STRC привілейовані акції опустилися нижче номінальної вартості: Strategy фінансування у скруті, Saylor натякає на швидке збільшення володіння біткойнами

Strategy пріоритетні акції STRC опустилися до 82,53 доларів США — історичного мінімуму, що на 17% нижче номіналу в 100 доларів, а Bitcoin з моменту запуску STRC вже знизився більш ніж на 40%.
(Попередній огляд: занепад Bitcoin, знижка на Strategy пріоритетні акції 8%! Три головні причини, чому STRC наближається до історичного мінімуму)
(Додатковий контекст: пріоритетні акції MicroStrategy STRC впали до 88 доларів, річна дивідендна ставка 11,5% — чи варто купувати на зниженні?)

Зміст статті

Перемикач

• STRC пробив номінал: сигнал чи шум?
• Генеральний директор Blockstream висловлюється: FUD перебільшено
• Saylor дає сигнал: збільшення володінь вже завтра?
• Уроки корпоративного фінансування Bitcoin

Флагманський інструмент фінансування MicroStrategy — пріоритетні акції Stretch (STRC) — 22 червня опустилися до історичного мінімуму в 82,53 долара, закінчивши торги на рівні 88,59 долара, що на майже 12% нижче номіналу в 100 доларів. Це свідчить про те, що канал фінансування Bitcoin Strategy зазнає безпрецедентного тиску.

STRC пробив номінал: сигнал чи шум?

STRC було запущено наприкінці липня 2025 року, його початковий задум — зробити ціну торгів близькою до 100 доларів, щоб Strategy міг залучати кошти для постійних покупок Bitcoin. Менше ніж за рік, ціна BTC з приблизно 92 000 доларів під час запуску впала до близько 64 000 доларів, знизившись більш ніж на 40%.

Знижка STRC відображає простий причинно-наслідковий ланцюг: зниження ціни Bitcoin → середня вартість BTC, що належить Strategy, падає нижче — → ринок побоюється, що Strategy доведеться продавати більше Bitcoin для виплати дивідендів за пріоритетними акціями → зниження фінансових можливостей.

Аналізатор CryptoQuant Axel Adler у найновішому щотижневому звіті зазначив, що Strategy наразі стикається з чотирма основними тисками: зниження ціни Bitcoin нижче середньої собівартості, послаблення фінансових можливостей STRC, продаж Bitcoin, що руйнує ідею «купувати, але не продавати», а також розмивання через випуск акцій. Проте Adler вважає, що короткостроково системного ризику немає, і немає блоків, що вимагають масштабних продажів.

Генеральний директор Blockstream висловлюється: FUD перебільшено

Ранні учасники криптоспільноти, співзасновник Blockstream Adam Back, у соцмережах заявив, що негативні погляди на Strategy і STRC не мають підстав. Основна ідея Strategy — «продати Bitcoin для виплати дивідендів», що не змінює її стратегії резервів Bitcoin, а навпаки доводить, що Bitcoin можна використовувати для виплати інвесторам і одночасно знижувати рівень боргу.

Back додав, що Strategy демонструє новий фінансовий режим: Bitcoin як альтернатива готівці в управлінні корпоративними активами. Якщо ця модель вдасться, то в майбутньому компанії зможуть не лише використовувати Bitcoin як резервний актив, а й застосовувати його для капіталовкладень і управління ліквідністю.

Saylor дає сигнал: збільшення володінь вже завтра?

У той самий день, коли ціна STRC знижувалася, співзасновник Strategy Michael Saylor знову опублікував повідомлення про Bitcoin на платформі X. За історією Strategy, кожного другого дня після публікації повідомлень про Tracker компанія оголошує нові дані про збільшення володінь Bitcoin.

Це може означати, що Strategy готує новий раунд купівлі Bitcoin для зміцнення довіри до своєї «тільки купувати, не продавати» стратегії. Якщо обсяг покупок буде значним, знижка STRC може звузитися.

Уроки корпоративного фінансування Bitcoin

Зниження ціни STRC має дві важливі для інвесторів у Тайвані висновки: по-перше, ціна Bitcoin не зростає безперервно, у 2026 році Bitcoin вже знизився з максимуму в 83 000 доларів у квітні приблизно на 23%. По-друге, гнучкість інструментів фінансування пріоритетних акцій — Strategy створила механізм «виплати дивідендів у Bitcoin», що може бути запозичено тайванськими компаніями, які інтегрують криптоактиви у фінансову звітність і потім здійснюють їхню ліквідність.

Зараз STRC має річну дохідність приблизно від 9,5% до 11,5% (залежно від ступеня знижки), що для консервативних інвесторів у криптовалюти є досить привабливою альтернативою фіксованого доходу.