Поєднуючи останні екстремальні ситуації $MSTR та $STRC , у мене раптом виникла нова ідея щодо причин відокремлення bitcoin:native від американського ринку акцій...

Як показано на графіку, момент, коли почали з’являтися відкриті позиції та спостерігалася негативна кореляція між індексом NASDAQ і BTC, припадає на серпень 2025 року, а цікаво, що випуск STRC (безперервних привілейованих акцій MicroStrategy) саме на кінець липня 2025 року...
Тобто існує ймовірність, що появи STRC підняло тиск на продаж криптовалюти MicroStrategy на цілий рівень!
Раніше стратегія тримати і не продавати перестала працювати після появи STRC, оскільки так званий “пріоритет” привілейованих акцій означає, що вони мають пріоритет у вимогах до залишкових активів компанії...
Отже, ця привілейована акція, яка допомагає MicroStrategy залучати фінансування, опосередковано відкрила останній бар’єр для масштабних продажів криптовалюти MicroStrategy, можливо, саме через цю структурну зміну на ринку, Уолл-стріт вирішив тимчасово вивести BTC з попередніх активних розподілів, що й спричинило відокремлення двох ринків...
Простими словами, перед випуском STRC, BTC, якими володіла MicroStrategy, були активами, а після — частина куплених пізніше BTC стала заставою...
Теоретично, якщо у MicroStrategy ще є кошти для виплати дивідендів по STRC, весь цикл не має ризику краху, але якщо ці кошти закінчаться, доведеться продавати криптовалюту...
Чому сьогодні падіння STRC нижче 90 викликає таку паніку?
Тому що його структура дуже схожа на алгоритмічні стабілізаційні монети з доходністю, наприклад, Terra Anchor Protocol (UST з 20% APY), які колись працювали так само...
Їхній дохід не був реальним, а підтримувався за рахунок нових капіталів і субсидій протоколу...
Тому, запитуєте, чи я хвилююся?
З цієї точки зору, справді потрібно звернути увагу на потенційні ризики: падіння ціни STRC може підвищити дохідність, що теоретично приведе до залучення більшої кількості капіталу;
але зараз ситуація така, що навіть після такого падіння ніхто не купує — очевидно, що ринок переживає короткочасний крах емоцій, і якщо BTC через це випадково постраждає (через побоювання, що MicroStrategy масово продаватиме), і ціна різко впаде, тоді NAV MicroStrategy може значно опуститися нижче 1, а фонд для виплати дивідендів почне виснажуватися, що може спричинити ланцюгову реакцію смерті...
Цей сценарій можливий, але поки що він не досяг високого рівня ризику.
Моя гіпотеза полягає в тому, що Уолл-стріт побачив ризики у структурі STRC для MicroStrategy і вирішив уникати BTC, або чекати, поки MicroStrategy не зазнає краху і не збиратиме “трупи”, або чекати повного відновлення макроекономічної ліквідності перед поверненням до активів.
Можливо, саме це і є потенційною причиною відокремлення BTC від американського ринку акцій...