Ф'ючерси
Сотні безстрокових контрактів
CFD
Золото
Одна платформа для світових активів
Опціони
Hot
Торгівля ванільними опціонами європейського зразка
Єдиний рахунок
Максимізуйте ефективність вашого капіталу
Демо торгівля
Вступ до ф'ючерсної торгівлі
Підготуйтеся до ф’ючерсної торгівлі
Ф'ючерсні події
Заробляйте, беручи участь в подіях
Демо торгівля
Використовуйте віртуальні кошти для безризикової торгівлі
CFD
CFD-деривативи на акції США
Акції США
Отримайте доступ до реальних акцій США та ETF
Акції Гонконгу
Торгуйте якісними акціями з лістингом у Гонконгу
Ф'ючерси на акції
Високе кредитне плече, торгівля 24/7
Токенізовані акції
Забезпечено реальними фондовими активами
IPO Access
Отримайте повний доступ до глобальних IPO акцій
GUSD
Мінтіть GUSD для отримання дохідності від казначейських RWA
Активності з акціями
Торгуйте популярними акціями та відкривайте щедрі аірдропи
Запуск
CandyDrop
Збирайте цукерки, щоб заробити аірдропи
Launchpool
Швидкий стейкінг, заробляйте нові токени
HODLer Airdrop
Утримуйте GT і отримуйте масові аірдропи безкоштовно
IPO Access
Отримайте повний доступ до глобальних IPO акцій.
Alpha Поінти
Ончейн-торгівля та аірдропи
Ф'ючерсні бали
Заробляйте фʼючерсні бали та отримуйте аірдроп-винагороди
Інвестиції
Simple Earn
Заробляйте відсотки за допомогою неактивних токенів
Автоінвестування
Автоматичне інвестування на регулярній основі
Подвійні інвестиції
Прибуток від волатильності ринку
Soft Staking
Earn rewards with flexible staking
Криптопозика
0 Fees
Заставте одну криптовалюту, щоб позичити іншу
Центр кредитування
Єдиний центр кредитування
Центр багатства VIP
Преміальні плани зростання капіталу
Управління приватним капіталом
Розподіл преміальних активів
Квантовий фонд
Квантові стратегії найвищого рівня
Стейкінг
Стейкайте криптовалюту, щоб заробляти на продуктах PoS
Розумне кредитне плече
Кредитне плече без ліквідації
USD1 12% річних
Без блоку, вивід у будь-який час
Акції
Центр діяльності
Беріть учать та отримуйте винагороди
Реферал
20 USDT
Запрошуйте друзів та отримуйте бонуси
Партнерська програма
Ексклюзивні комісійні винагороди
Gate Booster
Зростайте та отримуйте аірдропи
Оголошення
Оновлення платформи в реальному часі
Блог Gate
Статті про криптоіндустрію
VIP послуги
Величезні знижки на комісії
Управління активами
Універсальне рішення для управління активами
Інституційний
Рішення цифрових активів для бізнесу
Розробники (API)
Підключається до екосистеми додатків Gate
Позабіржовий банківський переказ
Поповнюйте та виводьте фіат
Брокерська програма
Щедрі механізми знижок API
AI
Gate AI
Ваш універсальний AI-помічник для спілкування
Gate AI Bot
Використовуйте Gate AI безпосередньо у своєму соціальному додатку
GateClaw
Gate Блакитний Лобстер — готовий до використання
Gate for AI Agent
AI-інфраструктура, Gate MCP, Skills і CLI
Gate Skills Hub
Понад 10 000 навичок
Від офісу до трейдингу: універсальна база навичок для ефективнішої роботи з AI
Звіт Ethereum за перший квартал 2026 року: зниження витрат, рекордні кількість користувачів та обсяг транзакцій
Редакційне примітка: цей звіт Token Terminal про Ethereum за перший квартал 2026 року містить набір здавалось би суперечливих, але дуже важливих даних: кількість користувачів основної мережі Ethereum, кількість транзакцій і пропускна здатність одночасно досягли історичних максимумів, але комісії за транзакції, TVL, обсяг транзакцій і повністю розведена ринкова капіталізація ETH зменшилися порівняно з попереднім періодом.
