Другий етап криптовалютної політики США: Закон CLARITY проходить 60 голосів, CFTC як «один-членовий комітет» стає найбільшим фактором змін

нуль

Автор оригіналу: Клів Месідор (виконавчий директор Фонду блокчейну Вашингтона)

Переклад оригіналу: AididiaoJP, Foresight News

У цьому спортивному сезоні, наповненому історіями про перетворення Попелюшки, криптовалютна індустрія також очікує свого визначного моменту — законопроект CLARITY, який просувається у Сенаті США, можливо, стане тією ключовою «поверненням». Однак до фінального свистка ще два квартали, і для його ухвалення потрібно 60 голосів, республіканці можливо, будуть змушені досягти компромісу з Білим домом щодо моральних питань і залучити кількох республіканських сенаторів, які ще вагаються.

Зараз лише перервa, ще півроку — все можливо. Політична перемога і набір очок у грі по суті не відрізняються — потрібно точне узгодження багатьох факторів. Іноді, підкидаючи трохи шавлії для благословення, це не зашкодить — як показав цей сезон для Нью-Йорк Нікс.

Друга половина політичного року стане критичним періодом для двопартійних переговорів у Палаті та Сенаті. Якщо дивитись ширше, законодавство щодо структури ринку — це лише частина більшого сценарію, мета якого — створити всебічну політику та регуляторну рамку для Web3 і DeFi.

Календар Конгресу вже заповнений, залишилось понад 40 робочих днів — навіть з урахуванням перерви на канікули та проміжних виборів, часу для стратегічних маневрів і коригування рахунків дуже мало.

Переповнений політичний майданчик

Окрім перспектив законопроекту CLARITY, чи зможуть кілька пропозицій щодо оподаткування криптовалют, що були виділені з нового законопроекту PARITY, скористатися «поїздкою на більшому законодавчому поїзді» і бути ухваленими цього року?

Чи зможе основна мова закону про визначення регулювання блокчейну — Закон про регуляторну визначеність блокчейну (Blockchain Regulatory Certainty Act) — стати «довгою передачею Хейла-Мері», офіційно закріпивши захист розробників у законі?

Крім того, триває напружена боротьба за формулювання правил GENUIS, ключові положення ще мають бути остаточно узгоджені.

Для ентузіастів криптовалют це схоже на цілий сезон: багатий на ігрові карти, з постійними несподіванками, що викликає і захоплення, і напругу.

Відсутність перших кандидатів у CFTC

Вражає, що один із фінансових регуляторів — Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) — залишилася без чотирьох комісарів, що викликає занепокоєння у галузі. Для криптоіндустрії це безпосередньо впливає на очікування щодо дій Вашингтона — чи зможуть нові комісари пройти номінацію та підтвердження цього року, залишається під питанням.

Ще більш складним є питання, хто отримає юрисдикцію у прогнозних ринках? Це штати, або Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) і Комісія з цінних паперів і бірж (SEC)? Або остаточне рішення ухвалить Верховний суд?

Звісно, це не заклик ставити ставки.

Криптовалютний чемпіон на пенсії

Яким би не був кінцевий результат політики, залишки цього року, ймовірно, будуть змішаними. Двоє вагомих «чемпіонів крипти» незабаром знімуть форму федерального уряду, і їхній відхід матиме довгострокові та короткострокові наслідки: комісар SEC Хестер М. Пірс і сенатор США Сінтія Луміс.

Пірс, яка обіймає цю посаду вже двічі, керувала спеціальною робочою групою SEC з криптовалют, і була ключовим архітектором міжрегуляторної координації. Луміс — голова підкомітету Сенату з цифрових активів у Банківському комітеті, важливий переговорник у двопартійних компромісах і активна прихильниця BRCA.

Перспективи другої половини року: думки лідерів галузі

Я поспілкувався з кількома досвідченими лідерами галузі, щоб дізнатися їхню оцінку поточного розгляду криптовалютної політики. Ось їхні думки щодо CLARITY, оподаткування та прогнозних ринків:

Сара К. Від (Gibson, Dunn & Crutcher LLP, партнер):

«Не можна заперечувати, що ми рухаємося у правильному напрямку. Але через брак робочих днів і виборчий тиск малоймовірно, що CLARITY буде ухвалений у цій каденції Конгресу. Тому агентства, такі як SEC і CFTC, будуть змушені грати більш активну роль, щоб надати галузі необхідну визначеність. Проблема у тому, наскільки далеко вони зможуть зайти в межах своїх повноважень.»

Сулоліт «Радж» Мухерджі (Генеральний директор Bodin Advisory):

«Якщо історія може дати підказки, то значущі законопроекти щодо оподаткування криптовалют, ймовірно, не будуть ухвалені у вигляді окремих законів, а будуть включені до ширших законодавчих пакетів щодо оподаткування, бюджету або кінця року. Поточні пропозиції досить сфокусовані і мають двопартійний консенсус, спрямовані на вирішення конкретних питань, таких як мінімальні звільнення, оподаткування застави, правила миття та звітність. Коли ці положення додаються до важливих законопроектів, їх просування стає легшим. Чи будуть вони реалізовані — залежить від пріоритетів Конгресу, системи оцінки та того, чи розглядають законодавці криптовалютне оподаткування як технічне виправлення для підвищення відповідності, а не як частину ширшої політики цифрових активів. Ймовірно, цього року з’явиться одна-дві ініціативи, які стануть законом, але швидше за все, у пакеті, а не у вигляді окремого закону про оподаткування криптовалют.»

Рашан Колберт (Директор з політики Crypto Council for Innovation у США):

«Я не буду прогнозувати, як суд вирішить питання юрисдикції, але загальний напрямок вже ясний: зростаюча зрілість прогнозних ринків спонукає CFTC створити більш стабільну регуляторну основу. Останній NPRM — це ще один крок у напрямку забезпечення більшої прозорості та юридичної визначеності для учасників ринку — цей сектор швидко зростає за масштабами користувачів і обсягами торгів.»

Головне питання: чи слід розглядати прогнозні ринки переважно як інфраструктуру фінансового ринку, чи ширше — як азартні ігри? Я вірю, що ці ринки мають потенціал стати складним інструментом для вираження думок, хеджування ризиків і спрощення доступу до різних подій і активів. Якщо ж їх сприймати занадто широко як азартні ігри, це може зашкодити їхньому розвитку до рівня позитивної фінансової інфраструктури, ще до того, як вони матимуть шанс розвиватися.

Друга половина політики щодо криптовалют вже розпочалася, час обмежений, але можливості все ще є. Галузі потрібно продовжувати міжпартійний діалог і прагматичний рух, щоб у 2026 році досягти суттєвих результатів.