Гаушу дебютує як голова Федеральної резервної системи» Fed залишає ставку без змін, значне підвищення прогнозу інфляції на точковій діаграмі, повсюдне підвищення шляхів підвищення ставок

Згідно з офіційним останнім повідомленням Федеральної резервної системи (ФРС), FOMC у другій половині дня 17 числа за східним часом оголосив про збереження базової ставки в діапазоні 3,50% до 3,75%. У першій зустрічі нового голови Кевіна Верш з прийняття рішення, найновіший графік точок значно підвищив очікування інфляції на 2026 рік до 3,6%, а також натякнув на суттєве уповільнення темпів зниження ставок у майбутньому, що створює «більший і довший» шок для глобальних ризикових активів та ринку криптовалют.
(Передісторія: Коментарі голосу ФРС щодо першого виступу нового голови Воша: новий голова ФРС має довести, що «мовчання» сильніше за «розмову»)
(Додатковий фон: Угода про припинення вогню між США та Іраном укладена: Brent знизилася нижче $85, а очікування зниження ставок ФРС посилилися)

Зміст статті

Переключити

• Значне підвищення інфляційних очікувань! PCE зросла до 3,6%
• Графік точок — яструб: високі та тривалі ставки стають реальністю
• Перший виступ нового голови Воша, політика стає нейтральною

Глобальні фінансові ринки затамували подих у очікуванні «супертижня центральних банків». Федеральна резервна система (ФРС) США у другій половині дня 17 червня 2026 року за східним часом оприлюднила останнє рішення Комітету з відкритого ринку (FOMC). Як і очікувалося ринком, було оголошено про збереження цільового діапазону федеральних фондів у рівні 3,50% до 3,75%, що є вже кілька разів поспіль рішенням без змін цього року.

Ця зустріч також стала першим виступом нового голови Кевіна Воша, який замінив Джерома Пауелла. Однак, разом із оприлюдненим «Зведенням економічних прогнозів» (SEP) та графіком точок (Dot Plot), вони передали ринку чіткий яструбиний сигнал.

Значне підвищення інфляційних очікувань! PCE зросла до 3,6%

Згідно з останніми економічними прогнозами, середньою оцінкою, довіру ФРС у боротьбі з інфляцією суттєво похитнули останні геополітичні події (наприклад, конфлікт у Близькому Сході). Дані показують, що прогноз річного зростання індексу споживчих цін (PCE) у 2026 році був значно підвищений з 2,7% у березні до 3,6%, а базовий PCE піднявся до 3,3%.

Хоча недавні мирні ініціативи між США та Іраном сприяли зниженню світових цін на нафту, затримка у впливі інфляції все ще змушує чиновників бути обережними. Щодо економічного зростання, прогноз зростання реального ВВП у 2026 році злегка знизився до 2,2%, а рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4,3%, що свідчить про певну стійкість американської економіки і дає підстави ФРС зберігати високі ставки.

Графік точок — яструб: високі та тривалі ставки стають реальністю

Для інвесторів у криптовалюти та ризикові активи особливо важливим є зміна графіка точок ставок. У цьому разі 18 членів комітету подали свої прогнози, і останні дані показують, що очікування щодо майбутнього курсу федеральних фондів у цілому зросли. Прогноз середньої ставки на кінець 2026 року піднявся з попередніх 3,4% до 3,8%, а на 2027 рік — з 3,1% до 3,6%.

Ще більш важливим є те, що довгостроковий прогноз, який вважається індикатором нейтральної ставки, піднявся до 3,1%. Це означає, що навіть за можливого відновлення циклу зниження ставок, загальні витрати на капітал залишатимуться довгий час на високому рівні, і минулі часи надмірної політики кількісного пом’якшення з дуже низькими ставками навряд чи знову повернуться.

Перший виступ нового голови Воша, політика стає нейтральною

У відповідь на зростання інфляції, новий голова Кевін Вош у своїй першій прес-конференції став об’єктом глобальної уваги. Аналіз ринку вказує, що ФРС у своїй заяві вже видалили попередні натяки на «додаткові коригування» у м’якшій політиці, офіційно перейшовши до «більш нейтральної» та обережної позиції.

Зі зосередженням уваги на боротьбі з інфляцією, американські фондові ринки перед оголошенням рішення залишалися в режимі очікування, а дохідність облігацій коливалася через зменшення очікувань зниження ставок. Для криптовалют, таких як біткоїн, що сильно залежать від ринкової ліквідності, у цьому макроекономічному середовищі з зменшенням очікувань зниження ставок і постійним тиском на капітал, короткострокові перспективи можуть бути більш вразливими до різких коливань.