Ethereum активно входить у фазу «низьких комісій за масштабування». Зі зростанням даних завдяки оновленню Fusaka, яке підвищує пропускну здатність, блоковий простір стає дешевшим, і зростання користувачів та транзакцій починає прискорюватися, але короткострокові збори за транзакції знижуються. У звіті цю явищу пояснюють парадоксом Джевенса: коли вартість використання знижується, попит у мережі може ще більше розкриватися.
Що ще більш важливо, основна оповідь Ethereum змінюється з DeFi-публічної ланки на глобальний фінансовий розрахунковий рівень. Згідно з звітом, Ethereum залишається домінуючою платформою у сфері токенізованих активів: стабільні монети, токенізовані фонди, товарні токени та токенізовані акції вже мають масштаб, зокрема значне зростання фондів і золотовалютних активів. Постійний прихід таких інституцій, як BlackRock, JPMorgan, Fidelity, також переводить «інституційний вихід у ланцюг» із концепції у продукти та практики розрахунків.
Основна цінність цього звіту полягає не у тому, щоб довести, як короткостроково змінюватиметься ціна ETH, а у демонстрації структурного положення Ethereum як фінансової інфраструктури: з одного боку, вона жертвує короткостроковими комісіями заради масштабування, з іншого — намагається закріпити свої мережеві ефекти у стабільних монетах, токенізованих фондах, кредитах у мережі та розрахунках для інституцій. Для інвесторів і галузевих спостерігачів важливим питанням є: коли все більше фінансових активів переноситься в ланцюг, хто стане стандартним рівнем розрахунків, і як цей попит на розрахунки в кінцевому підсумку вплине на цінність ETH.
Нижче наведено оригінальний текст:
Ethereum ($ETH) — це публічний, без дозволу блокчейн, що забезпечує глобальні розрахунки та обчислювальні можливості для фінансових застосунків у відкритій економіці. Він працює на спільній книзі записів, яку може будувати кожен, і яка не може бути закрита однією стороною, а для оплати транзакцій використовує власний актив ETH; одночасно через механізм стейкінгу ETH використовується для забезпечення безпеки мережі.
Діяльність, яку підтримує Ethereum, раніше обмежувалася витратами та пропускною здатністю традиційної фінансової інфраструктури: розрахунки займали кілька днів, послідовні етапи додавалися один до одного, і кожен з них містив ризики контрагента. Токенізовані активи та стабільні монети — це рішення на ланцюгу, створені для подолання цих труднощів. Зі становленням регуляторних рамок у 2025-му і до 2026 року, умови для активної інституційної діяльності у мережі стають реальністю.
Роль Ethereum у цьому переході — базовий рівень розрахунків. Стабільні монети, токенізовані фонди, товарні активи та все більше акцій випускаються і розраховуються саме на Ethereum; одночасно, другий рівень відповідає за масштабування пропускної здатності і остаточне розрахунки повертає до першого рівня. Активи, що забезпечують і оплачують ці розрахунки, — ETH — отримують цінність, а ринок стейкінгу відображає обсяг ETH, що вкладено у цю роль.
З точки зору ринкової позиції, Ethereum залишається головним майданчиком для ринку токенізованих активів. У межах міжланцюгових порівнянь Ethereum займає більшу частку у стабільних монетах, токенізованих фондах, товарних активів і акцій. Ethereum розвивається спільнотою Ethereum Foundation і незалежних клієнтських команд і дослідницьких груп; одночасно, організації, орієнтовані на інституційний сектор, такі як Etherealize, допомагають традиційним фінансам краще зрозуміти цю мережу.
Перший квартал 2026 року можна умовно поділити на два основних тренди. З одного боку, використання досягло історичних максимумів: кількість активних користувачів, кількість транзакцій і пропускна здатність оновили рекорди. З іншого — вартість у доларах і витрати зменшилися: повна розведена ринкова капіталізація, TVL, обсяг транзакцій і два показники витрат знизилися порівняно з попереднім періодом. Важливі події цього кварталу вплинули на обидва тренди: оновлення Blob Parameters Only (BPO #2) у січні підвищило дані, ERC-8004 запущено у лютому як стандарт для AI Agent; Фонд Ethereum визначив пріоритети протоколу на 2026 рік — масштабування, покращення користувацького досвіду, посилення першого рівня; а також активність інституційних учасників зросла, зокрема на форумі Institutional Ethereum у березні.
