#SpaceXMarketCapSurpassesMicrosoftRanksTopFiveGlobally

SpaceX зробила те, на що Microsoft знадобилися десятиліття — і зробила це менш ніж за тиждень.

12 червня 2026 року компанія SpaceX Ілона Маска (NASDAQ: SPCX) завершила найбільше IPO в історії США, залучивши 75 мільярдів доларів при оцінці в 1,75 трильйона доларів.
До 16 червня, всього через чотири дні, акції зросли приблизно на 50%, піднявши ринкову капіталізацію SpaceX до приблизно 2,94 трильйона доларів у внутрішньоденний максимум — короткочасно обігнавши Microsoft (~2,93 трильйона доларів), ставши четвертою за величиною компанією в США і п’ятою у світі.

Глобальна Топ-5 (станом на середину червня 2026 року):
1. Nvidia — ~$5,0 трлн

2. Alphabet — ~$4,3 трлн

3. Apple — ~$4,3 трлн

4. Microsoft — ~$2,9 трлн

5. SpaceX — ~$2,5–2,94 трлн (змінний діапазон)

SpaceX також обігнала Amazon (~2,6 трлн доларів), Meta, Tesla та Saudi Aramco у процесі.

ЩО Ж ТИМУ КЕРУЄ?
Три бізнес-напрями, викладені у проспекті S-1:
• Космічний запуск — Falcon 9 залишається робочою конячкою галузі; Starship — амбіційний двигун зростання

• Starlink (супутниковий інтернет) — єдиний стабільно прибутковий сегмент, з зростаючою базою підписників

• Інфраструктура штучного інтелекту (xAI) — найбільший сегмент доходів за річним обігом (~26 млрд доларів), включаючи угоди на обчислювальні ресурси з Anthropic і Google, а також $60B придбання стартапу CursorSpaceX, що займається кодуванням штучного інтелекту. Загальний адресний ринок SpaceX оцінюється у 28,5 трильйона доларів — 93% з яких належить AI.
Це одне твердження виконує більшу частину важкої роботи для цієї оцінки.

НЕЗРУЧНА МАТЕМАТИКА:
Доходи SpaceX за 2025 рік склали 18,67 мільярда доларів (зросли на 33% у порівнянні з ~$14,1 млрд у 2024 році). За піковою ринковою капіталізацією у ~$2,9 трильйона, це співвідношення ціни до продажів приблизно 155x — вище, ніж у Meta при доходах менше, ніж у Macy’s. Компанія все ще збиткова, з витратами на AI близько 2,5 млрд доларів щоквартально і капітальними витратами у Q1 2026 на рівні 10,1 млрд доларів (~7,7 млрд у AI одних).

Професор Асуат Дамодаран оцінює внутрішню вартість SpaceX ближче до 1,2 трильйона доларів — менше ніж у два рази від поточної ціни ринку.

НЕЗРУЧНА ПІДСТАВА:
Лише 4–5% акцій SpaceX доступні для публічного торгівлі. Більшість залишаються заблокованими — перша хвиля 20% акцій для інсайдерів стане доступною для продажу 11 серпня, а кліф Маска у 6,4 мільярда акцій розблокується приблизно 13 червня 2027 року.
З такою тонкою ліквідністю, акції фактично торгуються на дефіциті та імпульсі, а не на широкому відкритті ціни. PitchBook прогнозує коливання у 20–30%, зумовлені досягненнями важливих етапів, а не квартальними фінансовими результатами — "Tesla на стероїдах".

СПІР У ВКЛЮЧЕННІ ІНДЕКСІВ:
Nasdaq надав SpaceX швидкий шлях до входу у Nasdaq-100 як умову лістингу, що спричинило примусове пасивне купівлю протягом кількох днів після дебюту. FTSE Russell також послабив мінімальний рівень free-float для IPO такого типу. Але S&P Dow Jones відмовився — зберігши період витримки, вимогу прибутковості та мінімальне значення float після офіційної консультації, у якій явно згадувалися SpaceX, OpenAI та Anthropic.
Це розкол означає, що капітал, що слідкує за індексами, тече у SpaceX через деякі канали, але не через інші, створюючи нерівномірний попит.

БІЛЬША КАРТИНА:
IPO SpaceX вже покінчило з ерою "Величезної 7". Уолл-стріт шукає нові акроніми — "MANGOS" і "FAB 10" від Vanda Research (Frontier AI & Big Tech 10) — хоча OpenAI і Anthropic залишаються приватними, і більшість інвесторів не можуть повністю купити новий ярлик. Переклад з Mag 7 у нові акції для фінансування SpaceX був реальним і вимірюваним: хедж-фонди продавали позиції у відомих технологічних гігантах, щоб звільнити капітал для SPCX.

Ключове питання: чи оцінює ринок SpaceX як компанію сьогодні — космічний і зв’язковий бізнес з однією прибутковою частиною і величезними витратами на AI — чи як ту, якою вона стане, з TAM у 28,5 трильйона доларів, що приблизно дорівнює ВВП США?
Зараз відповідь очевидна — це останнє. Акції торгуються на основі наративу, імпульсу, дефіциту та бренду Маска. У якийсь момент, як сказав Пітер Буквар із One Point BFG Wealth Partners: "гумка зустрінеться з дорогою у плані того, щоб фундаментальні показники відповідали цій захопливості."
Медовий місяць уже показує тріщини — 18 червня SpaceX втратила близько 7%, після початкового зростання, нагадуючи всім, що IPO з тонким float не залишаються в орбіті назавжди.

Це не лише історія SpaceX. Це тестовий випадок, чи можуть ринки підтримувати трильйонні оцінки, побудовані на зменшенні TAM, а не на історії прибутків — і чи мають ще значення обмеження індексної екосистеми, коли компанія настільки велика, що може переписати правила.

Джерело новин: Gate AI 🗞️

Доброго ранку, мої друзі з Gate 💗
Давайте почнемо вихідні!!!