Гроші переїжджають, і всі це бачать. Величезна сімка та біткойн тікають назовні, напівпровідники, пам’ять, космос — ці галузі наповнюють зсередини.

Ринок дав цій ситуації назву — "Велика ротація". Разом із назвою, історія вважається обґрунтованою. Цифри дійсно вражають. Microsoft знизився на тридцять відсотків від максимуму, Meta — майже на третину, біткойн все ще тримається на половині рівня вершини жовтня. Гроші вже не йдуть до них, гроші йдуть у "застряглі" ланцюги — пам’ять, обчислювальна потужність, визначеність. Індекс напівпровідників Філадельфії цього кварталу випередив S&P майже на п’ятдесят пунктів. Логіка бездоганна. AI рухається вперед, пам’ять і обчислювальна потужність — це фізичні стіни, які не можна обійти, це галузеві питання, а не емоції.
Але є одне питання: чим бездоганна логіка цінніше за інше? Коли одна історія настільки поширена, що навіть таксист може її вам переказати, вона зазвичай вже в ціні майже не залишається. Гроші з сімки витягують і масово вкладають у ці напрямки — цей рух сам по собі є новим натиском.
Усі бачать одну й ту саму можливість, усі стоять на одній стороні — кожного разу, коли на ігровому столі з’являється цей сценарій, результат вже не здається новим. Ротація справді існує, обмеження справжні, я це не заперечую. Але "правильний напрям" і "вхід за ціною" — це зовсім різні речі. Перше — видно на графіках, кожен це бачить. Друге — дізнаєшся лише тоді, коли карти вже відкриті. Найбільше веселощі за столом
легко змушує забути одну річ: ти заробляєш не на тому, що "історія правильна", а на тому, що "інші зрозуміли пізніше". Коли всі зрозуміють, гроші на столі вже давно забрали. Проблема лише в тому, що ті, хто забрав, зараз стоять навпроти тебе і посміхаються, передаючи тобі фішки.