Hyperliquid 14 людей заробили 790 мільйонів доларів! Виробіток на душу населення в 30 разів перевищує Robinhood, децентралізований протокол надзвичайно потужний

Згідно з аналізом облікових записів у криптосфері il.hl (@hyperliquidmax), останній глибокий аналіз на платформі X показує, що децентралізована біржа Hyperliquid, яка має всього 14 співробітників, створила доход у розмірі 790 мільйонів доларів США, а її середньоособистий дохід досягає 56,42 мільйонів доларів. Вона демонструє приголомшливу чисту маржу, значно перевищуючи традиційних гігантів фінансового сектору, таких як Robinhood, CME та Nasdaq, що яскраво ілюструє структурну перевагу блокчейн-протоколів із майже нульовими змінними витратами.
(Передісторія: CZ високо оцінив Hyperliquid як чудову винахід, але жартома зауважив, що без KYC це надто ризиковано: я вже проходив через це, їм краще мати дуже сильних юристів)
(Додатковий фон: Hyperliquid тимчасово припинив контракти з OpenAI та Anthropic, Ventuals закрилися)

Цей документ містить

Перемикач

• 14 співробітників створили 790 мільйонів доларів доходу, чиста маржа майже 100%
• Не новий прибутковий бонус, а «структурна перевага» на рівні протоколу
• Майбутні перспективи: випробування регуляторних витрат проти розширення з нульовими змінними витратами

Розрив у операційній ефективності між децентралізованими фінансами (DeFi) та традиційними фінансами (TradFi) стає очевидним завдяки вражаючим даним. Згідно з останнім глибоким аналізом, опублікованим 19 червня 2026 року відомим криптоспільнотою обліковим записом il.hl, популярна децентралізована платформа для торгівлі перпетуальними контрактами Hyperliquid у першу чергу за показником середнього доходу на одного співробітника повністю перевершила столітні традиційні фінансові установи та технологічних брокерів.

Hyperliquid генерує 56,42 мільйонів доларів доходу на співробітника.

Robinhood: 1,86 мільйонів доларів. CME: 1,72 мільйонів доларів. Nasdaq: 0,90 мільйонів доларів.

Та сама галузь. В 30 разів вищий показник на людину. З 14 людьми. 🧵

За цифрами:
→ HL: капіталізація 20,6 мільярдів доларів · доход 790 мільйонів доларів · приблизно 100% чиста маржа · 14 співробітників
→ CME: капіталізація 88,5 мільярдів доларів · доход 6,52 мільярдів доларів… pic.twitter.com/8lzeeP562E
— il.hl (@hyperliquidmax) 19 червня 2026 року

14 співробітників створили 790 мільйонів доларів доходу, чиста маржа майже 100%

У своєму дописі аналітик навів низку вражаючих порівняльних даних. Як децентралізована протокол, Hyperliquid наразі має всього 14 співробітників, але при цьому генерує дохід у 790 мільйонів доларів. Це означає, що її «середньоособистий дохід» досягає приголомшливих 56,42 мільйонів доларів.

У порівнянні з цим, традиційні гіганти у фінансовій галузі виглядають значно слабшими. Технологічний брокер Robinhood із 2,400 співробітниками має середньоособистий дохід лише 1,86 мільйонів доларів; Чиказька біржа CME з 3,800 співробітниками — 1,72 мільйонів доларів; а Nasdaq із 9,200 співробітниками — всього 900 тисяч доларів. Іншими словами, середньоособистий дохід Hyperliquid перевищує цей показник у традиційних фінансових установ більш ніж у 30 разів.

Не новий прибутковий бонус, а «структурна перевага» на рівні протоколу

Що стосується прибутковості, Hyperliquid також демонструє вражаючі результати. Аналіз показує, що її доход у 7,9 мільярдів доларів майже дорівнює чистому прибутку, а чиста маржа (Net margin) наближається до 100%, тоді як ринкова оцінка становить близько 206 мільярдів доларів. У порівнянні CME має чисту маржу 62%, Robinhood — 42%, а Nasdaq — 22%.

Щодо поширеної думки, що «Hyperliquid із оцінкою у 200 мільярдів — це дрібниця порівняно з CME, яка оцінена у 885 мільярдів», автор допису заперечує цю «хибну рамку порівняння». Він наголошує, що CME потрібно тисячі співробітників для отримання такого обсягу доходу, і їхні операційні витрати зростають із масштабом; натомість Hyperliquid має майже нульові витрати на підтримку протоколу, і вони не зростають із кількістю співробітників. Це не просто «перевага стартапу», а незворотня «структурна різниця».

Майбутні перспективи: випробування регуляторних витрат проти розширення з нульовими змінними витратами

Однак цей аналіз також об’єктивно висвітлює два можливі сценарії розвитку — песимістичний і оптимістичний. У «песимістичному сценарії» високий прибуток Hyperliquid базується на тому, що вона ще не стикнулася з великими регуляторними витратами; якщо ж у майбутньому з’являться суворі регуляції та витрати на відповідність, її чистий прибуток, ймовірно, зменшиться і наблизиться до рівня традиційних фінансових інститутів.

У «оптимістичному сценарії», завдяки майже нульовим змінним витратам протоколу, ці 14 ключових розробників зможуть легко обслуговувати у 10 разів більший обсяг торгівлі за ті ж витрати. У підсумку, у дописі зазначено, що поточний коефіцієнт ціна-прибуток (P/E) Hyperliquid становить близько 26, що майже збігається з Nasdaq, і це свідчить про те, що ринок ще не заклав у ціну жоден із цих двох сценаріїв. Як саме ця 14-особова команда зможе змінити глобальний торговий ринок, залишається предметом для подальшого спостереження інвесторів.