Ключові показники (перший квартал 2026)
Загальна вартість заблокованих активів: 316,2 млрд доларів (зменшення на 11.0% порівняно з попереднім кварталом, зростання на 22.8% у порівнянні з роком)
Активні позики у екосистемі: 21,8 млрд доларів (зменшення на 16.6%, зростання на 39.0%)
Обсяг транзакцій у екосистемі: 134,5 млрд доларів (зменшення на 24.0%, зниження на 31.2%)
Витрати у екосистемі: 2,0 млрд доларів (зменшення на 16.9%, зниження на 7.8%)
Ринкова капіталізація токенізованих активів: 203,4 млрд доларів (зменшення на 0.7%, зростання на 42.9%)
Стабільні монети: 178,9 млрд доларів (зменшення на 2.3%, зростання на 37.6%)
Токенізовані фонди: 19,4 млрд доларів (зростання на 4.9%, на 73.1%)
Токенізовані товарні активи: 4,7 млрд доларів (зростання на 60.0%, на 325.9%)
Токенізовані акції: 365.1 млн доларів (зростання на 16.5%)
Місячна активність користувачів: 13,2 млн (зростання на 53.5%, на 85.9%)
Кількість транзакцій: 200,4 млн (зростання на 38.0%, на 81.5%)
Транзакцій за секунду: 25.78 (зростання на 41.2%, на 81.7%)
Комісії: 39.9 млн доларів (зменшення на 47.9%, зниження на 81.9%)
Повністю розведена ринкова капіталізація: 290 млрд доларів (зменшення на 30.3%, на 9.9%)
Рівень стейкінгу: 0.31x (зростання на 0.03x, порівняно з попереднім кварталом і роком)
Кількість власників токенів: 292.8 млн (зростання на 8.1%, на 24.9%)
Цей звіт охоплює мережу Ethereum першого рівня, тобто основну мережу. Другий рівень розглядається як окрема ланка і не враховується у даних Ethereum.
Загальна вартість заблокованих активів — це вартість активів у різних застосунках у мережі, що зберігаються на ланцюгу, і є провідним показником доходів від кредитування, торгівлі та стейкінгу. Тут враховуються капітали, внесені у екосистему Ethereum, і які можуть бути в будь-який момент виведені.
За цим показником, у першому кварталі 2026 року, середня загальна вартість заблокованих активів становила 3162 млрд доларів, що на 11.0% менше порівняно з попереднім кварталом, але на 22.8% більше ніж рік тому. Зниження відповідає падінню цін активів, але зростання за рік свідчить про значне розширення екосистеми порівняно з минулим роком.
У п’ятірці найбільших ланцюгів Ethereum має 3162 млрд доларів, що перевищує Tron (845 млрд), Solana (288 млрд), BNB Chain (103 млрд) і Plasma (57 млрд), і становить 71.0% від загальної сукупності перших п’яти ланцюгів. Найбільші фонди зосереджені у сфері ліквідних стейблкоїнів, з проектом Lido, а також у кредитуванні — проект Aave. Також у цій сфері представлені EigenLayer, ether.fi, Ethena та Sky. Концентрація капіталу — це найчіткіша структурна перевага Ethereum.
Активні позики — це частина депозитів, які вже позичені і приносять відсотки, і цей показник зазвичай пов’язаний із доходами від кредитування. У Ethereum він відображає незогашені позики у всій екосистемі.
У першому кварталі 2026 року середня сума активних позик становила 21.8 млрд доларів, що на 16.6% менше порівняно з попереднім кварталом, але на 39.0% більше ніж рік тому. Зменшення кредитного балансу співпадає з падінням загальної вартості активів, і відповідає зниженню ризикових настроїв, але залишається значним порівняно з минулим роком.
