Ціна BTC на ринку несподівано зросла на 20%, JPMorgan: майнери починають масовий відключення електроенергії та продажі

Останній звіт JPMorgan вказує, що ринкова ціна біткойна продовжує залишатися нижчою за середню вартість виробництва у 78 000 доларів, що призводить до погіршення прибутковості майнінгової індустрії. Публічні майнингові компанії через тиск на операційну діяльність у першому кварталі продали понад 32 000 монет для підтримки роботи.

Колись «надприбуткова майнінгова галузь» поступово зникає. Останній звіт JPMorgan (JPMorgan Chase) попереджає, що у цьому році прибутковість майнінгу біткойна різко погіршилася через те, що ціна біткойна вже п’ять місяців поспіль залишається нижчою за «очікувану вартість виробництва», і майнери стикаються з все більш важким тиском, деякі з них навіть змушені закривати обладнання або продавати монети для підтримки операцій.

Аналізна команда під керівництвом виконавчого директора JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou зазначає, що з початку року чутливість обчислювальної потужності мережі біткойна та складності майнінгу до коливань ціни швидко зросла.

Дані показують, що за останні 6 місяців коефіцієнт бета (Beta), що вимірює ступінь спільної волатильності між складністю майнінгу та ціною, піднявся до 0,62, що означає, що все більше майнерів борються на межі «точки беззбитковості», змушені часто вмикати та вимикати обладнання залежно від коливань ціни для контролю витрат.

Аналізатор JPMorgan зазначає: «Коли ціна біткойна падає нижче вартості виробництва, майнінгові ферми з вищими операційними витратами змушені закриватися, що спричиняє зниження загальної обчислювальної потужності мережі, і система автоматично знижує складність майнінгу. Цей феномен був особливо помітний у другому тижні червня, коли складність майнінгу знизилася на 10%, що стало другим значним зниженням у цьому році.»

Публічні майнингові компанії масово продають активи

JPMorgan оцінює, що середня вартість виробництва одного біткойна становить близько 78 000 доларів, що на 20% вище за ринкову ціну у 62 500 доларів.

Аналітики цитують перший квартальний звіт CoinShares щодо майнінгу, згідно з яким близько 20% майнерів вже не можуть підтримувати прибутковість, і лише у першому кварталі цього року публічні майнингові компанії продали понад 32 000 біткойнів для покриття операційних витрат, що перевищує загальні обсяги продажів за весь 2025 рік.

Прогноз на майбутнє: надзвичайно песимістичний сценарій може спричинити «перевернення»

Поглядаючи на майбутнє, команда JPMorgan вважає, що поки ціна біткойна залишається значно нижчою за базову вартість у 78 000 доларів, чутливість обчислювальної потужності до ціни залишатиметься високою. Це означає, що у майбутньому загальна обчислювальна потужність мережі та складність майнінгу можуть зазнавати більш частих і значних коригувань.

Однак, з історичного досвіду відомо, що коли ринковий настрій загалом песимістичний, це часто створює передумови для наступного раунду відскоку.

JPMorgan вважає, що нинішній надзвичайно слабкий ринковий настрій може у майбутньому стати «протилежним сигналом» для зростання.

Джерело: Coin Metrics

• Цей матеріал надано з дозволу для публікації на «Блокчейн»
• Оригінальна назва: «Погіршення прибутковості майнінгу біткойна, колективний продаж майнерів, але несподівано з’являється «сигнал повернення»?»
• Автор оригіналу: Блокчейн Мел