
Квартальні показники побили всі рекорди, рівень прибутковості значно перевищив минулі роки. Спочатку подивимось на ключові цифри: дохід Micron за третій фінансовий квартал склав 41,46 мільярда доларів США, що приблизно на 346% більше порівняно з 9,3 мільярда доларів за аналогічний період минулого року. Ця цифра значно перевищує очікування аналітиків Уолл-стріт, які прогнозували 35,3 мільярда доларів.
Показники прибутку ще більш вражаючі: скоригований прибуток на акцію склав 25,11 долара США, тоді як аналітики раніше очікували лише 20,28 долара.
Валова маржа досягла 84,9%, що значно вище за 74,9% у попередньому кварталі. Для порівняння, рік тому валова маржа становила лише 39%, тобто за рік вона зросла більш ніж удвічі.
Це вже п'ятий поспіль квартал, коли Micron оновлює свій рекорд доходу. Компанія не лише представила чудові результати, але й дала оптимістичний прогноз на наступний квартал.
Компанія прогнозує дохід за четвертий фінансовий квартал у розмірі від 49 до 51 мільярда доларів, тоді як ринкові очікування раніше становили лише близько 43,2 мільярда доларів.
Прогноз прибутку на акцію становить від 30 до 32 доларів, що також значно перевищує ринкові очікування у 24,46 долара.
Усі чотири бізнес-напрями зростають, AI-центри обробки даних стають головним двигуном зростання. Micron поділяється на чотири бізнес-сегменти, доходи всіх сегментів зросли порівняно з аналогічним періодом минулого року, але найбільш вражаючим є бізнес центрів обробки даних.
Бізнес центрів обробки даних
Його продажі зросли з 1,53 мільярда доларів у аналогічному періоді минулого року до 11,5 мільярда доларів, що становить зростання понад 667%.
Масове закупівля пам'яті та твердотільних накопичувачів AI-серверами є основною причиною зростання цього бізнесу.
Крім центрів обробки даних, інші бізнеси також показали непогані результати.
Хмарна пам'ять
Дохід від хмарної пам'яті зріс більш ніж на 300%, досягнувши 13,77 мільярда доларів.
Великі хмарні провайдери продовжують розширювати обчислювальні потужності, що стимулює зростання попиту на пам'ять.
Мобільні та кінцеві пристрої
Дохід від мобільного та споживчого бізнесу зріс більш ніж на 250% порівняно з аналогічним періодом минулого року, досягнувши 11,52 мільярда доларів.
Зростання цін на пам'ять для пристроїв сприяло підвищенню доходу сегмента.
Автомобільна та вбудована пам'ять
Продажі пам'яті для автомобільних та вбудованих додатків зросли більш ніж утричі, а поширення розумних автомобілів відкриває нові ринки. Крім того, дохід від високопропускної пам'яті (HBM) перевищив 1 мільярд доларів вже другий квартал поспіль.
Окрім високих продажів, технології Micron також постійно вдосконалюються.
Швидкість масового виробництва 12-шарової версії HBM4 вдвічі перевищує швидкість продукту HBM3E попереднього покоління. Вся потужність HBM на 2026 рік уже повністю заброньована клієнтами.
Поточна ситуація з попитом та пропозицією в галузі: дефіцит поставок триватиме ще кілька років
Чому результати Micron такі хороші? Відповідь проста: AI.
Керівництво Micron під час телефонної конференції щодо звітності чітко висловило свою думку щодо ситуації з попитом та пропозицією в галузі.
1. Потенціал зростання з боку попиту ще великий
AI став одним із найважливіших драйверів зростання в індустрії пам'яті за останні десятиліття. Зі зростанням попиту на навчання та висновки великих моделей, цінність пам'яті та сховищ у центрах обробки даних постійно зростає.
2. Пропозиція навряд чи зможе наздогнати попит у короткостроковій перспективі
Керівництво Micron заявило, що через постійний попит на навчання та висновки AI, дефіцит поставок HBM у всій галузі триватиме до 2027 року і далі. Будівництво нових заводів з виробництва чипів та передових ліній упаковки вимагає тривалого циклу.
Ситуація з дефіцитом поставок чипів пам'яті почне поступово покращуватися лише до 2028 року. Іншими словами, протягом наступних двох-трьох років ситуація, коли попит перевищує пропозицію, швидше за все, не зміниться.
Підписано 16 довгострокових угод, що забезпечують великі замовлення на довгострокову перспективу
У цьому контексті Micron вже підписав 16 довгострокових угод про постачання з операторами центрів обробки даних, автовиробниками та іншими клієнтами, забезпечивши продажі на найближчі три-п'ять років.
Загальна сума цих угод досягла 22 мільярдів доларів.
Більш важливо те, що ці угоди включають обов'язкові зобов'язання щодо обсягів закупівлі чипів Micron.
Генеральний директор Micron заявив, що після повного виконання всіх цих угод компанія очікує, що більше половини її доходу надходитиме від цих стратегічних клієнтів.
Фінансовий директор Micron також зазначив, що ці зобов'язання дають їм достатньо впевненості для здійснення нових інвестицій.
Акції різко зросли на післяторгових торгах, піднявши весь сектор чипів
Після публікації звітності акції Micron негайно почали зростати на післяторгових торгах, досягнувши зростання понад 16%.
Більш важливо те, що зростання Micron потягнуло за собою весь американський сектор чипів.
Western Digital зріс більш ніж на 11% на післяторгових торгах, SanDisk – більш ніж на 10%, Seagate Technology – більш ніж на 8%.
ARM зріс більш ніж на 5%, Applied Materials – більш ніж на 4%, Intel, ASML, AMD також зросли більш ніж на 3%.
Ф'ючерс на індекс Nasdaq 100 тимчасово зріс більш ніж на 2%.
Слід зазначити, що акції Qualcomm також зросли більш ніж на 11% на післяторгових торгах, але це зростання не пов'язане зі звітністю Micron.
Того ж дня Qualcomm провів День інвестора, оголосивши про нові досягнення в бізнесі центрів обробки даних, що самостійно спричинило зростання його акцій. Це окрема історія.
Попередження про ризики: об'єктивно звертайте увагу на ринкові ризики
Сектор пам'яті зазнав значного короткострокового зростання, інвестори не повинні бачити лише позитивні сторони, але також враховувати потенційні ризики корекції.
До публікації звітності технічні індикатори багатьох акцій у секторі пам'яті вже увійшли в зону перекупленості.
З початку року зростання SanDisk, Western Digital, Micron та Seagate склало приблизно 800%, 320%, 285% та 280% відповідно.
Більшість брокерів встановили цільову ціну для Micron нижче поточної ринкової ціни, тобто динаміка акцій вже випереджає фундаментальні прогнози галузі.
Серед ейфорії завжди корисно зберігати тверезість.
Підсумок
Цей звіт Micron, що перевершив очікування, надав потужну підтримку логіці довгострокового процвітання AI-сховищ.
У короткостроковій перспективі дисбаланс попиту та пропозиції швидко не зміниться, а рівень прибутковості компаній, що виробляють чипи пам'яті, залишатиметься високим.
З довгострокової точки зору, індустрія AI все ще перебуває на ранній стадії розвитку, а будівництво обчислювальної інфраструктури продовжуватиме стимулювати попит на пам'ять та флеш-накопичувачі.
Однак після значного зростання в цьому раунді оцінка сектору вже знаходиться на високому рівні. При участі у відповідних інвестиціях слід раціонально ставитися до ризиків волатильності та не сліпо гнатися за зростанням.$MU