Кредитна діяльність у Ethereum зосереджена у кількох основних ринках, з яких домінує Aave. Наприкінці кварталу активні позики Aave склали приблизно 13.5 млрд доларів, що становить більшу частину всього обсягу; далі йдуть Morpho (близько 1.9 млрд), Spark (близько 1.0 млрд) і Maple (близько 840 млн). Зменшення у цьому кварталі переважно зумовлене Aave, оскільки через падіння цін і зниження попиту на позики їх кредитний портфель зменшився приблизно на 24%. У п’ятірці найбільших ланцюгів Ethereum має 21.8 млрд доларів, що значно перевищує Solana (2.5 млрд), Plasma (2.1 млрд), BNB Chain (76 млн) і Avalanche (39 млн), і становить 79.2% від загальної сукупності — найвищий показник серед усіх.
Обсяг транзакцій — це загальна вартість операцій на децентралізованих біржах у мережі. Оскільки користувачі платять комісії, цей показник зазвичай співвідносний із доходами бірж. Тут враховано сумарний обсяг торгів у екосистемі Ethereum.
У першому кварталі 2026 року обсяг транзакцій склав 134.5 млрд доларів, що на 24.0% менше порівняно з попереднім кварталом і на 31.2% менше ніж рік тому. Зменшення обсягу транзакцій більш виразне, ніж зниження капіталу, що свідчить про зниження ризикових настроїв у кварталі.
Активність DEX у Ethereum зосереджена у кількох глибоких торгових майданчиках. У першому кварталі Uniswap обробив приблизно 85.5 млрд доларів, що становить близько двох третин від загального обсягу; далі йдуть Curve (близько 22.1 млрд) і CoW Swap (близько 12.4 млрд). Це єдина з показників, де Ethereum поступається міжланцюговим лідерам: обсяг BNB Chain становить 162.5 млрд, що більше за Ethereum; Solana — 104.9 млрд; далі Avalanche (14.5 млрд) і Polygon (10.7 млрд). Ethereum займає друге місце за обсягом транзакцій серед п’яти ланцюгів, з часткою 31.5%, поступаючись BNB Chain (38.0%).
Комісії — це загальна сума, яку користувачі платять за використання застосунків у мережі, наприклад, за відсотки по кредитах і транзакційні збори, що відображає економічну цінність, створену застосунками. Тут враховано всі витрати у екосистемі Ethereum.
У першому кварталі 2026 року сума комісій склала 2.0 млрд доларів, що на 16.9% менше порівняно з попереднім кварталом і на 7.8% менше ніж рік тому. Це відповідає зниженню активності у транзакціях і кредитуванні.
Ethereum генерує 2.0 млрд доларів комісій, що значно більше ніж Tron (599.3 млн), Solana (532.5 млн), BNB Chain (231.9 млн) і Polygon (38.8 млн), і становить 58.4% від загальних витрат у п’яти ланцюгах. Попри зниження, Ethereum залишається найбільшим джерелом комісій у застосунках. За цим показником Ethereum лідирує у сфері заблокованих капіталів, кредитування та витрат, поступаючись лише обсягом транзакцій.
Ринкова вартість активів у обігу — це загальна вартість токенізованих активів у мережі, обчислювана як добуток обігової пропозиції на ціну наприкінці дня. Для стабільних монет це — незогашений обсяг; для токенізованих фондів — управління активами у мережі; для акцій — вартість випущених у мережі акцій. Тут враховуються активи, випущені на Ethereum.
У першому кварталі 2026 року середня ринкова вартість токенізованих активів становила 20.34 млрд доларів, що майже не змінилося порівняно з попереднім періодом (-0.7%), але зросло на 42.9% у порівнянні з роком тому. Найбільша частка належить стабільним монетам — 87.9%, решта — фондам, товарним активам і акціям.
У першому кварталі 2026 року середній обсяг стабільних монет у мережі Ethereum становив 178.9 млрд доларів, що на 2.3% менше порівняно з попереднім періодом, але на 37.6% більше ніж рік тому. Це єдина підкатегорія, що зменшилася за кварталом. Лідерами за обсягом є Tether (USDT) — 941 млрд доларів і Circle (USDC) — 545 млрд доларів, разом вони займають більшу частину ринку стабільних монет. Також представлені Sky (USDS — 124 млрд), Ethena (USDe — 59 млрд) і PayPal (PYUSD — 29 млрд). У п’ятірці лідерів Ethereum має 178.9 млрд доларів, що перевищує Tron (845 млрд), Solana (145 млрд), Arbitrum One (68 млрд) і Base (47 млрд), і становить 61.8% від загальної сукупності.
