一、美伊 війна: припинення гарячої фази, але не повне завершення

Наразі США та Іран офіційно підписали меморандум про припинення вогню 19 червня, масштабні військові дії припинені, Перська затока поступово відновлює судноплавство, можна сказати, що «фаза гарячої війни» фактично завершена.

Але це не є «повним завершенням війни» у юридичному розумінні, скоріше це етапне припинення вогню:

* Поточна угода здебільшого є тимчасовою рамкою, основні розбіжності щодо ядерної програми, темпи зняття санкцій, юрисдикція проток — ще не вирішені, передбачено 60-денний період переговорів.
* Треті сторони, такі як Ізраїль, все ще можуть створювати напруженість, ситуація має ймовірність повторних ускладнень, «припинення вогню» не означає «постійний мир».

## Два, короткостроковий тренд цін на нафту: зниження геополітичної премії, ймовірність слабкої волатильності велика

Короткостроковий (1-2 тижні) тренд до значного зростання недостатній, навпаки — можливий відкат, але глибокий спад обмежений:

* Від’ємні фактори: після підписання угоди про припинення вогню швидко зменшується ризикова премія війни, додатково запаси Ірану (близько 150-200 мільйонів барелів) поступово повертаються на ринок, очікування збільшення пропозиції тисне на ціну на нафту. Цього тижня ціна на нафту вже знизилася майже на 10% за тиждень.
* Підтримка: скорочення видобутку ОПЕК+ (зменшення видобутку), глобальний низький рівень запасів, невизначеність щодо реалізації припинення вогню (наприклад, ігри Ізраїлю), обмежують різке падіння цін.
* Прогноз: якщо не виникне нових геополітичних конфліктів, ціна на нафту ймовірно увійде у діапазон коливань/м’якого відкату для усунення очікувань відновлення пропозиції, важко буде повторити одностороннє стрімке зростання під час пікових конфліктів.

## Три, ризик різкого падіння цін на біткоїн у короткостроковій перспективі: макроекономічний тиск, можливий відкат

Короткостроково біткоїн все ще має ризик зниження/різких коливань, але не обов’язково — «краховий» обвал, потрібно враховувати наступний тиск:

* Макроекономічний негатив: останнім часом ФРС посилює яструбські сигнали (зростання очікувань підвищення ставок, зростання невизначеності політики), долар посилюється, ліквідність звужується, що безпосередньо тисне на оцінку безвідсоткових активів (біткоїн), спостерігається вихід інституційних коштів.
* Технічна картина: раніше через зменшення геополітичної напруженості вже був відкат, якщо ключова підтримка (у районі 60-64 тисяч доларів) буде втрачена, можливе прискорене зниження через ліквідацію левериджних позицій.
* Місцеве покращення: припинення вогню між Іраном і США зменшує екстремальні настрої щодо хеджування ризиків, частина високолевериджних довгих позицій вже очищена, якщо макроекономічна ситуація стабілізується, можливий відскок після перепродажу, але в цілому короткостроково переважає волатильність і тиск.