Банк Англії скасовує обмеження на володіння стабількоінами у фінальних правилах Великої Британії

Банк Англії скасував запропоновані обмеження на індивідуальні володіння стабількоінами та пом’якшив вимоги до резервів у своїй остаточній політиці та проекті правил для системних стабількоінів.

Підсумок

• Банк Англії скасував запропоновані обмеження на індивідуальні володіння стабількоінами та встановив початковий ліміт емісії у 40 мільярдів фунтів стерлінгів на токен.
• Випускники стабількоінів тепер можуть тримати до 70% резервів у короткостроковому державному боргу, порівняно з 60%, запропонованих раніше.
• Регулятори переглянули рамки після занепокоєнь галузі щодо того, що обмеження на володіння та вимоги до резервів можуть ускладнити масштабування стабількоінів у фунтах стерлінгів.

Центральний банк заявив у понеділок, що він більше не планує обмежувати кількість стабількоіна, який може належати окремій особі, що підтримується фунтами стерлінгів. Замість цього Банк Англії встановить обмеження на загальну кількість стабількоіна, який може бути випущений, з початковим порогом у 40 мільярдів фунтів стерлінгів (52,8 мільярда доларів).

Переглянута рамка також дозволяє випускникам тримати до 70% резервних активів у короткостроковому державному боргу, порівняно з 60%, запропонованих під час попередніх консультацій. Решту 30% потрібно зберігати у безвідсоткових депозитах у Банку Англії.

Сара Брідіен, заступник губернатора з фінансової стабільності Банку Англії, сказала, що ці заходи встановлюють захист для нової форми цифрових грошей, одночасно підтримуючи інновації у платежах.

«Це важливий етап у забезпеченні більшого вибору та інновацій у платіжній системі Великої Британії», — сказала Брідіен. Вона додала, що рамка забезпечує швидке право на викуп, захист для користувачів і підтримку з боку центрального банку.

Занепокоєння галузі спричинили перегляд політики

Остаточні правила слідують за кількома місяцями обговорень між регуляторами та учасниками галузі щодо того, як стабількоіни у фунтах стерлінгів мають функціонувати у фінансовій системі Великої Британії.

У листопаді 2025 року Банк Англії запропонував тимчасові обмеження, які б обмежували індивідуальні володіння одним стабількоіном у розмірі не більше 20 000 фунтів стерлінгів під час початкового періоду впровадження. Корпоративні користувачі мали б обмеження приблизно у 13,5 мільйонів доларів.

Тоді офіційні особи банку заявили, що ці обмеження були спрямовані на зменшення ризику великих виводів депозитів із комерційних банків у разі широкого використання стабількоінів для платежів.

Те саме опитування пропонувало, що щонайменше 40% резервів, що підтримують стабількоін, мають зберігатися у безвідсоткових депозитах у центральному банку, тоді як решту можна інвестувати у короткостроковий державний борг Великої Британії.

Фірми, що працюють з цифровими активами, юридичні радники і потенційні емітенти стверджували, що обмеження на володіння буде важко контролювати через гаманці та торгові майданчики. Учасники галузі також повідомили регуляторам, що великі вимоги до резервів без відсотків можуть зробити стабількоіни у фунтах менш привабливими для випуску.

Брідіен у травні сказала, що центральний банк переглядає обмеження на володіння та структуру резервів після отримання зворотного зв’язку від учасників ринку.

Стабількоіни залишаються частиною ширших планів цифрових фінансів у Великій Британії

Банк Англії продовжує позиціонувати стабількоіни як один із компонентів більшої стратегії цифрових платежів, яка також включає токенізовані банківські депозити та можливу роздрібну цифрову валюту центрального банку.

Під час City Week 2026 у травні Брідіен сказала, що Великобританія має підтримувати кілька форм цифрових грошей, що працюють поруч із традиційними банківськими депозитами. Вона також повідомила, що центральний банк розглядає обмеження на загальний обсяг емісії замість обмежень на індивідуальне володіння під час початкових етапів впровадження.

Остання політика з’являється на тлі того, як британські влади просувають кілька ініціатив із токенізації. Банк Англії та Управління фінансового регулювання нещодавно запитували зворотний зв’язок щодо правил для токенізованих цінних паперів і інфраструктури ринку, тоді як Пісочниця цифрових цінних паперів Банку та FCA готується до комерційних запусків від учасників.

Стабількоіни швидко зросли за останні роки, оскільки емітенти просувають їх як інструмент для швидших і дешевших платежів, особливо для трансграничних транзакцій.

Банк Англії неодноразово попереджав, що широке впровадження стабількоінів може відтягнути депозити від комерційних банків, що, за словами офіційних осіб, може вплинути на кредитування та вартість позик банків. Остаточна рамка має на меті вирішити ці питання, створюючи умови для роботи регульованих стабількоінів, підтримуваних фунтами стерлінгів, на ринку Великої Британії.