З одного боку 1.75 мільярдів роблять лонг BTC, з іншого 1.25 мільярдів — шорт ETH — один і той самий крупний гравець у великій грі.

Сьогодні ці дані викликали у мене холодний піт.

На блокчейні зафіксовано дві одночасні великі угоди:

З боку BTC, два гігантські китові відкрили разом 2754 BTC у лонг, загальною вартістю 1,75 мільярдів доларів. Один відкрив позицію за ціною 64 130, ліквідація — 59 076; інший — за 64 508, ліквідація — 61 723. Зараз один має плаваючий збиток у 50 тисяч, інший — у 75 тисяч доларів.

З боку ETH, адреса pension-usdt.eth, позначена ринком як “найбільший шортист ETH”, збільшила шорт з 30 000 до 50 000 ETH, вартістю приблизно 85,28 мільйонів доларів. До того ж ще один гігант відкрив шорт на 23 000 ETH — загальний обсяг шортів на ETH становить близько 125 мільйонів доларів.

BTC — 1,75 мільярдів у лонг, ETH — 1,25 мільярдів у шорт.

В один і той самий день, на одному й тому ж ринку, гігант дає протилежні сигнали щодо двох активів.

Думаєте, це розбіжність у ставках?

Майже напевно, це хеджування одного й того ж суб’єкта.

Подумайте — хто буде ставити 1,75 мільярдів у BTC і одночасно 1,25 мільярдів у ETH у протилежних напрямках?

Роздрібні інвестори? Ні, це неможливо. У роздрібних немає такого обсягу.

Два незалежних гіганти, які одночасно й у протилежних напрямках? Надто малоймовірно.

Найбільш імовірне пояснення: це одна й та сама структура або великий гравець, що хеджує між активами.

Логіка дуже проста — я впевнений у BTC, не впевнений у ETH, але не хочу залишатися без захисту від зворотного руху ETH. Тому я відкриваю лонг BTC для захисту позиції і шорт ETH, щоб прямо висловити свою думку.

Це не гра на зростання BTC чи падіння ETH. Це гра на одне:

Щоб співвідношення BTC/ETH продовжувало зростати.

Яка ймовірність, що цей прогноз виявиться правильним?

Спершу — дані.

Сьогодні співвідношення ETH/BTC вже опустилося до близько 0,027 — повернулося до рівня початку 2023 року. З початку року BTC впав приблизно на 11%, ETH — на близько 32%.

ETH впала у три рази більше, ніж BTC.

А гроші все ще перетікають з ETH у BTC. Співвідношення ETH/BTC на рівні 0,027 відображає, що “поглинання” біткойна триває.

Гігантські гравці додають позиції — лонг BTC, шорт ETH — це все одно, що говорити:

“0,027 — це не дно, потрібно ще нижче.”

Який макроекономічний фон для цього прогнозу?

Ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні — 76%. У умовах жорсткої монетарної політики гроші природно концентруються у “жорсткіших” активах. BTC має постійний потік ETF, зменшення пропозиції після халвінгу, пасивні інвестиції від Білл Гейтса та інших. А що з ETH?

Нічого особливого.

“Легітимність” ETH ще під сумнівом. Сьогодні Ethlabs створили — некомерційну організацію з п’ятьма колишніми дослідниками Ethereum Foundation, підтримку Джо Лубіна і BitMine. Звучить позитивно, правда?

Але подумайте — всі співробітники Ethereum Foundation вже йдуть з організації, і їм потрібно створювати нові дослідницькі структури — це сам по собі сигнал, що всередині EF є проблеми.

Екосистема, яка втрачає навіть основних розробників, чому інститути мають платити за її переоцінку?

Але шорти на ETH теж не безризикові.

Адреса pension-usdt.eth вже заробила понад 39,6 мільйонів доларів прибутку з торгівлі. Після закриття шортів на BTC 4 червня з прибутком у 3,56 мільйони, вона відкрила шорт на 50 000 ETH, у три рази більший за попередній.

Цей гігант розумний, але не бог.

Зараз ETH коштує близько 1720. Якщо ETH повернеться вище 1807, то сукупна ліквідація шортів на основних біржах сягне 827 мільйонів доларів.

Це паливо для шортів — достатньо, щоб підняти ціну ETH до небес.

П’ять десятків тисяч шортів pension, якщо ціна повернеться вище 1800, — це 85 мільйонів доларів у вигляді “бомби” для ліквідації.

Ви бачите, що вона торгує у шорті, але насправді вона грає на виживання.

Отже, яка ймовірність успіху цієї операції?

Я прямо скажу: ймовірність подальшого зростання співвідношення BTC/ETH понад 65%.

Причина дуже проста —

Макроекономічний фон не підтримує ETH у виграші перед BTC.

За очікувань підвищення ставок, інститути підтримують “цифрове золото”, а не “світовий комп’ютер”. Гроші з ETF йдуть у BTC, а не в ETH. Зменшення пропозиції після халвінгу — лише для BTC, а не для ETH.

Але шорт ETH — це не безризикна арбітражна стратегія.

1807 — це колективна могила для шортів. Якщо ETH зможуть розігнати вище цього рівня, ліквідація на понад 8 мільярдів доларів миттєво знищить усіх шортів.

Гігант сміливо відкриває шорт на 1720, ставлячи на те, що ETH не досягне 1807.

“Не тому, що ETH погане, а тому, що BTC у цьому циклі — занадто міцний.”

Розумні гроші вже голосують ногами — лонг BTC, шорт ETH, ставки на подальше зростання співвідношення.
Ти з ними чи ні? #我的Gate交易时刻 #Gate直通韩股股票 $BTC $ETH $SOL