У першому кварталі 2026 року середній обсяг токенізованих фондів становив 19.4 млрд доларів, що на 4.9% більше порівняно з попереднім кварталом і на 73.1% — з роком раніше. Це поділяється на дві частини: перша — найбільші стабільні активи у мережі, наприклад Sky (sUSDS — близько 6.4 млрд) і Ethena (sUSDe — близько 3.5 млрд); друга — регульовані фонди, що підтримують інституційний наратив, зокрема BlackRock (BUIDL — близько 1 млрд, через Securitize), WisdomTree (близько 815 млн) і Superstate (USTB — близько 620 млн), а також Ondo (OUSG — близько 320 млн). У п’ятірці лідерів Ethereum має 19.4 млрд доларів, що на 73.0% більше за zkSync Era (2.5 млрд), BNB Chain (2.3 млрд), Solana (1.3 млрд) і Stellar (110 млн). Це друга за концентрацією категорія активів у цьому звіті.
У першому кварталі 2026 року середній обсяг токенізованих товарних активів становив 4.7 млрд доларів, що на 60.0% більше порівняно з попереднім періодом і на 325.9% — з роком раніше. Це найшвидше зростаюча категорія токенізованих активів. В основному вона складається з золота: Tether Gold (XAUT — близько 2.6 млрд) і Paxos PAX Gold (PAXG — близько 2.4 млрд). У п’ятірці лідерів Ethereum має 4.7 млрд доларів, що значно перевищує XRP Ledger (736.6 млн), Arbitrum One (9590 тис.), BNB Chain (3.84 млрд) і Solana (2.98 млрд), і становить 84.0% від загальної сукупності.
Токенізовані акції залишаються найменшою категорією. У першому кварталі 2026 року середній обсяг становив 365.1 млн доларів, що значно зросло порівняно з минулим роком, і на 16.5% — порівняно з попереднім періодом. Ця категорія майже цілком домінована Ondo Finance, що охоплює акції та ETF широкого ринку, зокрема S&P 500 і Nasdaq 100, а також окремі компанії. У п’ятірці лідерів Ethereum має 365.1 млн доларів, Solana — 249 млн, BNB Chain — 150 млн, Arbitrum One — 29 млн і Stellar — 4.2 млн. Однак Ethereum тут займає лише 45.8% від загальної сукупності — найменша перевага серед усіх категорій токенізованих активів і єдина, де Ethereum не має більшості.
Загалом, цей квартал демонструє лідерство Ethereum у сферах токенізованих фондів і товарних активів, хоча баланс стабільних монет залишається стабільним.
Місячна активність користувачів — це кількість унікальних адрес, які здійснили транзакції, що приносять дохід мережі, за місяць. У Ethereum це — кількість різних адрес, що здійснювали транзакції у мережі першого рівня.
У першому кварталі 2026 року середня кількість активних користувачів становила 13.2 млн, що на 53.5% більше порівняно з попереднім кварталом і на 85.9% — з роком раніше, встановивши новий рекорд. Після кількох кварталів помірного зростання, швидкість зростання користувачів значно прискорилася.
Кількість транзакцій — це кількість підтверджених і доданих до блокчейну операцій, що відображає активність користувачів. Транзакції за секунду — це середня швидкість підтвердження транзакцій, що використовується для оцінки пропускної здатності і реального навантаження мережі. Обидва показники враховують мережу Ethereum першого рівня.
У першому кварталі 2026 року загальна кількість транзакцій склала 200.4 млн, що на 38.0% більше порівняно з попереднім кварталом і на 81.5% — з роком раніше; пропускна здатність зросла до 25.78 транзакцій за секунду, що на 41.2% більше. Обидва показники встановили нові рекорди, підтверджуючи, що зростання користувачів перетворюється у реальну активність у мережі.
Комісії — це сума, яку платять користувачі за транзакції у мережі Ethereum, тобто вартість використання базового рівня. Це відрізняється від показників витрат застосунків другого рівня, описаних у другому розділі.
