Постійна інфляція сприяє тривалому очікуванню зниження ставок, і в кінці кінців, на тлі великої інфраструктури штучного інтелекту, людство почало великий циклічний перерозподіл багатства

Ключовим моментом цього явища стала початок війни між США та Іраном, постійне зростання цін на нафту підвищило інфляційні очікування, на ринку бракує грошей, але капітал боїться пропустити майбутній квиток, тому спершу Google, META, Amazon інвестували у провідного гравця на ринку штучного інтелекту — NVIDIA, що безпосередньо спричинило стрімке зростання показників компаній у напівпровідниковому секторі, цей етап ще називали жартома, що американські гіганти та великі моделі AI укладають контракти один з одним для підняття цін на акції
Однак постійне виконання замовлень спричинило серйозний дисбаланс у попиті та пропозиції зберігання, корейський фондовий ринок став прямим вигодонабувачем дефіциту зберігання, що спричинило божевілля на корейському ринку, а японський фондовий ринок, що постачає матеріали для чіпів, також піднявся через постійне зростання високотехнологічних матеріалів.
Ми недооцінили божевілля цього великого AI-циклу, і крім напівпровідникових чіпів, китайські компанії з оптичних модулів почали активізуватися, отримуючи великі замовлення. Висока кон'юнктура та високий прибуток у поєднанні з цим сприяли тому, що американські напівпровідникові технології, корейські сховища, японські матеріали та китайські оптичні модулі почали резонансно зростати, закладаючи основу для бульбашки на ринку AI. Всі, хто сидить у транспорті або поза ним, розуміють, що хоча ці компанії вже перезавантажують свої прогнози на три роки вперед, це не заважає їм заробляти тут і зараз.
Коли настав час закінчення війни між США та Іраном, інфляція, викликана війною, все ще передавалася, але реальне підвищення ставок значно пригнічувало розвиток. Однак у нинішніх умовах обмеженої ліквідності на ринку починається процес, коли AI-індустрія починає "поглинати" інші сектори.
Акції споживчого сектору на американському ринку давно припинили зростати, а легенда інвестицій — Баффетт із Berkshire вже поступився більш ніж 10% індексу S&P, S&P поступився NASDAQ, NASDAQ — SMH, а SMH — DRAM. Що стосується софтверних компаній, то вони також мають вигляд ведмедячого ринку. Перевага американського ринку у тому, що він ставить акціонерів на перше місце, і за умов високої прибутковості великих компаній навіть при "поглинанні" вони залишаються в межах цінності інвестицій.
Найяскравішим є корейський ринок, де громадяни люблять високий кредитний леверидж, тому ми часто бачимо сценарії з зняттям левериджу, особливо під час технічних зупинок і цінових обмежень — по суті, корейці більш збуджені та божевільні.
Структурний бичачий ринок у Китаї також з’явився на тлі хаосу, китайські інвестори — найскладніші: спочатку йшло виведення іноземних інвестицій, потім масове вихід на IPO для "поглинання", кілька стратегій почали збирати прибутки, і в кінцевому підсумку залишилися здебільшого довгострокові інвестори у блакитні фішки та "білих коней". З початком економічного спаду індекс ринку опустився до історичних мінімумів, і коли всі втратили віру, держава втрутилася, не обравши "білих коней", а натомість підштовхнула банківські, страхові, дивідендні фонди. Зі стабілізацією ринку з’явилися сегменти — золото, рідкісні метали, військова промисловість, цінні папери, нові енергетичні технології, новий споживчий сектор, відновлення нерухомості — але кожен із них недовговічний. Китайські інвестори мають найвищу витривалість у світі, і в цій ситуації багато хто тримає інфраструктурні акції, очікуючи підйому індексів і повного бульбашкового зростання. Однак цей ринок — це "переривання" (переключення), а не повноцінний бичачий тренд: замість цього відбувається повне "поглинання" секторів AI, незалежно від їхньої прибутковості, — всі, що мають зв’язки з AI, піддаються "поглинанню". Зараз на ринку A-акцій лише ті, хто стоїть у світлі, у серці — у чіпах. Будь-який аналіз AI будь-якої акції A-ринку показує її цінову нерозумність, але вона реально приносить прибуток. Інші компанії, які не в цій галузі, навіть із високими показниками, не зростуть. Гроші, що йдуть у AI, будуть насміхатися над іншими інвестиціями у цінність, навіть якщо ви — китайський Баффетт, купуючи "Лабуду", вас все одно будуть висміювати…
Цей "поглинаючий" AI-монстр не збирається залишити останню краплю крові у карбонових істот. Після входу у ведмежий цикл Bitcoin став особливо вразливим: щоб піднятися на 10%, потрібно знизитися на 20%. Гроші, що отримали прибуток, продають свої активи і вкладають у AI-інфраструктурні акції. Колись майданчики для майнінгу перетворилися на дата-центри, біржі криптовалют через брокерські компанії та RWA безпосередньо переносять американські акції у криптопростір. Проектні компанії перетворюють прибутки у частки AI, маркет-мейкери починають жорстко "збирати" прибутки, а вигравші у цій грі з нульовою сумою швидко тікають із кров’ю і сльозами інвесторів у AI. Багато хто, визнаючи інвестиційний погляд засновника FTX, не помічає, що його гроші — це гроші користувачів криптовалют. Взяти злодія — це лише означає, що ще багато злодіїв у цій справі. Це одна з причин, чому багато людей залишають криптовалюту: початкові цінності галузі та її фінансування зараз спрямовані у AI…
Коли все це сталося, ми зрозуміли, що процес AI прискорюється, і всі активи AI стають "старими" (застарілими). Крім фондового ринку, ми також бачимо, що у різних країнах люди живуть у економічній кризі. Вони хочуть швидкого розвитку AI, щоб замінити людську працю, але водночас бояться завтра сніданку. І один факт:
Світ голосує за гроші, людство опинилося на роздоріжжі, і ми переживаємо болісний період економічного спаду та швидкого розвитку AI. Як індивідууми, ми маємо визначити, на чому зосередитися далі.