Чи залишиться другий етап бичачого ринку, керованого ШІ? Новий голова Федеральної резервної системи Вош відмовився від прогнозних орієнтирів і натякнув, що у цьому році можливе підвищення ставок

BlockBeats повідомляє, 22 червня, новий голова Федеральної резервної системи Кевін Вош сприяє кардинальним змінам у способах комунікації монетарної політики. Цей кандидат, обраний Трампом, виступає за зменшення втручань через ринкові заяви, натомість дозволяючи цінуванню на фінансових ринках самостійно слугувати основним сигналом для керування економікою та інфляційними очікуваннями, порушуючи багаторічну традицію «прогнозних орієнтирів» ФРС.

З точки зору політики, у червневому засіданні ФРС зберегла ставку без змін, але вже натякнула, що можливе підвищення протягом року. Внаслідок цього дохідність 2-річних американських облігацій піднялася до близько 4,177%, встановивши новий максимум з лютого 2025 року. Поточний рівень інфляції залишається вище 4%, а макроекономічний фон ускладнений.

Однак історичні дані показують, що підвищення ставок не обов’язково завершує бичий ринок. За п’ять циклів підвищення ставок з 1990-х років індекс S&P 500 зростав у чотирьох періодах під час підвищення ставок, з яких період 2015–2018 років приніс приріст до 19%.

Основною підтримкою цього бичого ринку залишається бум інвестицій в штучний інтелект. На останній торговий день різниця між індексами S&P 500, Dow Jones та Nasdaq і їхніми історичними максимумами становить менше 2,1%. Однак стратег Альберт Едвардс із банку Франсіс зазначає, що поточне зростання споживання значною мірою залежить від зниження рівня заощаджень, а не від реального зростання доходів, які вже зменшуються у порівнянні з минулим роком. Ринок у значній мірі залежить від ефекту багатства, що підтримується зростанням цін активів — як тільки надприбутки, викликані AI, зникнуть, основи бичого ринку опиняться під загрозою.

Аналітики загалом вважають, що ера Вош у ФРС означає більш високу волатильність і менше втручань на ринку, і поки бульбашка AI не лусне, цей бичий ринок може ще мати другу половину.