Багато людей, побачивши, що fxMINT пропонує 0% відсотків, думають, що це безкоштовне позичання стабільної валюти, насправді вони дивляться лише на половину рахунку.

Вчора я знову переглянув сторінку та механізм @protocol_fx.
fxMINT дійсно не має постійної річної ставки, і вона не слідує за APR, що коливається залежно від використання пулу, витрати прямо закодовані у двох кроках — відкриття позиції та погашення.
За відкриття позиції беруть 0.5%, за погашення або закриття — ще 0.2%, позичаєш 10 000 доларів, відкриття коштує приблизно 50, погашення — 20, всього фіксовано 70 доларів.
Не важливо, позичаєш ти на тиждень чи на рік, ця сума така сама.
Короткострокове обертання може здатися дорогим, але з часом ці витрати розподіляються рівномірніше.
Головна ідея — заздалегідь показати більшу частину витрат, щоб тобі не довелося щодня гадати, чи раптово зросте відсоткова ставка наступного місяця.
У таких ринках, як Aave або Morpho, коли ставки низькі, це дійсно вигідно, але коли попит на кошти зростає, APR може підніматися.
fxMINT дає тобі визначеність, головна вартість — upfront, тобто ти знаєш, скільки коштує тримати позицію стільки, скільки потрібно.
Зараз загальний TVL протоколу вже близько 1.52 мільярда доларів, а пропозиція fxUSD — понад 57 мільйонів, що відповідає реальній вартості резервних активів.
Масштаб зростає, але користувачам все одно потрібно чітко рахувати свої витрати.
Ще одна вартість прихована у заставних активах.
Коли ви заставляєте ETH або подібні активи для отримання доходу, ця частина застави переважно йде у Stability Pool, і позичальник її не отримує.
У гаманці не видно списань, але альтернативна вартість там є.
Для довгострокових тримачів ця частина може бути важливішою за фіксовану плату 0.7%.
До того ж, враховуючи Gas Ethereum, відкриття позиції, погашення та ребалансинг потребують операцій у мережі.
Офіційно зазначено, що у крайніх випадках протокол може активувати тимчасові витрати на позики для всього заставного майна, хоча зазвичай це не трапляється, але повністю ігнорувати не можна.
Обмеження ризику також є.
Коли LTV наближається до 88%, Brake для ліквідації допомагає регулювати борг і заставу, повертаючи їх у більш безпечну зону, можливо, з невеликим бонусом для keeper.
Мінімальна межа для повної ліквідації — 95%, буфер збільшується, але крайні ризики все ще залишаються.
Тому я вважаю, що fxMINT більше підходить для довгострокового тримання ETH або WBTC, для тих, хто потребує стабільної ліквідності і не хоче постійно возитися з плаваючими ставками.
Для короткострокових високочастотних операцій або користувачів, що особливо цінують капітальну ефективність, краще ретельно врахувати фіксовані витрати, Gas і втрату заставних доходів перед прийняттям рішення.
Так само, позичаєш ти 10 тисяч доларів — чи краще сплатити більшу частину витрат одразу, чи поставити на ставку, що зараз низька, а через кілька місяців — невідомо?
З урахуванням такої високої волатильності ринку, як саме ти рахуєш цю визначену суму? Як ти це уявляєш?