За цим показником, у першому кварталі 2026 року, сума комісій склала 39.9 млн доларів, що на 47.9% менше порівняно з попереднім кварталом і на 81.9% — з роком раніше. Це яскраво ілюструє, що з ростом обсягів даних і зниженням цін на блоковий простір середня вартість транзакції суттєво знизилася.
Це історія про масштабування: більше користувачів, більше транзакцій, за меншу суму. Зростання пропускної здатності швидше за зростання попиту дозволяє одночасно збільшувати активність і знижувати витрати.
Повністю розведена ринкова капіталізація — це оцінка ETH за умовою повного розведення, обчислювана як ціна токена, помножена на загальний обсяг пропозиції за моделлю, включаючи циркулюючий, заблокований, незвільнений і майбутній випуск.
У першому кварталі 2026 року середня повна ринкова капіталізація становила 290 млрд доларів, що на 30.3% менше порівняно з попереднім кварталом і на 9.9% — з роком раніше. Це найбільше падіння серед усіх показників у цьому звіті і сприяло зниженню інших валютних індикаторів.
Рівень стейкінгу — це частка ETH, вкладена у підтримку безпеки мережі через механізм Proof-of-Stake, у відношенні до загальної ринкової капіталізації. Значення 0.31x означає, що близько 31% вартості ETH вкладено у стейкінг.
У першому кварталі 2026 року середній рівень стейкінгу становив 0.31x, що вище за попередній квартал і рік тому (0.28x). Навіть при падінні ринкової вартості, частка ETH, що вкладена у безпеку мережі, зросла, що свідчить про стабільність участі у стейкінгу під час корекції цін.
Кількість власників токенів — це кількість різних адрес, що володіють ETH. У Ethereum це — кількість адрес, що мають ETH.
У першому кварталі 2026 року середня кількість власників становила 292.8 млн, що на 8.1% більше порівняно з попереднім кварталом і на 24.9% — з роком раніше, продовжуючи стабільне зростання протягом останніх п’яти кварталів. Навіть при зниженні ринкової капіталізації, кількість власників зростає, що свідчить про ширше розповсюдження ETH.
«Найбільший конфлікт цього кварталу — це те, що використання основної мережі Ethereum досягло історичних максимумів, але комісії знизилися. Ethereum свідомо жертвує короткостроковими доходами від комісій для масштабування мережі, сподіваючись, що дешевше блокове простір розкриє ще більший попит і в кінцевому підсумку принесе більше доходів у довгостроковій перспективі.
Звіт Token Terminal «Ethereum за перший квартал 2026 року» показує, що ця стратегія працює. У порівнянні з роком раніше, кількість активних користувачів зросла на 85.9%, кількість транзакцій — на 81.5%, пропускна здатність — на 81.7%. Це і є прояв парадоксу Джевенса. Ми очікуємо, що зростання загального попиту на мережу буде достатнім, щоб компенсувати зниження комісій, подібно до того, як у напівпровідниковій галузі сьогодні доходи у кілька разів вищі, ніж у 1975 році, а співзасновник Intel Гордон Мур передбачив, що кількість транзисторів на мікросхемі подвоюється приблизно кожні два роки. Крім того, потенціал масштабування ще не вичерпаний: оновлення Glamsterdam у третьому кварталі збільшить gas limit більш ніж у три рази, а дорожня карта Ethereum спрямована на досягнення 10 000 TPS до 2029 року і створення швидкої «швидкої» мережі з секундною кінцевістю.
Ми поділяємо думку CEO BlackRock Ларрі Фінка, який у грудні минулого року писав: «Сьогоднішня токенізація — це приблизно те саме, що Інтернет у 1996 році — тоді Amazon продавала всього 16 мільйонів доларів книг». Тоді вважали, що Amazon — це збиткова онлайн-книжкова лавка, яка існує лише через бульбашку Інтернету. Але Джефф Безос бачив, що Інтернет змінить роздрібну торгівлю, і тому зосередився на покращенні мережевих ефектів і масштабах, а не на короткостроковій прибутковості. Ethereum робить подібний вибір, щоб закріпити свою роль глобальної фінансової розрахункової платформи.
