Великі гравці шалено купують ETH, а команда проекту продає монети, щоб виплатити зарплату? Це страшно, якщо задуматися

З одного боку — інституції шалено скуповують ETH.

З іншого — Фонд Ethereum постійно продає монети, щоб отримати готівку.

Обидві події трапляються одночасно, і це зовсім не випадковість.

【Спершу про інституції】

Цього тижня з’явилися нові дані в блокчейні:

Нові гаманці з FalconX отримали 8450 ETH і 10,8 тисяч HYPE

Bitmine купив 20 тисяч ETH

Позиція Артура Хейса збільшилася до 4400 ETH

Це не розсіяні інвестори, а розумні гроші — з розумом, обчислювальною потужністю і інформаційним перевагою.

На що вони роблять ставку? На історію ETF? На доходи від стейкінгу? Або просто на знецінення долара?

Який би не був мотив, вони голосують справжніми грошима.

【Далі про команду проекту】

Колишні співробітники Фонду Ethereum відкрито попереджають:

Головна команда розробників ETH може опинитися через 3-9 місяців у фінансовій кризі.

Ви не помилилися. Другий за ринковою капіталізацією криптовалюта, її головна команда майже без грошей.

І EF продовжує продавати свої активи, щоб підтримувати роботу.

【Страшно, якщо задуматися】

Чи знає інституції, що EF не має грошей? Вони знають раніше за вас.

Чому тоді вони все ще купують?

Тому що інституції цінують фінансові характеристики ETH — ETF-канали, доходи від стейкінгу, премію за ліквідність.

А питання сталості протоколу вони поки що відклали.

【Глибокий питання】

Якщо у EF справді виникне криза фінансування, і зникнуть головні розробники, затримки з оновленнями, знизиться швидкість роботи мережі —

Чи вплине це на довгострокову ціну ETH?

У короткостроковій перспективі — ні. Вони заробляють на бета- і арбітражних можливостях.

У довгостроковій — так. Адже блокчейн, який не може утримати свою команду, навіщо йому тримати трильйонну ринкову капіталізацію?

Зараз ETH — це схоже на розкішний торговий центр — натовпи покупців, але комунальні послуги вже майже не платять.

Ця ситуація ще не врахована у ринковій ціні.

Бо більшість дивляться лише на ціну, а не на фундаментальні показники.

Але “продаж монет для зарплати” EF і “низька ціна для залучення капіталу” інституцій — колись перетнуться.

Або EF знайде нову модель фінансування (наприклад, масштабне використання доходів від стейкінгу для покриття витрат на розробку), або інституції почнуть переоцінювати довгострокову “премію” ETH.