Кошмар 5 серпня 2024 року, можливо, знову повториться влітку 2026 року.

Той обвал, ти ще пам’ятаєш його?

5 серпня 2024 року, Біткойн за один день впав на 20%, у всій мережі зірвалися ліквідації на понад мільярд доларів. Весь ринок був у руїнах, навіть старі вірні інвестори були в шоці.

Після аналізу, винувате не був Ментоуґу, не був продаж уряду США.

Це був поворот у арбітражі між ієною та ставкою.

Зараз, той самий сценарій, здається, знову на горизонті.

18 червня Федеральна резервна система США випустила яструбині сигнали, натякаючи, що у 2026 році можливе підвищення ставок.

Наступного дня заступник голови Банку Японії Ісіме Норізао прямо заявив:

«Ми продовжимо підвищувати ставки далі.»

Після чого японські чиновники одночасно підтвердили: щодо спекуляцій на валютному ринку ієни, будуть вживати заходів.

Долар США впав до близько 161.1 ієни.

— Два найбільших постачальники ліквідності у світі, у той самий період, одночасно зменшують кількість грошей.

Це сцена, знайома?

Липень 2024 року, очікування рецесії в США зростають, Японія підвищує ставки. Об’єднання цих двох сил руйнує глобальний арбітраж. Величезні обсяги коштів, позичених у ієнах для купівлі американських облігацій, акцій або навіть з використанням кредитного плеча для купівлі Біткойна, змушені закриватися.

Результат: падають американські акції, падають японські, найсильніше — BTC.

А тепер?

Яструбина політика ФРС + підвищення ставок Банку Японії — той самий рецепт.

Ймовірність повернення арбітражу, можливо, перевищує 60%.

Чому?

Тому що масштаб арбітражу з ієною став більшим, ніж у 2024 році.

У 2024 році долар до ієни був близько 150. Зараз — вже 161. Прибутки від арбітражу зменшуються, і при будь-якому поштовху ці кошти, мов птахи, що злякалися, почнуть масово закривати позиції.

А скільки з цих коштів потрапило у крипторинок? Ніхто не може назвати точну цифру, але за рівнем кореляції BTC і американських акцій можна здогадатися — досить багато.

Що будуть продавати інститути першими? Найліквідніші активи. BTC легше продати, ніж облігації або американські акції.

У порівнянні з липнем-серпнем 2024 року, що змінилося?

Різниця у тому, що тоді був «комбо з рецесії та підвищення ставок», а тепер — «яструбині очікування + реальне підвищення ставок».

У 2024 році BTC впав з 70 тисяч до трохи понад 50 тисяч, зниження на 20%. Якщо зараз почнеться зворотній процес, враховуючи, що ринок став ще більш позичковим і менш ліквідним, падіння може бути ще більшим.