Bitunix аналітик: високі відсоткові ставки замінюють війну і стають новим ядром цінового формування на ринку

BlockBeats повідомляє, 23 червня у глобальних ринках почалися явні зміни: геополітичні ризики залишаються, але домінування цін активів поступово повертається до монетарної політики та умов ліквідності. Офіційні технічні переговори між США та Іраном розпочалися у Швейцарії, США одночасно опублікували 60-денний тимчасовий дозвіл, що дозволяє Ірану відновити продажі нафти, обидві сторони також досягли прогресу щодо механізму проходження через Ормузську протоку та часткового розморожування активів. Страхи щодо перебоїв у постачанні енергоносіїв поступово зменшуються, Катар також підтвердив, що вибух на газовій установці був лише промисловою аварією і не вплине на експорт СПГ, що додатково зміцнює очікування відновлення постачання.

Однак увага ринку поступово зміщується до Федеральної резервної системи. Вплив першої зустрічі після призначення Воша все ще відчувається, і найновіший звіт банку США навіть прогнозує можливість трьох підвищень ставок ФРС протягом року, сумарно на 75 базисних пунктів. Тим часом, внутрішня підтримка реформ щодо скорочення передбачуваних орієнтирів ФРС отримує більше підтримки з боку чиновників, і ринок починає приймати нове середовище, де прозорість монетарної політики зменшується, а волатильність зростає.

Це переоцінювання вже відображається у глобальних ринках активів. Долар залишається сильним, ієн знову наближається до історичних мінімумів із різкими коливаннями, а термінові переговори між японським та американським міністрами фінансів свідчать про зростання валютних ризиків. З іншого боку, високовартісні зростаючі активи починають зазнавати тиску. SpaceX третій день поспіль знижується, її ринкова вартість значно знизилася від максимуму, що відображає, що коли ринок починає переоцінювати вартість капіталу, довгострокові історії зростання вже не мають попередніх переваг у оцінці.

Для криптовалютного ринку це означає, що джерела ризику змінюються. Останні кілька тижнів основними темами були війна, енергетика та морські перевезення; тепер, коли ситуація на Близькому Сході поступово входить у рамки переговорів, ринок знову зосереджується на ліквідності долара, доходності американських облігацій та політиці ФРС. Якщо очікування підвищення ставок продовжать зростати, капітал буде переважно спрямовуватися у долар та високодоходні фіксовані інструменти, а для того, щоб криптовалюти знову залучили додаткові кошти, потрібно чекати нових сигналів щодо змін у середовищі ліквідності.

Короткостроково, зниження ризиків у Близькому Сході сприятиме зниженню цін на енергоносії, але справжній фактор, що вплине на наступний етап поведінки ризикових активів, вже не стосується відкриття Ормузської протоки, а того, чи почне ринок вірити у повторне входження ФРС у цикл підвищення ставок. Це також означає, що основою коливань ринку у найближчі кілька тижнів поступово стануть дані щодо інфляції, зайнятості та самі сигнали монетарної політики ФРС.