Зниження відкритого інтересу Bitcoin на 19,5% вказує на більш здоровий ринок BTC

Основні висновки

• Випуск ф’ючерсів зменшився швидше, ніж BTC, сигналізуючи про широке зниження використання кредитного плеча.
• Нижчий відкритий інтерес може підтримати більш стабільну структуру ринку біткойна для трейдерів.
• Попит на спотовому ринку може стати більш важливим, якщо BTC зросте без значного зростання ф’ючерсів.

Зміщення фокусу через скидання кредитного плеча на спотовий попит

Ринок ф’ючерсів на біткойн зазнав різкого скидання кредитного плеча. Трейдери тепер спостерігають, чи буде наступний рух зумовлений спотовим попитом, а не спекуляціями на деривативах. Дані, опубліковані Cryptoquant 22 червня, показали, що загальний відкритий інтерес BTC на біржах знизився з 26,0 мільярдів доларів до 20,89 мільярдів доларів у червні.

Зниження ф’ючерсного впливу випередило зниження ціни. Біткойн знизився з приблизно 71 200 доларів на початку місяця до 63 234 доларів 21 червня, зниження на 11,4%, тоді як відкритий інтерес скоротився на 19,5%, що свідчить про те, що зменшення впливу ф’ючерсів відбулося більш агресивно, ніж зниження ціни BTC.

Звертаючись до зниження позицій у ф’ючерсах і зменшення кредитного плеча на ринку, аналітик зазначив:

“Поки що дані показують, що надмірне кредитне плече було зменшено.”

Трейдери часто відстежують співвідношення між ціною та відкритим інтересом для оцінки структури ринку. У перший тиждень червня BTC упав до місцевого мінімуму в 60 900 доларів 6 червня, тоді як відкритий інтерес знизився з 26,0 мільярдів доларів до приблизно 22,4 мільярдів доларів, що є характерним для ліквідацій і зменшення позицій, а не для накопичення нових кредитних позицій.

На графіку цей період позначили як “Зміщення кредитного плеча”, оскільки і ціна, і відкритий інтерес знижувалися одночасно. Це відрізняється від зниження ціни з одночасним зростанням відкритого інтересу, що може сигналізувати про зростаючу спекулятивну активність.

Трейдери стежать за відновленням, керованим спотовим ринком

Біткойн пізніше відновився приблизно до 66 300 доларів 15 червня, тоді як відкритий інтерес відновився до 23,5 мільярдів доларів. Однак ф’ючерсний вплив залишався значно нижчим за пікові значення 1 червня.

Хоча BTC піднявся майже на 9% від свого мінімуму 6 червня, відкритий інтерес залишався приблизно на 2,5 мільярди доларів нижчим за місячний максимум, що свідчить про те, що відновлення супроводжувалося більш скромним зростанням кредитного плеча, ніж на початку місяця.

Коментуючи, що може означати зниження рівнів відкритого інтересу для майбутніх умов ринку, аналітик зазначив:

“Це не гарантує негайного відновлення, але свідчить про більш здорову структуру ринку, ніж дуже переповнений деривативний ринок.”

Відкритий інтерес знову знизився, зменшившись на 11,1% від пікового рівня 15 червня до 20,89 мільярдів доларів 21 червня, навіть якщо BTC залишався вище за попередній мінімум.

Для трейдерів ключовим сигналом є те, чи зможе біткойн продовжувати зростати без різкого збільшення кредитного плеча. Багато трейдерів деривативів стежать за тим, чи може BTC зростати без швидкого зростання відкритого інтересу. Відновлення з помірним зростанням ф’ючерсів часто розглядається як ознака того, що попит на спотовому ринку відіграє більшу роль у руху, тоді як швидке зростання ф’ючерсного впливу може свідчити про відновлення спекулятивної активності. Останнє співвідношення купівлі/продажу 0,95 вказує на збалансоване позиціонування і відсутність явного переважання кредитного плеча.