Меседжі Марс Фінанс, 17 червня, Глобальний інвестиційний банк Goldman Sachs вважає, що світ переходить від «модерного» суперциклу, який характеризується низькою інфляцією, низькими відсотковими ставками та глобалізацією, до «постмодерного» циклу з більш високою макроекономічною волатильністю, вищими реальними ставками, посиленою державною інтервенцією та більшою регіоналізацією. У цьому середовищі ера, коли доходи зростали за рахунок розширення оцінки, закінчується, і зростання прибутку на акцію стане ключовим фактором ринкової динаміки. Стратеги Goldman Sachs, Петер Оппенгеймер, Шерон Белл та інші у звіті під назвою «Постмодерний цикл: керування бумом капітальних витрат» зазначають, що зростання вартості капіталу стримує розширення мультиплікаторів оцінки, зростає дисперсія перехресних доходів ринку, і стратегії, що покладаються лише на бета-експозицію, стикаються з більшими викликами, тоді як активне управління та альфа-цінність стають більш важливими. У звіті вважається, що хвиля приватних капіталовкладень, викликана революцією штучного інтелекту, у поєднанні з зростанням державних інвестицій через геополітичні фактори, формує новий суперцикл капітальних витрат. Дані Goldman Sachs показують, що у першому кварталі 2026 року капітальні витрати компонентів S&P 500 зросли на 38% у порівнянні з минулим роком, тоді як темпи викупів акцій склали лише 1%, що є протилежністю логіки, коли після фінансової кризи компанії більше залежали від викупів, ніж від капітальних витрат. Щодо витрат на штучний інтелект, ринкові очікування Goldman Sachs свідчать, що п’ять компаній — Amazon, Meta, Google, Microsoft та Oracle — у 2026 році разом планують витратити близько 75,5 мільярдів доларів, що на 80% більше, ніж рік тому, і на 84% більше за фактичні витрати 2025 року, а у 2027 році ця сума, за прогнозами, зросте до приблизно 92 мільярдів доларів. Goldman Sachs зазначає, що динаміка капітальних витрат поступово переміщується з дата-центрів у сфери енергетики, промисловості та інфраструктури. Вони підкреслюють, що зростання технологічних гігантів дедалі більше залежить від фізичної інфраструктури, такої як дата-центри та електропостачання, що спричинить «каскадний ефект», і капітальні витрати почнуть виходити за межі технологічного сектору у традиційні галузі — промисловість, енергетику та комунальні послуги. Також зростання оборонних витрат через геополітичну напругу підтримує попит на традиційне оборонне обладнання, таке як літаки, танки, боєприпаси та кораблі. Goldman Sachs повторює свою перевагу щодо акцій, що отримують вигоду від капітальних витрат, і рекомендує інвестувати у чотири тематичні портфелі: штучний інтелект, оборонні витрати, електропостачання та електрифікацію, а також HALO (акції з високими активами). Вони вважають, що у майбутньому загальний рівень доходності індексів може залишатися стабільним, але відмінності у доходності між регіонами, галузями та стилями інвестування зростатимуть, і інвестори вступають у нову еру активного управління та генерації альфа-доходів.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

Нагородити
подобається
Прокоментувати
Репост
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

Немає коментарів

Популярні теми
Дізнатися більше
#
MyGateTradeStory
692,47K Популярність
#
TradFiCFDGoldMaster
2,04M Популярність
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
58,6K Популярність
#
PredictWorldCup🇺🇸vs🇵🇾
850,11K Популярність
#
GateSpotVolumeDefiesTrendRanksFirstInGrowthGlobally
68,4M Популярність

Закріплено

карта сайту

Goldman Sachs інтерпретує «постмодерний» інвестиційний цикл: штучний інтелект і геополітика сприяють суперциклу капітальних витрат

Популярні теми

MyGateTradeStory

TradFiCFDGoldMaster

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCup🇺🇸vs🇵🇾

GateSpotVolumeDefiesTrendRanksFirstInGrowthGlobally

Закріплено