TradFiCFDGoldMasters

Інсайти циклу TradFi / Crypto: Біткоїн у критичній фазі ринку
Кожен фінансовий цикл рано чи пізно досягає точки, коли домінує невизначеність, настрій стає негативним, а інвестори починають сумніватися, чи можливо ще відновлення. Здається, що сьогодні Біткоїн працює саме в цій фазі. Цінова дія залишається нестабільною, волатильність продовжує підірвати довіру, а короткостроковий настрій явно під тиском. Однак, під поверхнею цієї слабкості, кілька структурних індикаторів свідчать, що ринок може переходити від корекції до пізньої стадії консолідації, а не входити у новий тривалий спадний тренд.
Технічна структура: Тиск на довгостроковому рівні все ще існує
З технічної точки зору, Біткоїн все ще намагається повернути 200-тижневу просту ковзну середню, що є історично важливим індикатором у довгострокових циклах ринку. У попередніх ведмежих ринках цей рівень слугував міцною базою для накопичення та сигналом для макро-зміщень.
Торгівля нижче цього рівня свідчить про те, що довгостроковий імпульс все ще контролюється продавцями. Це не підтверджує злом, але натякає, що фази відновлення, ймовірно, залишаться повільними, нерівномірними та вразливими до відторгнення, доки не буде підтверджено чіткий прорив.
Для трейдерів це середовище підкреслює один ключовий принцип: терпіння та управління ризиками важливіше за прогноз.
Макрооточення: Ліквідність все ще обмежена
Глобальні макроумови продовжують відігравати домінуючу роль у криптовалютній продуктивності. Інфляція залишається стійкою, частково підтримувана високими цінами на енергоносії та постійним тиском з боку пропозиції на ринках нафти. Вищі витрати на енергію безпосередньо впливають на транспорт, виробництво та глобальні цінові структури, підтримуючи очікування інфляції на високому рівні.
В результаті, центральні банки залишаються обережними щодо агресивних знижень ставок. Високі відсоткові ставки означають, що ліквідність залишається обмеженою у глобальних ринках, зменшуючи потік спекулятивного капіталу у високоризикові активи, такі як криптовалюти.
У таких умовах ралі зазвичай є вибірковими, а не широкомасштабними.
Дані на блокчейні: ранні ознаки вичерпання продавців
Хоча цінова дія залишається слабкою, метрики на блокчейні свідчать про більш нюансовану картину.
Коефіцієнт прибутковості витрачених вихідних даних (SOPR) значно знизився, що свідчить про те, що багато учасників або продають без прибутку, або реалізують збитки. Історично така поведінка характерна для пізніх стадій ведмежих ринків, коли слабкі руки виходять з ринку.
Одночасно, розподіл прибутковості Біткоїна показує, що менше половини циркулюючого запасу наразі у прибутку. У попередніх циклах подібні умови часто співпадали з фазами накопичення, коли довгострокові інвестори поступово нарощують позиції, поки настрій залишається негативним.
Ці умови не гарантують дна, але часто сигналізують про уповільнення імпульсу вниз.
Настрій ринку: екстремальний страх
Психологія інвесторів наразі є одним із найважливіших індикаторів ринку. Індекс страху та жадібності у криптовалюті залишався в зоні екстремального страху, що відображає поширену невизначеність і відсутність довіри.
Історично, умови екстремального страху рідко ознаменовували початок нових крахів. Зазвичай вони з’являлися ближче до мінімумів довгострокових циклів, коли песимізм досягає піку, а довгострокові інвестори починають готуватися до майбутнього відновлення.
Це не означає, що ціни не можуть опуститися ще нижче, але натякає, що емоційний тиск на продаж може вичерпатися.
Інституційний рівень: тихе розширення продовжується
Незважаючи на слабкий настрій ринку, інституційний розвиток у цифровій екосистемі активів продовжує зростати. Великі фінансові інститути все ще інвестують у блокчейн-інфраструктуру, системи зберігання, токенізацію та регульовані криптопродукти.
Це розходження між слабкістю цін і зростанням інфраструктури важливе. Воно показує, що прийняття не зупиняється під час спадів — воно тихо прискорюється під поверхнею.
Довгострокові цикли часто визначаються більше розвитком інфраструктури, ніж короткостроковими рухами цін.
Перспективи: позиціонування циклу важливіше за час
Наступна фаза ринку, ймовірно, залишатиметься волатильною, під впливом даних про інфляцію, рішень центральних банків, умов ліквідності та глобальних геополітичних подій. Очікуються різкі рухи в обох напрямках.
Однак історична поведінка циклів свідчить, що найзначущі можливості рідко з’являються під час періодів оптимізму. Вони зазвичай виникають, коли невизначеність висока, настрій слабкий, а оцінки відхиляються від довгострокових трендів прийняття.
Замість того, щоб ідеально вгадати дно, слід зосередитися на розумінні, де ринок знаходиться у своєму ширшому циклі.
Навіть якщо буде ще падіння, комбінація екстремального страху, зменшеного тиску на продаж, слабкої прибутковості та постійного інституційного розвитку свідчить, що Біткоїн вже може проходити через останню фазу своєї корекції.
Для дисциплінованих інвесторів ця фаза менш про прогноз і більше про підготовку.