Місцевий час 22 червня, акції SpaceX (SPCX) закрилися на рівні 154,6 долара США, що на 16,43% менше за попередній день, ринкова капіталізація зросла приблизно на 400 мільярдів доларів. Це вже третій день поспіль падіння цієї акції, з 17 червня загальний спад склав понад 23%, а ринкова капіталізація зменшилася більш ніж на 600 мільярдів доларів. Ціна SPCX не лише опустилася нижче рівня 160,95 долара США, що був у перший день IPO, а й відкотилася більш ніж на 30% від історичного максимуму 225,64 долара, зафіксованого 16 червня. Це різке падіння — короткострокова емоційна реакція чи переоцінка логіки оцінки? Чому залучення боргів стало каталізатором обвалу цін? Прямим чинником цього падіння стало оголошення SpaceX про запуск першого випуску боргових цінних паперів інвестиційного рівня. Згідно з поданим компанією документом 8-K, SpaceX розпочала процес випуску перших високорейтингових необеспечених облігацій, очікуваний обсяг залучених коштів становитиме щонайменше 200 мільярдів доларів. Зібрані кошти переважно будуть використані для погашення аналогічної за обсягом тимчасової мостової позики — цієї позики SpaceX взяла у березні цього року для покриття боргів перед Twitter (зараз X платформа) та xAI. З точки зору структури капіталу, цей випуск боргів відбувся менш ніж через тиждень після IPO. Саме IPO принесло SpaceX майже 860 мільярдів доларів залучених коштів. Такий короткий період і повторне виходження на борговий ринок для масштабного залучення капіталу викликає питання щодо потреби у фінансуванні.