Висновок наперед: Чемпіонат світу обов’язково тимчасово виведе ліквідність з криптовалютного ринку, розділяючи його на три етапи — «перед матчем, під час матчу, після матчу» — з абсолютно різною логікою руху капіталу, а також за двома напрямками: глобальна ліквідність ринку та внутрішньо секторна ліквідність. До цього додаються три змінні: часовий пояс, перерозподіл капіталу та емоційний настрій. Нижче подано повний аналіз закономірностей (лише для освітлення ринкових закономірностей, без будь-яких торгових рекомендацій):

一、Під час матчу — глобальна ліквідність: двонапрямне витягування капіталу, загальне звуження ліквідності (найважливіше)

Ліквідність втрачається у двох основних формах: уваги та реального капіталу:

1）Втрата уваги (роздрібні інвестори — основний провайдер ліквідності на ринку криптовалют)

Роздрібні інвестори в криптовалюті становлять понад 60% внутрішніх короткострокових ордерів, під час Чемпіонату світу багато трейдерів припиняють стежити за ринком і зменшують кількість ордерів:

• Книга ордерів стає тоншою, глибина ринку зменшується, при тому ж обсязі капіталу вставлятися стає легше, спреди та прослизання зростають;

• Активні адреси на блокчейні, обсяги торгів у спотових та ф’ючерсних контрактах зазвичай зменшуються на 15%~35% у порівнянні з попереднім періодом, ринок стає більш волатильним, зростає кількість «бичачих» і «ведмежих» проривів;

• Ефект часових поясів: матчі Чемпіонату світу 2026 у США, Канаді та Мексиці відбуватимуться вдень за київським часом, тому в азіатському торговому сегменті (найактивнішому у криптовалюті) ринок стає «порожнім» у денний час, що сприяє вставлянням без підстав.

2）Реальні виведення капіталу, високоризикові гроші витягуються двома основними каналами

1. Традиційний спортивний беттінг: глобальні ставки на Чемпіонат світу сягатимуть сотень мільярдів доларів, багато спекулятивних коштів у криптовалюті продають BTC/альткоїни, переводячи їх у фіат для ставок, що є постійним виходом з ринку, і ці кошти не повернуться назад у криптовалюту після завершення турніру;

2. Блокчейн-прогнозні ринки (Polymarket та інші): внутрішні кошти перерозподіляються — з основних монет у контракти на ставки на Чемпіонат, зменшуючи запас ринку, що є внутрішнім переміщенням капіталу, а після завершення змагань кошти повернуться до основного ринку;

3. Реалізація роздрібних інвесторів: продаж позицій для отримання дрібних грошей або розваг, що ще більше зменшує доступний маржинальний капітал у ринку.

Ретроспектива попередніх років: у 2018 та 2022 роках обсяги торгів BTC у період основних матчів значно зменшувалися, ринок переважно був у слабкій волатильності; через 1-2 тижні після закінчення Чемпіонату світу спостерігався повернення вільних коштів, що часто супроводжувалося відновлювальним рухом.

二、Внутрішньосекторна ліквідність: криптовалюти на тему Чемпіонату — «чорна діра для ліквідності»

Капітал не зникає з повітря, а концентрується у футбольних концепціях, створюючи ефект «льоду і полум’я»:

Етап 1: 15~20 днів до початку (підготовчий період)

Капітал виходить із BTC і основних альткоїнів, концентруючись у фан-коінах (CHZ), мем-коінах національних команд, що викликає різкий сплеск ліквідності у тематичних секторах, у той час як загальна ліквідність ринку пасивно зменшується — відбувається ротація капіталу між секторами.

Етап 2: початок основних матчів (продаж новин)

Очікувані позитивні новини реалізуються, основні гравці починають частково продавати:

• Ліквідність футбольних токенів миттєво зникає, чим цікавіше матч, тим рішучіше продають, часто трапляється, що навіть переможні команди зазнають різких падінь цін;

• Частина отриманих коштів виходить з ринку — хтось іде у ставки, хтось тримає порожні позиції, дуже мало повертається у загальний ринок, що ще більше знижує його ліквідність.

Етап 3: елімінаційні матчі/фінал

Практично весь тематичний капітал виходить з ринку — або у фіат, або у чекання завершення турніру для подальшого входу у основний ринок, що формує тенденцію до зниження активності.

三、Три особливі змінні, що визначають ступінь звуження ліквідності

1. Обсяг існуючого ринку vs новий ринок

При бульбашковому ринку з достатньою кількістю нових капіталів вплив Чемпіонату світу мінімальний; у ведмежому або волатильному ринку з обмеженим запасом капіталу — витягування капіталу під час Чемпіонату посилюється, що є важливим короткостроковим каталізатором для повторення сценаріїв попередніх ведмежих періодів.

2. Чи відбуваються одночасно інші великі події з капіталом

Наприклад, IPO, основний тренд на американському ринку, рішення ФРС — все це може спричинити багатократне витягування капіталу і значне виснаження ліквідності.

3. Зміни у маржинальних позиціях

Очікування — зменшення маржинальних гарантій — зниження ліквідності контрактного ринку, що може спричинити ланцюгові лопання позицій і масові маржинальні викриття.

四、Підсумки щодо практичних характеристик ліквідності

1. Загальний ринок: у період основних матчів глибина зменшується, прослизання зростає, вставляння без підстав стає частішим, слід уникати великих позицій у ф’ючерсах;

2. Тематичні криптовалюти: підходять лише для передматчевих накопичень, під час початку — це чіткий час для виходу, не ставте на результат матчу у ставках на ціну;

3. Тайм-слоти: після завершення фіналу через 7~14 днів капітал і тематичні кошти поступово повертаються, ліквідність відновлюється.