Вчорашній підсумок臭臭:

Вчорашній Fed не був «паузою з м’якою монетою», а швидше схилом до яструба.
Ключові кілька фраз:
1. Процентна ставка залишилась без змін
FOMC 12-0 одностайно вирішив тримати федеральну цільову ставку на рівні 3.50%–3.75%.
2. Інфляція знову стала головною темою
Заява зазначає, що інфляція все ще вище за цільовий рівень 2%, частково через шоки пропозиції, особливо ціновий тиск на енергоносії. У SEP значно підвищили прогноз інфляції на 2026 рік:
• PCE: 2.7% → 3.6%
• Core PCE: 2.7% → 3.3%
3. Економіка ще не достатньо погана, немає підстав поспішати з зниженням ставок
Федеральна резервна система вважає, що економіка все ще зростає «міцним темпом», зайнятість йде в ногу з ростом робочої сили, рівень безробіття майже не змінюється. Прогноз ВВП на 2026 рік трохи знижено до 2.2%, але це не сценарій рецесії.
4. Діаграма точок явно більш яструбина
Медіана федеральної цільової ставки на кінець 2026 року піднялась до 3.8%, у березні було 3.4%. Це означає:
• Ймовірність зниження ставок цього року майже зникла
• Навіть половина членів комітету вважає, що можливо ще одне підвищення протягом року
5. Ризики Близького Сходу/енерго були включені до заяви
Цього разу особливо згадано конфлікт у Middle East, що створює невизначеність і шок пропозиції енергоносіїв, що свідчить про те, що Fed тепер не вважає зростання цін на нафту «одноразовим фактором, який можна ігнорувати».
Ринкові інтерпретації:
Короткостроково не дружелюбно до ризикових активів. Адже це не сигнал «чекаємо кілька місяців і знижуємо ставки», а «інфляційний ризик повернувся, Fed зберігає опцію підвищення ставок».
Що стосується крипто, то якщо ціни на нафту не знизяться, а CPI/PCE швидко не охолонуть, то дохідність американських облігацій і долар продовжать тиснути на високий бета.