Bitunix аналітик: від прогнозних орієнтирів до політичної туману, ера Воша офіційно розпочинає глобальну переоцінку волатильності

BlockBeats повідомляє, 22 червня, основний фокус світового ринку поступово зміщується з конфлікту на Близькому Сході до монетарної політики та переоцінки ліквідності. Хоча переговори між США та Іраном у Швейцарії досягли прогресу, сторони погодилися створити високорівневу політичну наглядову комісію та розробити дорожню карту кінцевої угоди на 60 днів, проте протока Ормуз все ще не відновила повноцінну роботу, Іран і США залишаються розділеними щодо ліванської проблеми та звільнення від нафтових санкцій, геополітичні ризики ще не повністю усунені.

Енергетичний ринок починає відображати очікування відновлення постачань. Виробництво сирої нафти в Лівії зросло до найвищого рівня з 2013 року, Ірак планує поступово відновити рівень виробництва до довоєнних показників, Катар також розпочав підготовку до відновлення експорту СПГ. Ринок переоцінює вплив відновлення ланцюгів постачання на глобальні ціни на енергоносії та інфляційний шлях, оскільки раніше шок від війни поступово замінюється поверненням до нормального стану постачань.

Однак, справжнім драйвером цін на ринку вже є зміна політики Федеральної резервної системи. Ринок ставок повністю врахував очікування підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні, одночасно Goldman Sachs знизив цільову ціну на золото і прогнозує, що протягом року зниження ставок не відбудеться. Новий голова ФРС Вош продовжує просувати ідею послаблення передбачуваних орієнтирів та механізму точкових графіків, що значно підвищує невизначеність щодо політичного курсу. Від зростання доходності американських державних облігацій, збереження сильного долара до початку масштабних закриттів арбітражних операцій у глобальному масштабі — усе це свідчить про повернення капіталу до доларової системи.

Тим часом, після підвищення ставки Банку Японії, уряд Японії, хоча й висловив підтримку нормалізації політики, вже починає зосереджуватися на подальших можливостях підвищення ставок та ризиках втручання у курс ієни. Міністерство фінансів Японії відкрито попереджає про заходи проти спекулятивних операцій на валютному ринку, що також відображає поступовий перехід головних світових центральних банків до більш жорсткої політики.

Щодо ринку криптовалют, найбільшим фактором наразі вже є не ситуація на Близькому Сході, а зростання глобальних витрат на капітал, що створює тиск на ліквідність. Зниження енергетичних ризиків допомагає зменшити побоювання щодо інфляції, але посилення долара, зростання доходності американських облігацій та очікування підвищення ставок ФРС продовжують тиснути на оцінки ризикових активів. Коли ринок починає торгувати «довшими періодами високих ставок» або «знову підвищувати ставки», ключовим для криптовалют стає не геополітична ситуація, а питання про те, чи з’являться нові джерела ліквідності.