Вважаючи одним із найрадикальніших інвесторів у сфері штучного інтелекту, Леопольд Ашенбреннер одночасно відкриває короткі позиції на NVIDIA, ASML та Oracle на відкритому ринку на суму близько 9 мільярдів доларів, одночасно спрямовуючи капітал у глибші інфраструктурні та модельні активи ШІ.

Його логіка позицій може бути поділена на три напрямки, один із яких — це судження:
Короткі позиції на чіпи. Його хедж-фонд Situational Awareness LP відкрив опціони пут на суму приблизно 8,46 мільярдів доларів у секторі напівпровідників, охоплюючи NVIDIA, Broadcom, AMD, Oracle, Micron, TSMC тощо. У своїй статті він зазначає, що до кінця 2025 або початку 2026 року ринок вже майже повністю відобразить цінність GPU. Чіпи — це найпростіший для комерціалізації шар у всьому стеку ШІ, і нові архітектури, такі як Amazon Trainium, Google TPU, Cerebras, вже борються за цю нішу, конкуренція може знизити прибутковість.
Купівля акцій лабораторій ШІ. Anthropic — це найбільша єдина позиція фонду, приблизно 20%. У його рамках лабораторії — це «шар, що має попит». Крім того, він тримає великі позиції у CoreWeave на суму близько 3 мільярдів доларів, ця нова хмарна компанія спеціалізується на допомозі лабораторіям ШІ з розгортанням GPU, постачанням електроенергії та охолодженням.
Купівля інфраструктури. Багато лабораторій ШІ стикаються з проблемою: GPU вже достатньо, але існуюча електромережа розрахована на людське споживання і не витримує енергоспоживання ШІ. Він вклав 20% позицій у Bloom Energy, що займається паливними елементами, а також купує акції компаній, які переходять від майнінгу біткоїнів до дата-центрів ШІ: CleanSpark, Riot Platforms, Applied Digital, IREN. Проблема вже не у тому, хто виробляє чіпи, а у тому, куди їх вставляти.
Обсяг коротких позицій вперше в історії перевищив обсяг довгих — 8 мільярдів доларів коротких позицій є у 18 місяців у 40 разів більшими за чисту вартість фонду.
Він не ставить на те, що ШІ зазнає невдачі, він ставить на те, що прибутки з виробництва чіпів перейдуть до лабораторій, що мають попит, і до інфраструктурних компаній, що контролюють вузькі місця.