🔴FOMC Заява: Warsh (06/2026) проти Powell (04/2026), мова Fed змінилася

Обидві сесії тримали ставку 3.50%-3.75%, але політична позиція Fed змінилася:
1. Опис економіки: Fed почав згадувати фактор продуктивності
- Квітень: "економічна активність зростає стабільно. Зростання робочих місць залишалося низьким." Федеральний резерв
- Червень: "Економічна активність зростає стабільно... Зростання продуктивності та капіталовкладень є сильним. Зростання робочих місць йде в ногу з робочою силою."
-> Відображає особисту точку зору Warsh: ШІ та інвестиції підвищують "швидкість без інфляції" економіки США (тобто допомагають економіці США швидше зростати без інфляції, як у традиційних галузях).
2. Оцінка інфляції: від "ціни енергії" до "шок пропозиції"
- Квітень: "Інфляція підвищена, частково через недавнє зростання світових цін на енергоносії." Федеральний резерв
- Червень: "Інфляція залишається підвищеною... частково через шоки пропозиції, які спричинили зростання цін у певних секторах, включаючи енергетику. Комітет прагне до стабільності цін."
-> Fed каже, що інфляція вже не лише через ціну на нафту, а поширилася на "шок пропозиції". Fed обіцяє "забезпечити стабільність цін" (повернути ціни до стабільних рівнів), що суттєво відрізняється від формулювання "намагається досягти" (seeks to achieve), як за часів Powell.
3. Відсутність схильності до пом’якшення
Квітень ще: "Комітет уважно стежить за ризиками обох сторін двохмандатної мети." Ця фраза була заперечена трьома членами (Hammack, Kashkari, Logan), оскільки натякала на схильність до пом’якшення.
-> За часів Warsh Fed видалив цю фразу, більше немає "балансу ризиків" обох сторін, як у Powell.
Warsh: Заява коротка, без очікувань щодо політики, з особистими зобов’язаннями щодо стабільності цін, зв’язуючи зростання з продуктивністю -> дія говорить сама за себе. За абсолютної підтримки, повторне підтвердження репутації Fed на ринку.