Ще один урок Інтернету — відкриті, без дозволу мережі зазвичай перемагають закриті. У 1995 році Білл Гейтс опублікував книгу «Шлях у майбутнє», у якій передбачав, що цифровий бізнес працюватиме у закритих корпоративних мережах, які він назвав «інформаційною автомагістраллю», а не у відкритому Інтернеті. Microsoft тоді створював MSN. AOL, CompuServe і Prodigy керували закритими «садками» з мільйонами платних користувачів. Французький Minitel до кінця 1996 року мав більше користувачів, ніж весь WWW. Вони всі програли. Жодна серйозна компанія не хотіла б будувати на мережі, контрольованій конкурентами; і, що важливіше, ніхто не міг безкінечно йти в ногу з швидкістю інновацій без дозволу. Ми вже бачили це багато разів: Linux переміг пропрієтарний Unix, відкриті мережі витіснили корпоративні «садки», Wikipedia замінила Britannica. Кожного разу, коли закрита система починала домінувати, вона поступалася відкритим системам, що досягли критерію contribution, зрілості інструментів і довіри.
Зараз ми бачимо цю ж тему у фінансовій інфраструктурі, і дані цього звіту доводять, що Ethereum вже перейшов цю межу і займає домінуючі позиції за всіма ключовими показниками. Інституційні гравці обирають Ethereum для токенізованих фінансів не через ідеологію, а через ліквідність, комбінацію та прецеденти. Як підкреслює цей звіт, у п’ятірці ланцюгів Ethereum має 79.2% активних позик у DeFi, 61.8% стабільних монет, 73.0% токенізованих фондів і 84.0% товарних токенів. Кожен новий токенізований актив поглиблює ліквідність і залучає наступний, а нейтральна базова платформа — єдина, що може зберегти баланс, оскільки великі учасники ніколи не погодяться розраховуватися на інфраструктурі конкурентів. Крім того, інститути усвідомлюють, що конфіденційність, ліцензування, KYC і обмеження переказів можна реалізувати у приватних середовищах і стандартах ліцензованих токенів у Ethereum, і при цьому зберегти доступ до публічної ліквідності; навпаки, у закритих ланцюгах — це зробити неможливо.
Якщо й є зміни, то вони полягають у тому, що інституційний рух прискорився після завершення кварталу. Лише у травні BlackRock подала заявки на ще два токенізовані фонди; JPMorgan запустив другий токенізований муніципальний фонд JLTXX у Ethereum; Fidelity International випустила FILQ — фонд у доларах із рейтингом AAA від Moody’s, у форматі ERC-20. У сфері стабільних монет у планах — запуск японської ієнної стабільної монети EJPY у Ethereum; альянс із дванадцяти європейських банків, включно з BNP Paribas, ING, UniCredit і BBVA, готує регульований євро-стабблок.
Інтернет у 1990 році здавалося неможливим, але до 2005-го він став неминучим. Якщо оцінка Фінка щодо етапу токенізації правильна, то наступні кілька років можуть стати найзахоплюючими в історії Ethereum. Як доводить наш звіт «Productive Money», комісії забезпечують внутрішню цінність ETH, а бичачий сценарій — це поглинання ETH гігантських валютних премій понад 30 трильйонів доларів, які належать золоту і Bitcoin, оскільки ETH має кращі валютні характеристики. ETH не потребує високих комісій для перемоги.»
— це показники:
Загальна вартість заблокованих активів: вартість активів у різних застосунках у мережі, обчислювана як середнє за період значення у доларах.
Активні позики: незогашені позики у кредитних застосунках у мережі, у доларах, за середнім значенням періоду.
Обсяг транзакцій: сумарна вартість операцій на децентралізованих біржах у мережі, за період.
Витрати: загальна сума платежів користувачів у застосунках мережі, за період.
Ринкова вартість активів: вартість у доларах токенізованих активів, обчислювана як добуток обігової пропозиції на ціну наприкінці дня, за середнім значенням періоду.
Місячна активність користувачів: кількість унікальних адрес, що здійснили транзакції, що приносять дохід мережі, за місяць.
Кількість транзакцій: кількість підтверджених і доданих до блокчейну операцій у мережі, за період.
Транзакцій за секунду: середня швидкість підтвер