$MORPHO показав неймовірне зростання цього року, піднявшись до $7B у TVL.

Але цікаво, що $AAVE і $SYRUP тихо ведуть сегмент за кількома метриками.
Давайте порівняємо $AAVE проти $MORPHO проти $SYRUP за все важливе, ведучі та відстаючі індикатори.👇
➨ ВЕДУЧІ ІНДИКАТОРИ (що рухається перед ціною)
1⃣Рівень використання (наскільки сильно кожна база депозитів фактично працює)
SYRUP: 46.7%
AAVE: 44.2%
MORPHO: 34.5%
Maple має найжорсткішу книгу в категорії. Майже половина його депозитів активно позичається. Нижчий показник Morpho структурний, його ринки, керовані кураторами, не використовують всю ліквідність одразу.
2⃣Чистий потік депозитів (30 днів)
SYRUP: +0.8%
MORPHO: −6.5%
AAVE: −7.7%
Maple є єдиним із трьох, що зараз приймає капітал. Aave і Morpho скорочуються майже синхронно, що свідчить про зниження левериджу на ринку, а не про проблему з протоколами.
3⃣Розподіл доходів (хто фактично отримує комісії)
AAVE: 87% LP, 13% протокол
SYRUP: 88% LP, 12% протокол
MORPHO: 100% LP, 0% протокол
Morpho нічого не тримає для свого казначейства. Перемикач комісій ще не увімкнено. Відмінно для вкладників. Порожньо для власників токенів, поки що. Залиште цю думку.
➨ ЗАСТІЙНІ ІНДИКАТОРИ (що підтверджує вже відбувся рух)
4⃣Згенеровані комісії (30 днів / річний показник)
AAVE: $41.1М / $938.9М
MORPHO: $19.7М / $205.0М
SYRUP: $9.2М / $103.6М
Aave тут не просто лідирує, він друкує приблизно у 5 разів більше Maple. Але дивіться на напрямок: зростання комісій — Maple +28%, Morpho +28%, Aave приблизно стабільно (огидний заголовок −40% спотворений однією одноразовою спекуляцією по ліквідації 6 травня у попередньому періоді). Менші дві платформи зростають у складних умовах.
5⃣TVL
AAVE: $12.80Млрд
MORPHO: $6.91Млрд
SYRUP: $2.08Млрд
Aave все ще утримує приблизно у 2 рази більше, ніж Morpho і у 6 разів більше, ніж Maple. Розмір реальний.
6⃣Ринкова капіталізація та оцінка
AAVE: $1.11Млрд капіталізація, 1.2x співвідношення ціна до комісій
MORPHO: $1.26Млрд капіталізація, 6.2x співвідношення ціна до комісій
SYRUP: $161M капіталізація, 1.6x співвідношення ціна до комісій
Який із цих проектів DeFi кредитування ви підтримуєте до кінця 2026 року? 🤔