Торгівля біткоїнами, які тримаються понад п’ять років, знизилася до 962 монет, що є найнижчим рівнем з листопада 2024 року і вперше опустилася нижче позначки 1000 монет. Ці дані самі по собі гарні, але більш важливим є питання: чи зросте ціна, якщо OG не продаватиме?

Затримка у продажах OG дійсно зменшує основний тиск на продаж, але поточна ціна біткоїна в 62 776 доларів США якраз близька до точки беззбитковості для цієї порції активів. Утримання без продажу більше базується на раціональності, а не на віруванні. Тим часом, чистий відтік спотового ETF, хоч і зменшується, але не змінюється — інституційні інвестиції все ще очікують.
Розкол у структурі ланцюга полягає в тому, що накопичення OG і продаж майнерів створюють хедж. Тиск на майнерів залишається, підвищується чутливість обчислювальної потужності, з’являються порожні блоки. А короткостроковий діапазон волатильності, який надає Wintermute через опціони, становить 61 242–63 563 доларів США, що свідчить про недостатню ліквідність.
Багато сигналів про дно, але самі сигнали також розділяються. Затримка у продажах OG — це довгострокове покращення структури, але короткострокова ціна все ще залежить від макроекономічної ліквідності, потоку коштів у ETF і гри на закінчення опціонів. П’ятнична стіна з пут-опціонами на 60 000 доларів може забезпечити підтримку, але без нових каталізаторів попиту ринок може продовжувати витрачати час у вузькому діапазоні.
Не варто сліпо купувати, бо OG не продає. Дані ланцюга можуть сказати, хто що робить, але не можуть передбачити, як буде рухатися ціна.
$btc #defi #etf #链上数据 #блокчейн