Micron попередній огляд фінансових показників за третій квартал: валова маржа 81%, значно перевищує Nvidia! Чи стане суперцикл штучного інтелекту для пам’яті вибуховим фактором і спричинить 14% коливання ціни акцій?

Виграючи від буму штучного інтелекту (AI), що спричинив вибуховий попит на пам’ятеві чіпи, Micron Technology (MU.O) оприлюднить після закриття американської біржі 24 числа результати третього кварталу 2026 фінансового року. За очікуваннями ринку, доходи Micron за третій квартал зростуть майже на 280% і перевищать 34,5 мільярда доларів, а валова маржа досягне історичного максимуму в 81%. Однак, після офіційного прориву ринкової капіталізації Micron понад 1 трильйон доларів, ринок опціонів прогнозує коливання ціни акцій після звіту до 14%, інвестори уважно стежать за прогресом HBM4 та подальшими орієнтирами.

(Передісторія: Перед подвоєнням капіталізації Micron, місячний дохід тайванських компаній вже був оголошений за п’ять місяців: за допомогою «часової різниці» у фінансових звітах Тайваню — передбачити американський ринок пам’яті)

(Додатковий контекст: «Білий волосся» — «Бог пам’яті» Serenity різко критикує Bank of America за створення «паніки підвищення ставок», що налякала роздрібних інвесторів, закликаючи купувати акції TSMC і Micron)

Зміст статті

Перемикач

• Доходи зросли майже в 3 рази, валова маржа до 81% — історичний максимум
• Виробництво HBM4 вичерпане, орієнтири Q4 — найбільша змінна ринку
• Попередження щодо опціонів: 14% різких коливань, чи досягне піку цикл AI?

Американський гігант у сфері пам’ятевих чіпів Micron Technology незабаром після закриття торгів у вівторок, 24 числа за тайванським часом, оприлюднить результати третього кварталу 2026 фінансового року. За минулий рік, завдяки високому попиту на високошвидкісну пам’ять (HBM) для AI-інфраструктури, ціна акцій Micron стрімко зросла більш ніж у 7 разів, а ринкова капіталізація успішно перевищила 1 трильйон доларів, конкуруючи з корейськими гігантами Samsung і SK Hynix.

Доходи зросли майже в 3 рази, валова маржа до 81% — історичний максимум

Цей «суперцикл» пам’яті, викликаний AI, спричинив вибуховий ріст показників Micron. За прогнозами ринку, доходи за третій квартал складуть від 34,5 до 35,6 мільярда доларів (з річним зростанням до 270–283%), що значно перевищує попереднє цільове значення компанії в 33,5 мільярда доларів. Крім того, Non-GAAP прибуток на акцію очікується в межах 19,6–20,8 долара, що майже в 10 разів більше, ніж у минулому році.

Найбільш вражаючим є їхня неймовірна прибутковість. Через гострий дефіцит пам’яті та підвищення цін, валова маржа Micron у другому кварталі досягла 74,4%, а ринок очікує, що у третьому кварталі вона ще більше зросте до 81–81,6%, що є історичним максимумом і навіть перевищує показники NVIDIA — лідера у виробництві AI-чіпів. Окрім HBM, ключовими драйверами зростання валової маржі є DRAM, що становить близько 77% від загального доходу, та потужний сегмент NAND.

Вичерпане виробництво HBM4, орієнтири Q4 — найбільша змінна ринку

На майбутньому телефонній конференції з фінансовими результатами аналітики з Уолл-стріт зосередять увагу на прогресі у HBM та розподілі виробничих потужностей Micron. Вже почалося масове виробництво HBM4 для платформ, таких як Vera Rubin від NVIDIA, а річний обсяг поставок 2026 року підтверджено повністю розпроданим. Інвестори прагнуть дізнатися про реальний внесок HBM4 у доходи, стан контрактів на 2027 рік і цінову динаміку для сегменту DRAM, що не пов’язаний з HBM.

Однак високі очікування викликають і значні побоювання. Оскільки компанія демонструє швидке зростання, орієнтири на четвертий квартал (Q4) є ще важливішими за вже оприлюднені дані за Q3. Аналітики прогнозують, що доходи Micron у Q4 досягнуть 42,5 мільярда доларів, а EPS — 24,80 долара. Якщо компанія надасть орієнтири, що значно перевищують очікування, ціна акцій може знову досягти нових максимумів; але якщо ключові показники (наприклад, зростання валової маржі) не виправдають очікувань, при такій високій оцінці ринку (понад трильйон доларів) можливий різкий «розпродаж новин».

Попередження щодо опціонів: 14% різких коливань, чи досягне піку цикл AI?

Насправді, високі оцінки та високі коливання стали характерними рисами останнього ринку Micron. Перед оголошенням фінансових результатів у вівторок, акції Micron за один день впали на 13%, через побоювання, що левериджовані ETF, пов’язані з Samsung і SK Hynix, можуть посилити тиск на сектор. За даними цін на опціони, трейдери прогнозують, що після публікації звіту волатильність цін акцій може досягти близько 14%, що відповідає різкому перезавантаженню ринкової капіталізації понад 150 мільярдів доларів.

Керівництво Micron у минулому кварталі висловлювало оптимізм щодо тривалого дефіциту пам’яті для дата-центрів і AI, який триватиме до 2026 року і більше, навіть з можливістю задовольнити лише 50–66% потреб ключових клієнтів. Хоча попит на AI-чіпи наразі не демонструє ознак сповільнення, а нові виробничі потужності потребують кілька років для розгортання, структура галузі залишається циклічною. Аналітики попереджають, що ціни зазвичай випереджають вершини прибутків, і для інвесторів, які вже отримали понад 7-кратний прибуток, продаж на історичних максимумах понад 1 трильйон доларів може бути найправдивішим відображенням ринкових настроїв у цю хвилину.